Vad är Bullet Dodging
Bullet dodging är en skuggig anställning för tilldelning av personaloptioner, där tilldelningen av optionerna försenas tills en del riktigt dåliga nyheter som involverar företaget har offentliggjorts och aktiens pris sjunker. Eftersom ett optioners lösenpris är kopplat till det underliggande aktiekursen när det utfärdas, väntar på att aktiekursen sjunker tillåter optionshållare att dra nytta av ett lägre lösenpris.
BREAKING NED Bullet Dodging
Bullet-undvikning, som vårbelastning, som händer när optioner beviljas strax innan företaget rapporterar riktigt goda nyheter, är kontroversiellt. Vissa anser att det är en form av insiderhandel. Och att göra det möjligt för anställda att dra nytta av ett lägre utövningspris - vilket ökar deras chanser att vinna vinst - besegra syftet med optionsbaserad kompensation, som är avsedd att belöna de anställda för att hjälpa till att öka aktieägarnas värde. Optionsinnehavaren, som vanligtvis är medlem i företagets ledning, drar nytta av potentiellt marknadsförande information som inte är tillgänglig för allmänheten. Även om bullet-undvikning kan vara oetisk, är det dock lagligt, så länge styrelseledamöterna som loggar ut på optionstilldelningen informeras i förväg.
Anta till exempel att XYZ Corp hade planerat att bevilja aktieoptioner för sin VD den 7 maj 2007. Och anta att företaget kommer att inte klara sina vinstprognoser när de publiceras den 14 maj, och aktiekurserna kommer sannolikt falla som ett resultat. Att flytta tilldelningsdatumet till 15 maj leder sannolikt till ett lägre lösenpris än vad som skulle vara fallet om optionen beviljades den 7 maj.
Andra skuggiga alternativ beviljande metoder
En annan juridisk praxis företags användning vid beviljande av optioner är att tidpunkten för utsläpp av dåliga nyheter för att föregå regelbundet schemalagda optioner. Många studier har visat att aktiekurserna för företag som beviljar optioner tenderar att underprestera marknaden under dagarna fram till bidrag och dramatiskt överträffa efteråt.
En bedräglig praxis, så kallad option backdating, där optioner beviljas med ett datum före de faktiska emissionerna av optionen, så att lösenpriset kan sättas till ett lägre pris än det för företagets aktie vid tilldelningsdagen - har blivit mycket mer svårt efter Sarbanes-Oxley Act från 2002, gjorde det till ett lagligt krav för företag att rapportera om beviljande av optioner till Securities and Exchange Commission (SEC) inom två arbetsdagar.
