Barrons rapporter visar att siffrorna från en utdelningsorienterad fond har varit riktigt imponerande och antyder en vinnande långsiktig investeringsformel. AllianzGI NFJ Mid-Cap Value Fund (PQNAX) återvände nästan 27% 2017 och ett genomsnittligt årligt 15% under de senaste fem åren, och slog 86% av sina kamrater i kategorin medelvärdesfond, liksom Russell 1000 värdeindex per data från Morningstar Inc. citerat av Barron's. (För mer, se även: 8 aktier som är avsedda att öka under övertagningen 2018. )
Här är fem toppval som fondförvaltaren John Mowrey diskuterade med Barrons, med deras årliga datum och ett års vinster genom slutet den 1 februari, plus deras nuvarande utdelningsavkastning, även per Barrons:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 år, 1, 9% utbyteWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 år, 3, 44% utbyteMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 år, 5, 14% avkastningSunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 år, 2, 24% avkastningKansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 år, 1, 28% utbyte
Det bör dock noteras att stigande obligationer ger en motvind för aktier i allmänhet och höga utdelningsgivare i synnerhet, enligt Wall Street Journal. Medan S&P 500-indexet (SPX) ökade 6, 6% från slutet av november till och med 30 januari, sjönk verktygen med 10% och fastighetsbeståndet föll 4, 9%, konstaterar Journal. Som diskuteras nedan är det emellertid två sektorer som Allianz-fonden i allmänhet undviker.
Investeringsformel
Chefer på Allianz Global Investors har följt samma investeringsformel för denna fond sedan 1989, indikerar Barron's. De letar efter utdelningsbetalande aktier, men försöker minimera risken genom att vara uppmärksam på värdering, prismoment, vinstrevisioner och kort ränta. De är särskilt noga med att identifiera och undvika värdesfällor, eller lager som är billiga just för att företagen är oroliga, med försämrade långsiktiga utsikter.
Fonden har inget minimimål för avkastning och är noga med att inte "betala för mycket för avkastning", som fondförvaltaren John Mowrey berättar för Barrons. I själva verket tillägger han att "vi är underviktiga i några av de tyngsta områdena på marknaden, som verktyg och fastigheter." Ett problem med verktyg, säger han, är att deras värderingar är 25 år höga. Hans fond undviker detaljhandel REIT eftersom de är under press från vad han kallar "Amazon-effekten."
Resultatet, per Barrons, är en fond som ger 1, 97%, högre än 80% av sina medelvärden. Barrons tillägger också att fonden tenderar att göra bättre i nedgångar på marknaden än sina kamrater.
Drivande krafter
American Tower REIT är ett icke-detaljhandelsinfrastrukturspel i kommunikationstornsbranschen, enligt Mowrey. Samtidigt borde råvaruproducenter som timmerjätten Weyerhaeuser under tiden frodas i en stigande räntemiljö, indikerar han.
Bland energibestånd ser Mowrey höga värderingar, låga intäkter, nedskärningar i utdelningen och överdriven skuld bland borrmaskiner och servicearbetare. Raffinaderier och rörledningsföretag ser däremot attraktiva ut. Med Magellan gillar han avkastningen på över 5% och en värderingsmultipel för mitten av tonåren som ligger under dess historiska genomsnitt.
Med regionalbanker noterar han att intäkterna ökar, vilket minskar värderingsmultiplarna. SunTrust, säger han, handlar nu med cirka 14 gånger framtida intäkter, och de senaste vinsterna i aktiekursen har verkligen kommit från stigande resultat snarare än ökat värdering.
Fraktjärnvägslager som Kansas City Southern åtnjuter, tillsammans med industrin, en "cyklisk vinstökning", konstaterar Mowrey. Eftersom Kansas City Southern har cirka 25% av sina intäkter knutna till handel med Mexiko utgör NAFTA-omförhandling en risk, men han tror att det mesta av denna potentiella nackdel har prissatts redan. Dess nuvarande efterföljande P / E-tal på 12 representerar en "brant rabatt på dess historiska värdering av 20 gånger vinsten." Utdelningen är 50% över dess historiska nivå, järnvägar borde vara en vinnare av skattereformen och järnvägsvagnar under den fjärde kvartalsslag uppskattningar, tillägger han, och noterar att allt detta vädjar bra för rörelsemarginaler och fritt kassaflöde.
