Bitcoin-volatiliteten minskar, och det gör tydligen traditionell spothandel i världens största cryptocurrency till en allt tråkigare aktivitet. Spekulanter som letar efter jackpotshandel vänder sig nu till Bitcoin-derivat, hävstångsprodukter som kan förvandla till och med mindre prissvingningar av den underliggande tillgången till stora vinster, men också betydande förluster. Global handel med sådana produkter överträffar nu jämfört med spothandel i Bitcoin, enligt en ny historia i Bloomberg som beskrivs nedan.
Ledande av Bitcoinderivat stämplar är cryptocurrency-utbytet BitMex till en 24-timmars handelsvolym på 1, 82 miljarder dollar i Bitcoin-futurekontrakt. Därefter kommer Huobi till en 24-timmars handelsvolym på 1, 00 miljarder dollar, följt av bitFlyer till 0, 67 miljarder dollar, Binance på 0, 56 miljarder dollar och CoinFlex till 0, 48 miljarder dollar. Den dagliga globala handelsvolymen i Bitcoin-derivat ligger nu inom intervallet 5 miljarder till 10 miljarder dollar, 10 till 18 gånger högre än Bitcoin spotvolym.
"Det är där pengarna ska göras i krypto, " sade Sid Shekhar, medstifter av den Londonbaserade trackaren TokenAnalyst, till Bloomberg. "Det är det största kasinot någonsin."
Key Takeaways
- Bitcoin-derivathandel överträffar Bitcoin spot-handel. Dagliga handelsvolymer mellan 5 miljarder dollar och 10 miljarder dollar. Volatiliteten för bitcoin-spotpriset har sjunkit till mindre än 2% per dag nyligen. Bitcoin-derivat som låter handlare använda hävstång.
Vad det betyder för investerare
Handeln med Bitcoin-derivat överträffade handeln med spothandel först nyligen, eftersom den dagliga handelsvolymen i båda var ungefär lika i början av året, även om det bör noteras att exakta data från kryptobörsen inte är lätt att komma fram till. Åtminstone en anledning till nedgången i spothandel relativt handel med derivat är närvaron av Bitcoinvalar, marknadsaktörer som kontrollerar ungefär en tredjedel av de digitala mynten. Dessa valar kan ha oproportionerliga effekter på prisrörelserna och bidra till illikviditet.
Men en större orsak till övergången till derivathandel är den sjunkande volatiliteten för Bitcoin själv. Prissvängningar har sjunkit till under 2% per dag nyligen, enligt utbytet BitMex, per Bloomberg. Även om det kan bidra till att förbättra Bitcoin kandidatur som ett stabilt värdeförråd och gynna dem som ser den digitala valutan som en form av pengar, är det en nedslående utveckling för handlare som spekulerar i stora prissvingningar. Även om den digitala tillgången som vissa har jämfört med guld tappade nästan 20% av dess värde under en period på fyra dagar nära slutet av september.
Men de handlare som letar efter vinster från vindfall som kommer från att ta större risk migrerar till derivatmarknader och använder sig av hävstångseffekten för att öka de potentiella vinsterna i avsaknad av flyktiga prisrörelser hos det underliggande. Både BitMex och Binance erbjuder Bitcoin-futurekontrakt som kan utnyttjas mer än 100 gånger och ofta utan utgångsdatum (dvs. eviga futurekontrakt). Binance lanserade just sina futures i september och har redan 34 000 kunder registrerade för derivathandel och hanterar cirka 500 miljoner dollar i futures varje dag.
"När handeln med hävstångseffekt behöver inte handlare binda ihop så mycket kapital som du skulle handla platsen, " sa Binance VD Zhao Changpeng till Bloomberg. ”Det gör handeln med futures billigare. Det är anledningen till att futures trading på traditionella marknader är högre än spot trading."
Men på traditionella marknader används derivat ofta för att säkra kommersiella transaktioner, som ännu inte är så vanliga på cryptocurrency-marknader. Den mer troliga användningen av derivat på dessa marknader är för spekulation, och det betyder att det finns mycket spekulation på gång. Mer än 23 miljarder dollar har handlats med kryptoderivatprodukter under årets första nio månader, inklusive kryptooptioner, futures och andra exotiska instrument.
Blickar framåt
Men för vissa är spekulationer lika med spel. Och medan hävstångseffekt, genom att använda lånade kontanter för att öka sin exponering i en finansiell tillgång, kan förstärka vinster, kan det också förstärka förluster. På en tillräckligt stor marknad kan utökade förluster ha effekter på andra finansmarknader och skapa potential för en finansiell nedbrytning, varför statliga tillsynsmyndigheter över hela världen tar en hård inställning till kryptoderivat. "De mest populära produkterna som folk handlar med, du kan inte ens erbjuda dem i USA, " säger Circle CEO Jeremy Allaire till Bloomberg.
