Det pågående handelskriget mellan USA och Kina väger tungt på den globala ekonomin och kommer troligtvis inte att sluta snart. Investerare som vill skydda sig mot säkerhetsskadorna bör köpa lager som tillhandahåller tjänster och undvika varor som producerar varor, enligt en ny rapport från Goldman Sachs.
De 10 bästa aktierna i Goldmans tjänster som tillhandahåller tjänster inkluderar: Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA) och Bank of America Corp. (BAC).
Vad det betyder för investerare
Goldmans egen amerikanska och kinesiska handelsspänningsbarometer har kollapsat när intensiteten av handelsproblem som aktiemarknaden antyder har exploderat. I april indikerade barometern 80% sannolikhet för att en handel skulle nås. Denna sannolikhet har sjunkit och sitter nu på cirka 13%.
Trumps hot om en tull på 10% på ytterligare 300 miljarder dollar i kinesiska varor kommer att träda i kraft den 1 september. Kinas vedergällning i form av en yuan-devalvering höjer riskerna för att handelskriget förvandlas till ett helt valutakrig. Goldmans ekonomer tror att ett handelsavtal sannolikt kommer att hända före presidentvalet i november nästa år.
Medan bankens analytiker inte ser en lågkonjunktur som träffar den amerikanska ekonomin på kort sikt, föreslår de att investerare skyddar sig genom att väga sina portföljer mot tjänster som tillhandahåller tjänster i motsats till varor som producerar företag. Den pågående handelstvisten mellan världens två största ekonomier tar en mycket större avgift på de grundläggande företagsproducerande företagen på grund av deras mycket tyngre exponering för utrikeshandeln.
"Tjänstebestånd har mindre utländska insatskostnader som kan bli föremål för tullar och är också mindre exponerade för potentiell återförsäljning av handeln eftersom de har mindre försäljningsexponering utanför USA än varuföretag, " skrev Goldmans analytiker under ledning av David Kostin.
Tjänstelagren, en ökning med 21% sedan början av året, har redan överträffat varulager, vilket är 16% högre än året. Sedan början av tredje kvartalet ökade servicelagerna med 0, 8% medan varulagerna sjunker -0, 9%. Tjänsteföretag visar snabbare försäljnings- och resultatutveckling samt stabila bruttomarginaler jämfört med varuföretag.
Blickar framåt
Goldman föreslår också att investerare flyttar sig mot aktier med lägre arbetskostnader, och förväntar sig ytterligare räntesänkningar av Federal Reserve mitt i en fortsatt växande ekonomi och relativt stram arbetsmarknad för att resultera i uppåttryck på lönerna. Lager av företag med låga arbetskraftskostnader jämfört med de med höga arbetskraftskostnader är mycket mer isolerade från marginaltryck.
