Efter månader med varningar om att värderingarna var för höga och att det föll på ett fall har marknaden gjort just det de senaste veckorna. En av dessa varningar kommer från förhållandet mellan de amerikanska aktiemarknadsvärderingarna och BNP, ett värde som gynnas av den mycket hyllade mästaren av värdepappersinvestering, Warren Buffett. Han byggde sitt kombinerade holdingbolag och investeringsföretaget Berkshire Hathaway till en koloss med ett marknadsvärde på nästan 500 miljarder dollar genom en årtionden lång process med skarpa förvärv och aktieinvesteringar. Som ett resultat följer många investerare och analytiker Buffetts rörelser och uttalanden noga i hopp om att efterlikna hans formel för framgång.
Bland dessa analytiker är Colleen Hansen från Wells Fargo. Hon har tillämpat sju grundläggande åtgärder inspirerade av Buffett för att avslöja dessa nio aktier som hon, enligt Business Insider, kan vara attraktiva investeringar eller övertagsmål för Berkshire: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN) och Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY). Detaljer om dessa företag finns i tabellen nedan.
| Stock | Marknadspris | Huvudsaklig verksamhet |
| Altria | 119 miljarder dollar | Tobak, vin |
| Bed Bath & Beyond | 2 miljarder dollar | Hemvaruhandel |
| EQM Midstream | 5 miljarder dollar | Naturgasledningar |
| Fotboja | 5 miljarder dollar | Atletskor och kläder |
| Franklin Resources | 15 miljarder dollar | Fonder |
| Michael Kors | 8 miljarder dollar | Modedesign & detaljhandel |
| Mikron | 43 miljarder dollar | halvledare |
| Regeneron | 38 miljarder dollar | Läkemedel mot allvarliga sjukdomar |
| Urban Outfitters | 4 miljarder dollar | Butikskläder och hemvaror |
Vad är viktigt för investerare
Buffett har byggt Berkshire Hathaway till en unik hybrid som kombinerar verksamhetsavdelningar inom olika branscher med en investeringsportfölj som innehåller både aktie- och obligationsinnehav. Verksamhetsavdelningarna byggdes helt genom förvärv. Företagen i tabellen ovan omfattar på lämpligt sätt också olika branscher och kan representera, om Hansen of Wells Fargo är korrekt, antingen potentiella förvärvsmål för Buffett eller möjliga aktieinvesteringar. Med kontanter på 61 miljarder dollar och kortfristiga investeringar på 45 miljarder dollar per 30 juni har Berkshire gott om ekonomiska resurser för dessa ändamål.
Värdesinvestering, som utövas av Buffett, innebär att hitta företag med solida grundläggande faktorer vars aktie verkar vara undervärderad, enligt kriterier som de som sammanfattas i punkterna nedan. Förhoppningen är att marknaden så småningom kommer att erkänna undervärderingen och bjuda aktiekursen upp till ett verkligt värde. De sju kriterierna nedan ingår i huvudsak i tre breda kategorier av skärmar: över genomsnittlig lönsamhet (ROE, ROIC, före skatt vinstmarginal), under genomsnittlig hävstång och risk (skuld / eget kapital), och under genomsnittlig värdering av marknaden (P / E, P (B, P / CF).
- 5-års genomsnittlig avkastning på eget kapital (ROE) över 15% 5-års genomsnittlig avkastning på investerat kapital (ROIC) över 15% Skuldsättningsgrad högst 80% av branschens genomsnitt 5-års genomsnittliga förmånsvinstmarginal minst 20% över branschgenomsnitt Förhållanden pris / vinst (P / E) förhållanden under 10-åriga historiska och industriella genomsnittPris till bokfört värde (P / B) förhållande under historiskt och branschmedelvärdenPris till kassaflöde (P / CF) förhållande under branschgenomsnittet
Modedesign- och detaljhandelsföretaget Michael Kors erbjuder ett exempel. Designer Michael Kors, som grundade företaget 1981, innehar för närvarande titlarna "Hedersordförande" och "Chief Creative Officer." Företaget, som också äger skomärket Jimmy Choo, undertecknade nyligen ett avtal om att förvärva det italienska lyxmodeföretaget Gianni Versace SPA för cirka 2, 1 miljarder dollar och kommer att byta namn på Capri Holdings Ltd. (CPRI), när affären stängs, per ett pressmeddelande.
Från och med när Wells Fargos analys avslutades gjorde Michael Kors betydligt bättre än alla ovan angivna riktvärden förutom pris / bok, där dess förhållande endast var 9% över branschgenomsnittet. På de andra två värderingsmetrikerna var Kors 32% billigare på P / E och 39% billigare på P / CF än branschen. Siffrorna för Kors på lönsamhetsåtgärderna (ROE, ROIC, prexax vinstmarginal) var var och en mer än två gånger de respektive riktmärkena. Slutligen var dess skuld / soliditet mindre än hälften av branschgenomsnittet.
Blickar framåt
Vissa av dessa lager representerar kontrarval, särskilt de inom detaljhandel med tegel och murbruk, inklusive Kors, Bed Bath & Beyond, Foot Locker och Urban Outfitters. Alla är under belägring från konkurrenter online. Investerare som satsar på att traditionell detaljhandel har nått botten och beror på en återhämtning kanske vill titta närmare.
De viktigaste försäljningskanalerna för Kors-kläder är egna butiker och varuhus. Förvärvet av Versace kommer att öka det världsomspännande fotavtrycket för företagägda butiker från cirka 200 till 300, vilket kan vara ett riskabelt drag med tanke på frågorna kring detaljhandel med tegel och murbruk. Att uppnå en strategisk passning kan vara svårt, med tanke på att Versace allmänt erkänns som ett mycket högre varumärke än Kors.
Dessutom verkar marknaden ha uppskattat att Kors betalt för Versace med cirka 850 miljoner dollar, med tanke på att dess marknadsvärde minskade med det beloppet vid tillkännagivandet per TalkMarkets. Minskande efterfrågan i Kina, plus en kinesisk tullkraft på importen av lyxvaror som köpts utomlands av återvändande kinesiska invånare, är andra faktorer som börjar väga på aktien, enligt Investors Business Daily.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Toppaktier
12 fyndaktier som är redo att stiga
Warren Buffett
Warren Buffett: Hur han gör det
IRA
Är Berkshire Hathaway lämplig för en IRA?
Warren Buffett
Buffett's Moat: Är Apples konkurrensfördel hållbar? (AAPL)
Portföljhantering
Warren Buffetts 6 bästa långsiktiga val
Rik och kraftfull
En titt på världens fem rikaste människor
PartnerlänkarRelaterade villkor
Värdeinvestering: Hur man investerar som Warren Buffett Värdeinvestorer som Warren Buffett väljer undervärderade aktier som handlas till mindre än deras inre bokförda värde som har långsiktig potential. mer Vad pris-till-bokförhållandet - P / B-förhållande berättar för dig? Företag använder pris-till-bokföring (P / B-förhållande) för att jämföra ett företags marknad med bokfört värde och definieras genom att dividera pris per aktie med bokfört värde per aktie. mer Hur avkastning på eget kapital fungerar Avkastning på eget kapital (ROE) är ett mått på finansiellt resultat beräknat genom att dela nettoresultatet med eget kapital. Eftersom eget kapital är lika med ett företags tillgångar minus dess skuld kan ROE anses vara avkastningen på nettotillgångarna. mer Utdelningsrabattmodell - DDM Utdelningsrabattmodellen (DDM) är ett system för att utvärdera ett lager genom att använda förutspådd utdelning och diskontera dem tillbaka till nuvärdet. mer Vem är Oracle Of Omaha? Oracle of Omaha är ett smeknamn för Warren Buffett, som utan tvekan är en av de största investerarna genom tiderna. mer Tillväxt till ett rimligt pris (GARP) Tillväxt till ett rimligt pris (GARP) är en aktieinvesteringsstrategi som syftar till att kombinera principer för både tillväxtinvesteringar och värdeinvesteringar. Mer