Aktieinvesterare som omfördelade sina positioner till utländska företag på grund av oro över den amerikanska tjurmarknadens framtid återvänder nu när osäkerheten stiger över tillväxtmarknadernas hälsa, geopolitisk spänning i Asien och takten i den europeiska tillväxten, vilket beskrivs i en nyligen berättelse av The Wall Street Journal. I januari kastade en volatilitetsvåg en skiftnyckel i den nioåriga tjurmarknaden som rädsla inklusive president Donald Trumps protektionistiska handelsretorik, stigande inflation och skärpning av penningpolitiken som ökade rädsla för en hotande amerikansk lågkonjunktur.
Den inhemska tillväxten ser mer attraktiv ut
Investerares oro över en amerikansk marknadskorrigering visade sig vara överdrivet, åtminstone för närvarande. Sedan början av maj har SPDR S&P 500 ETF Trust haft ungefär 2%, med S&P 500-indexet ökat med 1, 55% för maj från och med kl 13 idag. Samtidigt har iShares MSCI Eurozone ETF drabbats av en förlust på 4, 4% under samma period, och ETF för iShares Core Emerging Markets har sjunkit 2, 2%.
Jonathan Golub, chef för den amerikanska aktiestrategen på Credit Suisse, förväntar sig att trenden för den amerikanska aktieutvecklingen jämfört med världsmarknaden kommer att fortsätta när tillväxten i europeisk avkastning avtar och rullar, enligt WSJ. "Investerare kommer att utvärdera hur de jämför USA med resten av världen eftersom USA kommer att se mer attraktiv ut", konstaterade Golub.
Dagens nedgång på de amerikanska aktiemarknaderna visar hur bräckliga vinsterna är i maj med mindre än tre dagar kvar i månaden. Oro för den politiska och finansiella oron i Europa var den viktigaste drivkraften som drog ner lager, vilket visade att även USA inte är immun. S&P 500 ökade med 2, 7% vid marknadens slut på fredagen innan han drog tillbaka i dag.
Stark dollar, euroområdets elände driver inflöden
Samtidigt har det stigande värdet på dollarn och en solid företagssäsong i USA motverkat oro för att den inhemska ekonomiska expansionen skulle sakta relativt tillväxten i Asien och Europa.
Vågen av fonder som flyter till amerikanska aktier under de senaste månaderna kommer efter ett decennium där investerare satsar mer på internationella marknader. Under 2017, när de amerikanska indexen nådde högsta tider, var inflödet av kapital till internationella aktiefonder fortfarande överdrivet köp av inhemskt kapitalandelsförhållanden och ETF: s till 4 till 1 dollar, enligt Morningstar-data och som rapporterats av WSJ.
I april markerade 8 miljarder dollar i inflöden till värdepappersfonder det lägsta på nästan 18 månader, enligt Investment Company Institute. De första tre veckorna i maj fick 4, 4 miljarder dollar flytta till amerikanska aktiefonder, jämfört med 3, 6 miljarder dollar i internationella aktiefonder, som startade denna månad för att bli den första med inhemskt kapitalinflöde sedan januari.
En stark amerikansk arbetsmarknad, tillsammans med företagens fördelar av Trump-skattesänkningen, har hjälpt inhemska företag att möta prognoser, medan kriser i euroområdet har dragit regionens Citigroup Economic Surprise Index, ett mått på hur förväntningarna uppfylls, till dess lägsta nivå på sju år. Eftersom starka förväntningar i USA driver upp dollarns värde och försvagar attraktionskraften för att hålla utländska tillgångar, har många investerare dumpat sina andelar i internationella fonder, vilket visar på den höga sårbarhetsnivån som globala fonder möter vid snabba valutakursförändringar.
Se upp för alltför optimistiska marknadsindikatorer
Fortfarande är vissa analytiker på gatan skeptiska över att May's uptick kan erbjuda något mer betydelsefullt än en kortsiktig vinst, eftersom press på den amerikanska ekonomin i slutändan leder till en betydande marknadskorrigering.
I en ny intervju med CNBC varnade Bianco Research President James Bianco för att partiska indikatorer signalerar en "A +" -ekonomi som kan motstå stigande räntor, men i verkligheten "är det mer som en B-ekonomi." Som ett resultat förväntar han sig att Federal Reserve Bank gör policyfel baserat på snedställda uppgifter.
