Skifferolieutforskare och producenter är bland de mest flyktiga företagen inom energisektorn. När dessa företag är inslagna i börshandlade fonder (ETF) kan investerare välja mellan strategier som involverar indirekt deltagande, säkrade portföljer och direkt exponering med hög volatilitet. Tre ETF: er sticker ut särskilt för att använda dessa strategier, om skifferindustrin återhämtar sig den 10 mars 2016.
SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF
Skulle en återhämtning i den amerikanska skifferoljeindustrin inträffa, bör de företag som sammansätter innehaven i SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF (NYSE ARCA: XES) också gynnas. Till skillnad från konventionell borrning med riggar som kan pumpa relativt jämna nivåer av olja under 20 år eller mer, förlorar en typisk skifferoljebrunn cirka 70% av produktionen det första året. Vid det tredje året reduceras produktionen till en smink. Behovet av att ersätta förlorad produktion sätter skifferoljeföretag i ett konstant tillstånd att borra nya brunnar, men med oljepriset i mitten av 30-talet och det jämnbörda priset på skifferolja på cirka 50 dollar per fat har oljeproducenter bromsat utvecklingen av nya brunnar.
En ökning av oljepriserna till den punkt där skifferolja kan utvinnas och produceras med vinst skulle troligen starta en ny omgång av riggkonstruktion när företag spelar uppsamlingen för att ersätta förlorad produktion och återuppbygga sina balansräkningar. SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF kan också dra nytta av lägre produktionskostnader för skifferolja på grund av teknikförbättringar. I genomsnitt sjönk produktionskostnaderna för skifferolja från 100 $ 2006 till 50 $ per fat i slutet av 2015 eftersom framstegen inom frackingsteknologi resulterade i lägre kostnader i front och mer produktion per brunn. Fortsättningen av denna trend skulle sänka brytpunkten för produktionskostnader, vilket skulle resultera i lönsam borrning till oljepriser lägre än 50 dollar per fat.
Invesco S&P SmallCap Energy ETF
ETF som ger det närmaste till ett rent spel på skifferoljeföretag är Invesco S&P SmallCap Energy ETF (NASDAQ: PSCE), som fokuserar på företag för prospektering, produktion, tjänster och utrustning i Standard & Poor's Small-Cap 600 Index. Fondens största innehav med en tilldelning på 13, 8% är PDC Energy Inc. (NASDAQ: PDCE), som har skifferoljeaktiviteter i Wattenberg-fältet i Colorado och Utica-fältet i Ohio. Den näst största positionen i fonden är Carrizo Oil & Gas Inc. (NASDAQ: CRZO) med en tilldelning på 10, 01%, som främst fokuserar på skifferoljetransaktioner i Texas, Ohio, Colorado och Pennsylvania.
Portföljens exponering för energiföretag för små kepsar i allmänhet, såväl som skifferoljeavtäckare och producenter specifikt, resulterar i en ETF med hög volatilitet som inte är svårt för hjärtat. Till exempel är fondens beta 1, 7, vilket innebär att den är 70% mer flyktig än den allmänna marknaden. Denna fond är emellertid värd att överväga för risktoleranta investerare som vill satsa på en amerikansk skifferindustrins återhämtning.
Marknadsvektorerna okonventionell olja och gas ETF
Som en marknadsviktad fond koncentrerar Market Vectors Unconventionional Oil & Gas ETF (NYSE ARCA: FRAK) 58, 48% av sina topp 10 innehav i stora cap-företag som får en liten andel av intäkterna från skifferolja och fördelar balansen mellan dess innehav över mindre prospekterings- och produktionsföretag. Till exempel är fondens största innehav Occidental Petroleum Corp. (NYSE: OXY), som verkar i tre distinkta segment: olja och gas, kemikalier och midstream och marknadsföring. Företaget tillkännagav i oktober 2015 att det minskade exponeringen för skifferolja genom att sälja sin verksamhet i Bakken-fältet, beläget i North Dakota. Dessa verksamheter representerade Occidentals största andel av skifferolja.
Som ett resultat av sina koncentrerade innehav av integrerade oljepositioner med stora kåpor blandade med små kepsar inom olje- och gassektorn erbjuder ETF säkrade exponeringar för skifferoljebolag, med relativt lägre volatilitet än en portfölj bestående helt och hållet av småkapslingar och producenter. Till exempel var avkastningen under 2015 -34, 01%, jämfört med Invesco S&P SmallCap Energy ETF: s förlust på 48, 3% under samma period. Prestandaförhållandet för dessa fonder är likadant på uppsidan, eftersom en månaders avkastning för Market Vectors Unconventionional Oil & Gas ETF var 17, 48%, medan Invesco S&P SmallCap Energy ETF ökade 24, 41% under samma period.
Poängen
Dessa ETF: er ger investerare tre strategier för att satsa på en rebound för den amerikanska skifferindustrin. Som ett indirekt spel kommer SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF att gynnas när producenterna utvidgar sin borrverksamhet. Marknadsvektorerna okonventionell olja och gas ETF erbjuder säkrade exponeringar med relativt mindre volatilitet. För risktoleranta investerare kommer den direkta och höga volatilitetsexponering som ges av Invesco S&P SmallCap Energy ETF sannolikt att leverera de största prissvingningarna av dessa tre ETF: er, både på upp- och nackdelen.
