Vad är icke kumulativt?
Termen "icke kumulativ" beskriver en typ av föredragen aktie som inte betalar aktieägarna någon obetald eller utelämnad utdelning. Föredragna aktieaktier emitteras med i förväg fastställda utdelningsräntor, som antingen kan anges som ett dollarbelopp eller som en procentandel av nominellt värde. Om företaget väljer att inte betala utdelning under ett visst år, förlorar investerare rätten att kräva någon av obetalda utdelningar i framtiden.
Key Takeaways
- Icke-kumulativt aktie betalar inte obetald eller utelämnad utdelning. Kumulativ aktie berättigar investerare till missade utdelningar. Föredraget lager är ofta mer attraktivt för investerare än vanligt lager.
Förstå icke kumulativt
Icke-kumulativ beskriver en typ av föredragen aktie som inte ger investerare rätt att skörda några missade utdelningar. Däremot indikerar "kumulativt" en klass föredragen aktie som verkligen ger en investerare rätt till utdelningar som missats. När investerare köper aktier, åtnjuter de vissa förmåner som aktieägare, inklusive rätten till utdelning (om företaget kräver tillräckligt med vinst), samt rösträtt, i vissa situationer.
Skillnaderna mellan vanligt och föredraget lager
Företagen emitterar antingen en gemensam eller föredragen aktie, vars senare i allmänhet är mer attraktiv för investerare eftersom föredragna aktieägare står först i raden för att likvidera sina innehav om företaget förklarar konkurs och säljer sina tillgångar. Ännu viktigare är att föredragna aktier utfärdas med angivna utdelningsgrader. Om ett företag är lönsamt samlar föredragna aktieägare utdelning före gemensamma aktieägare.
Hur icke-kumulativt föredraget lager fungerar
Investerare som äger kumulativa föredragna aktier har rätt till eventuell utelämnad eller utelämnad utdelning. Till exempel, om ABC Company inte betalar den $ 1, 10 årliga utdelningen till sina kumulativa föredragna aktieägare, har dessa investerare rätt att samla in denna inkomst vid ett framtida datum. Detta innebär i huvudsak att kumulativa föredragna aktieägare kommer att få all sin missade utdelning innan innehavare av stamaktie får någon utdelning, om företaget börjar betala utdelning igen.
Om de föredragna aktierna är icke kumulativa får aktieägarna aldrig den missade utdelningen på $ 1, 10. Det är därför kumulativa föredragna aktier är mer värdefulla än icke kumulativa föredragna aktier.
De flesta företag är ovilliga att utfärda icke-kumulativa aktier eftersom investerare inte kommer att köpa denna aktieklass - såvida de inte erbjuds till betydande rabatter.
Factoring i konvertibla obligationer
Företagsobligationer kan emitteras med en konverteringsfunktion, vilket möjliggör att dessa obligationer konverteras till ett specifikt antal aktier av antingen gemensamt lager eller föredragen aktie. Detta konverteringsalternativ låter obligationsinnehavare konvertera en skuldinvestering till aktiesäkerhet. Låt oss till exempel anta att en investerare äger en företagsobligation på 1 000 USD per par som kan konverteras till 20 aktier av föredragen aktie.
Låt oss vidare anta att obligationens marknadsvärde är 1 050 USD medan aktien säljer till 60 USD per aktie. Om investeraren konverterade sitt innehav till föredragen aktie, skulle han äga värdepapper med ett totalt marknadsvärde på 1 200 $ jämfört med en obligation på 1 050 USD. Om investerarens mål är att få inkomst kan han behålla obligationen och välja att inte konvertera. Däremot kan en investerare som är intresserad av en viss tillväxt välja att konvertera sina obligationsinnehav till aktier.
