Vad är en tarmspridning?
En tarmspridning, eller "tarmspridning", är en alternativstrategi skapad genom att köpa eller sälja en in the money (ITM) som läggs på samtidigt som ett ITM-samtal. Långa tarmspridningar används av optionshandlare i fall där de tror att den underliggande aktien kommer att röra sig avsevärt, men är osäker på om den kommer upp eller ner. Däremot används en kort tarmspridning när det underliggande beståndet inte förväntas göra någon betydande rörelse.
Key Takeaways
- En lång tarmspridning innebär att man köper ett samtal och sätter ett pengar. En lång vinst i tarmspridningen om priset på det underliggande gör ett stort prisrörelse innan alternativen löper ut. ring och lägg. En kort tarmspridningsvinster om priset på det underliggande inte rör sig mycket innan alternativen löper ut.
Förstå tarmspridningen
En tarmspridning skiljer sig från en typisk alternativspridning på grund av det faktum att i en typisk spridning kommer alternativ från pengarna (OTM) att användas snarare än dyrare ITM-alternativ.
ITM-alternativen kallas "tarmarna" eftersom de är köttigare när det gäller inre värde än deras OTM-ekvivalenter.
När du köper eller säljer ITM-samtalet och sätter det, ska alternativen vara lika avstånd i pengarna. Till exempel, om aktien handlas till 20 $, kan ITM-samtalet ha ett strejkpris på $ 19, 50 och ITM-sätet kan ha en strejk på $ 20, 50.
Om priset rör sig betydligt kommer samtalet eller säljningen att vara värt pengar, medan det andra alternativet kommer att förlora. Förlusten på det förlorande benet täcks till det belopp som betalats för optionen.
Den långa strategin kommer att resultera i en förlust om priset inte rör sig väsentligt eller förblir detsamma, eftersom alternativets extrinsiska värde förloras. Förlusten kan endast vara en delvis förlust, eftersom ett eller båda alternativen fortfarande kan vara i pengarna och därför har ett visst värde.
Att sälja ett ITM-samtal och sätta har motsatt avsikt. Säljaren eller författaren förväntar sig att priset inte kommer att röra sig mycket. Att sälja ett ITM-samtal och sätta kommandon en högre premie än att sälja OTM-samtal och placeringar. Om priset på det underliggande rör sig avsevärt, kommer samtalet eller säljningen att förlora pengar. Förlusten kan vara mycket stor beroende på hur långt de underliggande rörelserna rör sig. Förlusten kompenseras av den erhållna premien. Det är möjligt att ett eller båda optionerna löper ut ITM, därför är den maximala vinsten det extrinsiska värdet på de sålda optionerna. Risken är obegränsad.
Staddles är en liknande strategi som använder ATM-alternativ (ATM). Stranglar använder OTM-alternativ.
Real-World Exempel på en tarmspridning i ett lager
Anta att en näringsidkare tror att Apple Inc. (APPL) aktiekurs kommer att ha ett stort drag under de kommande fem veckorna på grund av ett resultatmeddelande. De bestämmer sig för att köpa ITM-samtal och säljoptioner, skapa en tarmspridning, på optioner som löper ut om sex veckor. Denna utgång gör det möjligt för näringsidkaren att hålla igenom vinstutgåvan.
Apple handlar för närvarande till 225 dollar.
De köper ett ITM-samtal med en strejk på $ 220 för $ 12, 85 per kontrakt. Eftersom varje kontrakt kontrollerar 100 aktier är kostnaden för samtalet 1 285 USD plus provisioner.
De köper en ITM-satsning med en strejk på $ 230 för $ 10, 40. Satsen kostar totalt 1 040 $ plus provisioner.
Den totala kostnaden för handeln är $ 2 325.
Om priset på det underliggande flyttar till $ 240 vid optionens utgång förlorar näringsidkaren fortfarande $ 325. Detta beror på att samtalet är värt 20 dollar per aktie, eller 2 000 dollar. Satsen är ingenting värt. De spenderade 2 325 dollar på handeln men har bara ett alternativ värt 2 000 dollar.
Om priset går till $ 260 vid optionens utgång har näringsidkaren en vinst på $ 1 675. Detta beror på att samtalet är värt $ 40 per aktie, eller $ 4 000. Satsen är ingenting värt. De spenderade 2 325 dollar på handeln.
Om priset är nära 225 USD vid utgången är samtalet värt $ 5 per kontrakt och försäljningen är värd $ 5 för kontraktet, för totalt $ 1 000 för 100 aktier vardera. De förlorar 1 325 $.
Om priset på Apple sjunker till 200 $ är försäljningen värd $ 30, eller $ 3 000 för de 100 aktierna. De drar av vad de betalade från vinsten och tjänar 675 dollar.
