Vad är inflationsinriktning?
Inflationsinriktning är en central bankpolitik som handlar om att möta förinställda, offentligt visade mål för den årliga inflationstakten. Inflationsinriktning bygger på tron att långsiktig ekonomisk tillväxt bäst tjänas genom att upprätthålla prisstabilitet, och det görs genom att kontrollera inflationen.
Monetär inflation
Förstå inflationsinriktning
Räntesatser är det huvudsakliga verktyget som centralbankerna använder för inflationsinriktning. Centralbanken kommer att sänka eller höja räntorna baserat på om den tror att inflationen ligger under eller över en måltröskel. Att höja räntorna sägs minska inflationen och därför långsam ekonomisk tillväxt. Att sänka räntorna tros öka inflationen och påskynda den ekonomiska tillväxten. Normen som används för inflationsinriktning är vanligtvis ett prisindex för en korg med konsumtionsvaror, till exempel Consumer Price Index (CPI) i USA.
Tillsammans med inflationsmålräntor och kalenderdatum som ska användas som resultatåtgärder, kan inflationsmålspolitiken också ha fastställda steg som ska vidtas beroende på hur mycket den faktiska inflationstakten varierar från den målsatta nivån, till exempel att sänka utlåningsräntorna eller lägga till likviditet till ekonomin.
Fördelar och nackdelar med inflationsinriktning
Inflationsinriktning gör att centralbankerna kan "svara på chocker i den inhemska ekonomin" och "fokusera på inhemska överväganden." Det minskar investerarnas osäkerhet, gör att investerare kan förutsäga förändringar i räntorna och förankra inflationsförväntningarna. Det möjliggör också större insyn i penningpolitiken.
Vissa analytiker tror dock att ett fokus på inflationsinriktning för prisstabilitet skapar en atmosfär där ohållbara spekulativa bubblor, till exempel den som producerade finanskrisen 2008, kan frodas okontrollerad. Kritiker av inflationsinriktning anser att det uppmuntrar till otillräckliga svar på handelsvillkor eller leveranschocker. Produktprisinriktning eller nominell inkomstinriktning skulle skapa mer ekonomisk stabilitet, hävdar de.
Inflationsinriktning i USA
Den amerikanska centralbanken har vanligtvis inte ett uttryckligt mål för inflation (till skillnad från andra länder som Kanada, Australien och Nya Zeeland), men att hålla inflationen låg är en av Federal Reserve främsta problem, tillsammans med en stabil tillväxt i bruttonationalprodukten och låg arbetslöshet.
Inflationsnivåer på 1% till 2% per år anses i allmänhet vara acceptabla (till och med önskvärda på vissa sätt), medan inflationstakten mer än 3% representerar en farlig zon som kan få valutan att devalveras.
Inflationsinriktning blev ett centralt Fed-mål i januari 2012, efter nedfallet av den finansiella, ekonomiska och bostadskrisen 2008-09. Genom att signalera inflationen som ett uttryckligt mål hoppades Fed att det skulle bidra till att främja deras dubbla mandat: låg arbetslöshet som stöder stabila priser. Trots Fed: s bästa ansträngningar har inflationen envist motstått 2% -målet under de flesta av de senaste fem åren.
På senare tid, med tanke på Fed: s oförmåga att flytta inflationen högre, börjar kritiker att undra om Fed ska överge sina oöverträffade specifika inflationsinriktade ambitioner. Med varje framgångsrikt misslyckat kvartal riskerar Fed att skada sin trovärdighet - för att inte tala om att den upprätthåller en lös politik långt längre än historiska normer - som båda inte hjälper långsiktiga alternativ i framtiden.
