Den innovativa elbilstillverkaren Tesla Inc. (TSLA) står emot hård konkurrens från de stora biltillverkarna, rapporterar Barrons rapporter. Dessa etablerade rivaler är lönsamma, kontantrika och kan producera fordon i stor skala. Däremot är Tesla olönsam, brinner genom kontanter i en oroväckande takt och kämpar för att nå produktionsmål som är ansträngande enligt Detroit, Tyskland och Japan. I en ironisk vridning, är Teslas VD Elon Musk delvis ansvarig för etablerade biltillverkares effektivitet och framåtblickande under de senaste åren, enligt Nicholas Colas, länge följare av bilindustrin och grundare av nyhetsbrevet Datatrek, Barrons noter.
Bland Barnet's, Volkswagen AG (VLKAY), Bayerische Motoren Worke AG (BMW.Germany), Daimler AG (DAIF), Toyota Motor Corp. (TM), General Motors Co. (GM) och Ford Motor Co. (F). Dessa företags aktier är billiga och handlas med endast 6 till 11 gånger beräknade intäkter 2017, med utdelning avkastning främst i intervallet 3% till 5% per Barrons, vilket ger dem en betydande uppsidpotential.
Samtidigt har Tesla-aktien idag ett framåt-P / E-förhållande på -90, enligt Thomson Reuters data rapporterade av Yahoo Finance. Ändå är riskkapitalisten och tidigare teknikindustrin analytiker Gene Munster bland dem som är mycket hausse på Tesla.
Djupa fickor
Några branscher utanför tekniken sitter på lika mycket kontanter som biltillverkarna, säger Barrons. Till exempel är BMW: s nettokassa, eller kontant minus skuld, 22 miljarder dollar, 33% av företagets marknadsvärde. Daimler har mer än 24 miljarder dollar i nettokassa, Volkswagen har över 29 miljarder dollar och Toyota har 70 miljarder dollar, eller 35% av dess marknadsvärde. Sammantaget präglar nu sunda intäkter och starka balansräkningar den en gång beläggade fordonssektorn.
De stora biltillverkarna har redan massproduktionsförmågan att producera stora volymer elbilar effektivt och billigt, något som Tesla har kämpat med. Deras djupa fickor gör det möjligt för dem att investera kraftigt i FoU relaterade till elektriska och autonoma fordon, i en skala som också dvärgar Tesla.
Försäljnings- och serviceinfrastruktur
En annan massiv fördel som de etablerade biltillverkarna innehar är deras stora återförsäljarnätverk, något som Barrons inte har påpekat. Att uppnå hög försäljningsvolym handlar inte bara om produktionskapacitet utan också att ha ett brett detaljhandels- och servicenätverk, som bilindustrin iakttar Bertel Schmitt i Forbes. Teslas begränsade antal servicecenter har lämnat arga kunder som väntar i månader på att få rutinreparationer och justeringar, indikerar Schmitt.
Dessutom har Tesla valt att äga sina återförsäljare och servicecenter snarare än att franchisera dem, som de etablerade tillverkarna gör. Detta ökar sina kostnader avsevärt. Schmitt uppskattar att Tesla skulle behöva spendera minst 28 miljarder dollar för att bygga och bemanna ett adekvat försäljnings- och servicenätverk, för att stödja en miljon av sina fordon på vägen fram till 2020, pengar som det helt enkelt inte har. Tesla har för närvarande endast 67 servicecenter i USA, 20 av dem i Kalifornien, per deras webbplats.
Elektrifierande tillväxtprognoser
Analytiker på Morgan Stanley (MS), per Barrons, projicerar elektricitet till 80% till 90% av den globala fordonsförsäljningen 2050, upp från 1% idag när batterikostnaderna minskar och regeringarna driver för att eliminera förbränningsmotorer. En viktig drivkraft för försäljningstillväxten kommer att vara om kostnaden för eldrivna fordon blir jämförbara med konventionella bilar och lastbilar på 2020-talet. Morgan Stanley uppskattar att 30% av den globala fordonsflottan kommer att vara elektrisk år 2040, upp från 0, 2% idag.
Etablerade biltillverkare är väl positionerade för att dominera marknaden för elfordon med tanke på deras produktionsförmåga och tekniska expertis. Dessutom bör elektricitet visa sig vara enklare och mindre kapitalintensivt att bygga än bensin- och dieseldrivna fordon per Barrons. Å andra sidan är en baisseartad uppfattning att en ökning i delning av rider kommer att minska efterfrågan på nya bilar, vilket begränsar vinsttillväxten, säger Barrons noter. (För mer, se också: Elbilförsäljning Få en stor Jolt .)
Tekniska hinder
Morgan Stanley varnar emellertid att cirka 2, 7 biljoner dollar i infrastrukturinvestering kommer att behövas globalt fram till 2040, inklusive 473 miljoner hemladdare och 7 miljoner superladdningsstationer. Dessutom är det kanske det största tekniska hinderet för ett utbrett utnyttjande av eltransport dess krav på en enorm ökning av elproduktion och överföringskapacitet och pålitlighet. Bara i USA kommer efterfrågan på el att fördubblas till följd av deras försäljningsprognoser, varnar Morgan Stanley.
VW når självkörande milstolpe
Stora biltillverkare investerar stort inte bara i utvecklingen av elfordon utan också i autonoma bilar. Även om självkörande bilar och delning av bilar kan vara störande, verkar dessa företag fast beslutna att åka framtidens våg, indikerar Barrons.
Volkswagen planerar att spendera 84 miljarder dollar fram till 2030 på utveckling av elfordon, och planerar att sälja 2 till 3 miljoner elektricitet år 2025. Det är också ledande inom utveckling av autonoma bilar. Dess lyxiga Audi A8 är den första produktionsbilen som erbjuder hands-free körning på nivå 3 under utvalda motorvägsförhållanden, tillägger Barron's. Som beskrivs av Seeking Alpha kräver inte Audi Traffic Jam Pilot-systemet föraren måste ha händerna på ratten eller titta på vägen medan den är i kontroll.
Teslas Autopilot kräver båda, medan GMs Super Cruise möjliggör hands-off-drift, men föraren måste fortfarande övervaka bilens beteende, per Söker Alpha, vilket gör båda dessa konkurrerande system mindre sofistikerade nivå 2-alternativ i bästa fall. Enligt Audi planerar denna VW-division att ha sitt nivå 4 Highway Pilot-system klart för allmänheten senast 2020 - 21, och erbjuder handsfree autonom körning med utsatta hastigheter på motorvägar med begränsad åtkomst, med bilen som kan byta körfält och passera andra bilar oberoende.
Andra rivaler snabbt framåt
GM gör förarlösa fordon till ett nyckelfokus och anses av många observatörer vara andra i detta avseende Waymo-divisionen i Alphabet Inc. (GOOGL), per Barrons. GM köpte Cruise Automation för en miljard dollar 2016 för att stimulera utveckling av självkörning, köra tester i San Francisco och förväntar sig att perfekt förarlös teknologi inom kvartal, inte år, per Barrons. Brian Johnson, en bilanalytiker på Barclays (BCS), förväntar sig en autonom GM-delningstjänst till 2020-talet.
Den nya VD: s Jim Hackett är engagerad i el och delning av rider per Barrons. Till exempel förvärvade Ford pendeltrafik Chariot 2016 och utvidgar den i större städer i USA, rapporterar CNBC. Men Ford planerar att rulla ut elektriska / gashybrider, inte full elektricitet, under de kommande fem åren, indikerar Barrons. Toyota har också fokuserat på hybrider, särskilt Prius-modellen, men förväntas bli ledande inom nästa generations hybrider, batteriutveckling och självkörande teknik per Barrons.
BMW väntas dock sälja 100 000 elektriker och hybrider i år, vilket motsvarar Tesla, som kan förlora 1, 5 miljarder dollar 2017, säger Barrons. Totalt producerar BMW cirka två miljoner fordon årligen, Barrons anteckningar, mycket mer än Tesla kan.
