Market Moves
Redan vid gradvis högre topphöjningar hela tiden fick amerikanska aktier ett extra uppsving på måndag efter att en rapport dykte upp att USA kommer att ta bort Kina från sin lista över valutamanipulatorer. Etiketten placerades obehörigt på Kina av det amerikanska finansdepartementet i augusti i augusti mitt i eskalerande handelsspänningar mellan de två länderna. Sedan dess har spänningarna minskat dramatiskt och förhandlare från båda länderna planeras för att underteckna en "fas ett" handelsavtal senare i veckan.
Denna bit av marknadspositiva nyheter på handelsfronten USA och Kina kommer precis som flyktigheten som härrör från politisk och militär konflikt mellan USA och Iran under den senaste veckan har svalnat. Även om geopolitiska och handelsrisker verkligen kvarstår, har den betydande minskningen av spänningarna för tillfället framkallat betydande marknadsrörelser. Dessa inkluderar en fortsatt kraftig ökning av aktier, en betydande paus i marknadsvolatilitet och försäljningsköp och kraftiga återkallelser i både guld och råolja, som nyligen hade ökat på grund av konflikten mellan USA och Iran.
Nedan följer ett jämförelsediagram över tre stora amerikanska index - S&P 500 stora cap-index (representerat av SPY ETF), det tekniska tunga Nasdaq 100-indexet (QQQ ETF) och Russell 2000-indexet med små kepsar (IWM ETF). Denna jämförelse som började i början av 2019, eller något över ett år, illustrerar hur teknikaktier med stor kapsel har utmärkt sig medan småkapslar har släppt, trots den kraftiga rally i Russell 2000 sedan början av oktober.
Lull i Put-Buying
Put / samtalsförhållandet är en enkel formel som jämför handelsvolymen för säljoptioner med samtal. Generellt betraktas försäljningsalternativ som ett uttryck för baissighet för optionsköpare. Omvänt anses samtalalternativ vara ett uttryck för haussehet för optionsköpare. Naturligtvis är detta inte alltid fallet, eftersom optioner kan handlas för många andra ändamål än att bara spekulera i marknadsriktning. Alternativ kan också användas för att generera inkomst, tillhandahålla försäkringar eller för att säkra underliggande positioner. Men den mest grundläggande funktionen för mätning av samtal är att uttrycka känsla.
För att erhålla ett försäljnings- / samtalskvot, delar du bara antalet handlade försäljningar med antalet handlade samtal. Om det finns fler handlade försäljningar än samtal (allmänt betraktade som baisseartade) kommer förhållandet att vara över 1. Och om det finns fler handlade samtal än sändningar (allmänt betraktade hausseartade) kommer förhållandet att vara under 1. Tänk dock på att när förhållandet går till ytterligheter, kan det ofta ses som en kontrarindikator som kan antyda på en förestående återgång i känslan. CBOE: s försäljnings- och samtalsförhållande ger en övergripande bild av marknadssentimentet för amerikanska aktier, ETF: er och index.
Som vi ser på det aktuella diagrammet för CBOE: s försäljnings- och samtalskvot är läsningen låg 0, 773, vilket antyder att försäljningen av lägger är på eller nära en relativt låg jämförelse med dess historiska intervall. Detta ger en indikation på att det finns en betydande självständighet på aktiemarknaderna eftersom aktierna når nya rekordhöga. Även om förhållandet inte är riktigt på de extrema lågen under de senaste månaderna, är det inte långt borta, och det har i allmänhet minskat sedan slutet av förra året. På baksidan kommer någon annan nyhetsdriven marknadsföring sannolikt att orsaka en väsentlig ökning av försäljningsförhållandet.
Råoljetumlar
När spänningarna mellan USA och Iran har svalnat, åtminstone för närvarande, har råoljepriserna sjunkit kraftigt efter att ha träffat en ny åtta månaders högsta förra veckan på den intensifierade konflikten mellan de två nationerna. Även om råoljan verkligen har dragit kraftigt tillbaka de senaste dagarna är USA: s spänningar med Mellanöstern troligen långt ifrån över. Om detta verkligen är fallet kan vi se betydligt mer uppåtriktade priser på råolja.
Guldköpare ta en andetag
Guld har varit på en absolut tår under den senaste månaden eftersom marknadsriskproblem har bidragit till att öka ädelmetallen i dess kapacitet som en upplevd tillgång till säker hamn. Investerare tenderar att köpa guld när de är oroliga eller rädda för globala politiska och ekonomiska förhållanden.
Guldpriserna nådde en ny topp förra veckan och träffade ett nytt sex plus år högt på USA: s konflikt med Iran, innan de kom tillbaka under de senaste handelsdagarna. Att hjälpa till att böja ädelmetallen har förlängts låga räntor och en relativt svag amerikansk dollar. Men i avsaknad av stora geopolitiska risker har guldpriserna mindre skäl att spike. För närvarande ser åtminstone nedgången i guld till att fortsätta tills en nyhetsdriven chock kan resultera i en ny kraft.
Poängen
När S&P 500 och Nasdaq Composite mötte nya toppmoment på måndag, fortsatte försäljning av optioner att försvinna nära intervallången, guldpriserna föll ytterligare och råolja fortsatte att sjunka när geopolitiska spänningar svalnade. Även om allt detta vädjar bra för en fortsatt tjurmarknad för aktier på kort sikt, finns det fortfarande risker och spänningar som mycket väl kan vara för att störa den starka hausse trenden.
