Historiska data indikerar att vissa år från år till år överträffar enskilda investeringsfaktorer medan andra fördröjer. Det scenariot visas 2017, då tillväxt- och momentumaktier ger en imponerande avkastning medan värdenamn är efter. Men i världen av börshandlade fonder (ETF) är populariteten hos vissa faktorfonder inte alltid en indikation på resultat från år till år eller till dags dato. Bland faktabaserade ETF: er, som faller under omfattningen av smart beta, indikerar tillgångar som förvaltas av förvaltningen att investerare älskar värdefonder, medan många fortfarande är oroliga för att omfatta momentumstyrda ETF: er.
Titta bara på gapet mellan iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) och Vanguard Value ETF (VTV). MTUM är fyra och ett halvt år gammalt med 4, 1 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, vilket gör den till den största dedikerade fart ETF. Även om det är äldre, är VTV hem för en enorm 32, 4 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (från 31 augusti), vilket gör det inte bara till det största värdet ETF utan också till den största smarta betafonden.
År till dags är MTUM upp 29, 1% jämfört med 10, 7% för VTV, men många investerare undviker momentumfaktorn och relaterade fonder. "Momentum som faktor fortfarande undviks av mycket av Wall Street. Det finns hundratals miljarder dollar investerade i värdestrategier, men den största drivkraften ETF har bara 4 miljarder dollar i den, med 500 miljoner dollar i den näst största, " sade Michael Batnick i en ny not. "Jag antar att det är svårt att sälja idén att stigande priser lockar köpare och fallande priser lockar säljare."
Kanske har vissa investerare det i tankarna att fart kan bli flyktig. Det kan verkligen vara, men sedan MTUM kom till marknaden i april 2013 har MTUM återvänt nästan 102% jämfört med cirka 72% för VTV. Att göra detta gap desto mer häpnadsväckande är det faktum att MTUMs årliga volatilitet under den perioden bara är 100 punkter högre än VTV: s. Dessutom är MTUM: s maximala utdrag sedan den kom till marknaden faktiskt 40 basispunkter under VTV: s.
Investerarnas förutfattade uppfattningar om fart kan också förklara varför ETF: er som MTUM kanske aldrig är lika stora som jämförbara värdefonder. Att skingra dessa föreställningar är en annan fråga. "Även om investerarnas preferenser förändras och momentumens popularitet tar upp, är tanken att investerande flock är så ingripen i vårt DNA att det kan vara den enda faktorn som inte kan skiljas bort, " tillägger Batnick.
