Bearish-satsningar mot S&P 500-indexet (SPX) ökar snabbt, och det är bara en av fem stora tecken på att 2019 formar sig för att bli en grov för aktier, om ökande rädsla bland investerare realiseras. "De marknadspänningar som vi såg under detta kvartal var inte en isolerad händelse", enligt Claudio Borio, chef för den monetära och ekonomiska avdelningen vid Bank for International Settlements (BIS), enligt citat av Business Insider.
De fem faratecken som listas nedan representerar en häpnadsväckande vändning för investerare som nyligen var ivriga att köpa aktier oavsett pris och om de hade fallit eller inte.
5 tecken på en orolig marknad:
- Stigande kort ränta på S&P 500Nära rekord varje vecka utflöde från amerikanska aktier Spela in veckovis utflöde från globala aktier Små cap-aktier på en björnmarknad BIS ser mer turbulens framöver 2019
Källor: Business Insider, Barron's
Betydelse för investerare
De tre första indikatorerna ovan tyder på att oroliga investerare flyr från aktier, säkrar sig mot en marknadsneddragning eller försöker vinna vinst från en marknadskollaps. Kort intresse i SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) är nära 6% av de utestående aktierna, ungefär dubbelt så mycket som kvarstod under stora delar av 2018, per data från IHS Markit citerat av Business Insider.
Investerare tog ut netto 27, 6 miljarder dollar av amerikanska aktier i veckan som slutade 12 december per analys av Bank of America Merrill Lynch rapporterad av Business Insider. Detta var det näst högsta veckoträde någonsin. Under samma vecka togs rekord 39 miljarder dollar från lager över hela världen.
Russell 2000-indexet (RUT), det ledande riktmärket för small cap-aktier i USA, har sjunkit med mer än 20% från sitt rekordhöga slut den 31 augusti och därmed satt det på en björnmarknad. Dessutom har Russell gett upp alla vinster sedan augusti 2017 och nådde en nylig botten som representerade en förlust på över 10% hittills, vilket är mer än dubbelt nedgången i S&P 500 under samma period.
Small cap-aktier tenderar att vara mer riskfyllda än de stora cap-aktierna i S&P 500 av flera skäl per Barrons: mindre prissättningskraft hos kunder, mindre förhandlingsstyrka med leverantörer, mindre diversifiering, mer hävstång och mindre sannolikt att vara lönsam. Samma artikel noterar att investerare tenderar att fly små kepsar "sent i en cykel när räntorna stiger och ekonomin ser ut att bli långsam." Som ett resultat kan björnmarknaden för små kepsar vara en indikator på ytterligare minskningar i andra kategorier av lager. Ett antal större aktieindex runt om i världen har redan drabbats av stora droppar, vilket beskrivs i en annan Investopedia-artikel.
Slutligen har observationer från BIS stor vikt, eftersom det är en nyckelkugga i det internationella finansiella systemet, ofta kallat "centralbank för centralbanker." BIS-tjänstemannen Claudio Borio ser, förutom citatet ovan, "blandade signaler från den globala ekonomin… skärpning av finansiella förhållanden… utdragna handelsspänningar… ökad politisk osäkerhet" som viktiga frågor som kommer in i 2019.
Blickar framåt
Även om handelskonflikter minskar och den ekonomiska tillväxten i världen inte avtar så snabbt som pessimisterna fruktar, kan det stora rösterna om inget förtroende för aktier som nu registreras av investerare komma att leda till vinst för 2019.
Paul Ciana, den främsta globala tekniska strategen för FICC (fast inkomst, valutor och råvaror) vid Bank of America Merrill Lynch, rekommenderar investerare att förkorta S&P 500 och köpa den amerikanska dollarn per CNBC. Han presenterade ett diagram som visar att förhållandet mellan dollarens värde och S&P 500 har trender nedåt sedan början av 1990-talet. Tidigare botten 2000 (före dotcom-kraschen), 2008 (under finanskrisen) och 2014-15 följdes av en stigande dollar och en tumlande S&P 500, konstaterar han.
