Market Moves
De amerikanska aktiemarknaderna var blandade och pressades mestadels under stora delar av handelsdagen på tisdagen tills en sen dags rally sköt storkapitalet S&P 500 och small cap Russell 2000 till något positivt territorium. Detsamma kan inte sägas för Dow Jones Industrial Average, som avslutade sin tredje döddag på tisdagen sedan han träffade sin nya all-time high förra veckan.
I motsats till det industriella fokuserade Dow, var den tekniska tunga Nasdaq Composite upp blygligt under större delen av dagen och steg precis under ett viktigt dubbel toppmönster. Tidigare på tisdagen stängde de europeiska marknaderna rött efter blandat till negativt resultat från de stora asiatiska indexen.
Nyligen olyckliga marknadsresultat över hela världen, men särskilt i USA, kan delvis hänföras till investerarnas försiktighet före centrala vittnesmål denna vecka av Federal Reserve Ordförande Jerome Powell framför den amerikanska kongressen. Powell kommer att vittna framför House Financial Services Committee på onsdag och Senate Banking Committee på torsdag. Tidigare har sådant vittnesmål varit känt för att påverka marknaderna på grund av förändrade ränteförväntningar.
Före förra veckans amerikanska jobbrapport hade det funnits extremt höga marknadsförväntningar om att Fed skulle börja genomföra räntesänkningar från och med denna månad som en politisk reaktion på att bromsa den ekonomiska tillväxten, hämma inflationen och potentiellt nedfall från handelskrig. Även om dessa förväntade räntesänkningar förblir höga, visade förra veckans jobbrapport mycket starkare sysselsättningstillväxt än väntat, vilket skapade tvivel om Fed skulle fortsätta att vara så avsikt att sänka räntorna.
En annan faktor som kan hålla Fed tillbaka har ovanpå jobbet rapporten varit dess insisterande på att centralbanken är oberoende och inte påverkas av president Trump, som är en stark förespråkare för att sänka räntorna. Alla motstånd från Powell kan tolkas som ett tecken på att Fed kanske inte sänker kurserna så snabbt eller så väsentligt som marknaderna kan förvänta sig.
Veckans vittnesmål från Powell, tillsammans med onsdagens FOMC-mötesprotokoll och torsdagens viktigaste amerikanska inflationsdata i form av konsumentprisindex (KPI), bör sätta steget för aktiemarknadens inriktning på kort sikt när det gäller räntor. Om förväntningarna lutar sig mot mer aggressiv räntesänkning kan aktier få ett ytterligare uppsving till rekordhögt territorium. Däremot, om marknaderna börjar känna mer tveksamhet från Fed när det gäller räntesänkningar, kan aktier dra tillbaka ytterligare.
S&P 500 förlorar ångan nära ny rekordhög
S&P 500 (SPX) -diagrammet visar en tydlig bild av vad som händer med marknaden i stort. I mitten av förra veckan sågs ett nytt rekord som var högt för jämförelseindexet före den nuvarande tillbakagången.
Bortsett från det faktum att indexet är nära höjdpunkter hela tiden, förblir teknikerna starkt hausse. Långsiktiga och medellångvariga trender fortsätter att peka starkt på uppsidan, momentumet förblir hausseartat och den nuvarande tillbakagången är grunt.
Beroende på hur marknaderna uppfattar Powells uttalanden och inuendos den här veckan, kan alla tecken på en solid väg till lägre räntor leda till ett uppsving för S&P 500 och aktiemarknaderna som helhet.
:
Vad du kan förvänta dig av Facebook-intäkter
Nyckelnivåer för Microsoft-aktien under andra halvåret 2019
Fyrkantigt lager bryter ut efter analytikeruppgradering
Treasury Yields Bounce
Den noggrant övervakade 10-åriga Treasury Note-avkastningen är ett primärt riktmärke för statsobligationsräntor, och det är fast bundet till marknadsförväntningarna kring Fed: s inställning av den federala fonderna över natten. När Fed-räntesänkningar förväntas, tenderar avkastningen att sjunka. Nu när förväntningarna på räntesänkningar har minskat, särskilt efter förra veckans starka jobbrapport, har avkastningen hoppats.
Diagrammet visar den 10-åriga avkastningen som just har återhämtat sig från en låg nivå som inte sett sedan november 2016. Det är uppenbart att avkastningen har varit i en exceptionellt stark nedgång sedan topparna i oktober och november. Varje återupptagande av förväntningarna på en snabb takt med räntesänkningar skulle kunna se att avkastningen bryts ned till lägre lågheter.
