De forntida egyptierna utförde den första smältningen av guld omkring 3 600 f.Kr. Tusen år senare dök guldsmycken upp efter att guldsmederna från forntida Mesopotamia skapade en begravningsbonad gjord av lapis, pärlor i karnell och bladformade guldhängen. Sedan de tidiga dagarna har människor varit fascinerade av guld, och önskan att äga det har lett till stora rusningar och till och med krig. Kung Ferdinand av Spanien förklarade 1511: "Få guld, mänskligt om du kan, men i alla faror, få guld!"
Idag är guld eftertraktat, inte bara för investeringsändamål och för att tillverka smycken, utan det används också för tillverkning av vissa elektroniska och medicinska apparater. Guld (från nov. 2019) var cirka 1 500 dollar per uns och steg betydligt från nivåer nära 300 dollar för 50 år sedan. Vilka faktorer driver priset på denna ädelmetall högre över tiden?
Centralbankreserver
Centralbanker har pappersvalutor och guld i reserv. När centralbankerna diversifierar sina monetära reserver - bort från pappersvalutorna som de har samlat och till guld - stiger typiskt guldpriset. Många av världens nationer har reserver som huvudsakligen består av guld.
Key Takeaways
- Investerare har länge varit förälskade av guld och priset på metallen har ökat kraftigt under de senaste 50 åren. Att köpa från regeringar och centralbanker är en efterfrågan på metallen. Guld rör sig ibland motsatt till den amerikanska dollarn eftersom metallen är dollar -denominerad, vilket gör det lättare att köpa när dollarn är svagare. Investeringens efterfrågan, särskilt från stora ETF: er, är en annan faktor som ligger till grund för priset på guld. Leveranserna drivs främst av gruvproduktionen, som har utjämnat sedan 2016.
Faktum är att Bloomberg rapporterar att globala centralbanker köper mest guld sedan USA övergav guldstandarden 1971. Ryssland har varit den största köparen, följt av Turkiet och Kazakstan. Sammantaget köpte regeringarna 651 ton guld 2018, enligt Bloomberg.
Värdet på den amerikanska dollarn
Priset på guld är i allmänhet omvänt relaterat till värdet på USA: s dollar eftersom metallen är denominerad i dollar. Allt annat lika, en starkare amerikansk dollar tenderar att hålla priset på guld lägre och mer kontrollerad, medan en svagare amerikansk dollar sannolikt kommer att driva priset på guld högre genom ökande efterfrågan (eftersom mer guld kan köpas när dollarn är svagare).
Hur bestäms guldpriserna
Global smycken och industriell efterfrågan
År 2019 svarade smycken för cirka hälften av efterfrågan på guld, som uppgick till mer än 4 400 ton, enligt World Gold Council. Indien, Kina och USA är stora konsumenter av guld för smycken i termer av volym. Ytterligare 7, 5% av efterfrågan hänförs till teknik och industriellt bruk för guld, där det används för tillverkning av medicintekniska apparater som stentar och precisionselektronik som GPS-enheter. Därför kan guldpriser påverkas av den grundläggande teorin om utbud och efterfrågan; när efterfrågan på konsumentvaror som smycken och elektronik ökar kan kostnaden för guld stiga.
Förmögenhetsskydd
Under tider med ekonomisk osäkerhet, sett under tider med ekonomisk lågkonjunktur, vänder sig fler till att investera i guld på grund av dess bestående värde. Guld anses ofta vara en "säker fristad" för investerare under turbulenta tider. När den förväntade eller faktiska avkastningen på obligationer, aktier och fastigheter faller, kan intresset för guldinvesteringar öka, vilket ökar priset. Guld kan användas som säkring för att skydda mot ekonomiska händelser som valutadevaluering eller inflation. Dessutom betraktas guld som skydd under perioder med politisk instabilitet.
Investeringsbehov
Guld ser också efterfrågan från börshandlade fonder som innehar metallen och emitterar aktier som investerare kan köpa och sälja. SPDR Gold Fund (GLD) är den största och innehöll 915 ton guld i slutet av 2019. Sammantaget representerar guldköp från olika investeringsfordon cirka 25% av den totala efterfrågan på guld, enligt World Gold Council.
Medan vissa ETF: er representerar ägande i själva metallen, har andra andelar i gruvföretag snarare än faktiskt guld.
Guldproduktion
Största aktörer inom världsomspännande guldbrytning inkluderar Kina, Sydafrika, USA, Australien, Ryssland och Peru. Världens guldproduktion påverkar priset på guld, ett annat exempel på tillgången som möter efterfrågan. Guldgruvsproduktionen var ungefär 3 500 ton under 2018, upp från 2 400 2010.
Trots ökningen under tioårsperioden har guldgruvproduktionen inte förändrats väsentligt sedan 2016. En anledning är att det "lätta guldet" redan har bryts ut; gruvarbetare måste nu gräva djupare för att få tillgång till guldreserver av hög kvalitet. Det faktum att guld är mer utmanande att komma åt ger ytterligare problem: gruvarbetare utsätts för ytterligare faror och miljöpåverkan ökas. Kort sagt kostar det mer att få mindre guld. Dessa lägger till kostnaderna för produktion av guldgruva, vilket ibland leder till högre guldpriser.
Poängen
Vi har länge varit, och kommer sannolikt att fortsätta att vara, förälskade av guld. Idag hjälper efterfrågan på guld, mängden guld i centralbankreserverna, värdet på den amerikanska dollarn och önskan att hålla guld som en säkring mot inflation och devalvering av valutan driva priset på ädelmetallen.
