Vad är en Airbag-byte
En airbag-swap är en typ av ränteswap där det nominella värdet justeras som svar på fluktuationer i räntor. Utvecklingen av dessa derivat var att tillhandahålla en metod för motparter att koppla räntebetalningar förknippade med en swap till förändringar i räntesatser.
BREAKING DOWN Airbag Swap
Även om det teoretiska värdet för en airbag-swap kommer att anpassas till förändrade räntor, kommer andra derivat, som en vaniljeswap, att använda samma notionella huvudbelopp. I en vaniljbyte förblir det nominella huvudbeloppet statiskt från början eftersom det bestämmer räntorna för varje del av swapen. Bytet gör sedan betalningar baserat på den ursprungliga nominella huvudstaden under bytet.
Vaniljeswapar har ett flytande ben som vanligtvis är anslutet till en gemensam indexränta, till exempel London Interbank Offered Rate. Det flytande benet på krockkuddsbytet kopplas till ett konstant mognadsbyte (CMS) som periodiskt återställer sig mot hastigheten för ett instrument med fast mognad.
CMS svarar på förändringar i rådande räntor, och motparterna beräknar lånets nominella värde baserat på denna koppling. Som ett resultat ändrar eller sjunker räntorna det underliggande lånets nominella värde. Denna fluktuation förändrar i sin tur mängden ränta som betalas i takt med att räntorna beräknas på ett större eller mindre belopp av den nominella kapitalen.
När motparterna sätter upp förhållandet mellan bytets flytande ben och bytesvärdets värde, kan de göra det för att gynna kursförändringar i endera riktningen. Beroende på förhållandet mellan det flytande benet och CMS kan det nominella beloppet röra sig antingen i samma riktning som hastigheter eller motsatt riktning, beroende på vilken effekt motparterna vill uppnå.
I vilket fall som helst leder en ökning av det teoretiska eller det nominella värdet på swap till högre räntebetalningar, och ett fall i det nominella beloppet skulle minska antalet räntebetalningar. Airbagbyten är därför användbara för företag som vill säkra investeringar som är mottagliga för ränteförändringar. Struktureringen av dessa instrument kan generera mer betydande vinster än vaniljeswapar under samma omständigheter.
Exempel på en airbagbyte
Ett företag med en hög känslighet för stigande räntor på grund av ökade inlösen på obligationsmarknaden kan försöka få tillbaka några av sina förluster via en airbag-swap som är utformad för att höja det nominella värdet på swapen när räntorna ökar. Ökningen av det nominella värdet skulle generera vinster för företaget eftersom swapens nettobetalning till högre räntesatser skulle vara högre än nettobeloppet till lägre räntor.
