Återkallandet av bankaktier på nyheter om att Federal Reserve kan stoppa räntehöjningar kan vara en perfekt köpmöjlighet, enligt vissa analytiker. "Den negativa känslan har skapat en möjlighet med unikt attraktiva värderingar, " säger Wells Fargo-analytiker Mike Mayo. Mayo säger att många banker handlar i genomsnitt bara tio gånger beräknade intäkter från 2019, med många som ger en utdelning på 3% eller högre. Han ser bankvinster öka mellan 8% och 10% i år, snabbare än S&P 500, eftersom branschen ökar intäkterna och håller ett tätt lock på kostnaderna per Barrons.
Flera av de stora bankerna drog tillbaka under den senaste veckan, inklusive JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) och Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Neddragningen i bankaktier kommer efter en stark start på 2019, där sektorn stiger nästan 12% YTD. Bankerna blev emellertid slagen under 2018 och förlorade i genomsnitt cirka 20%, och gruppen ligger kvar cirka 16% under sina högsta nivåer förra året.
Nu hävdar Mayo att minst tre styrkor driver dessa bestånd uppåt, vilket beskrivs i tabellen nedan.
3 skäl att köpa bankaktier nu
· Bankerna handlar i genomsnitt bara tio gånger beräknad vinst för 2019
· Många bankaktier ger 3% eller mer
· Bankens vinst beräknas stiga 8% till 10% i år
Investerare ser banksektorn som "halvtomt glas"
Mayo ser dessa aktier som attraktiva köp trots oro bland många investerare att en avmattning av Fed-räntehöjningar kommer att skada bankvinster. Medan högre räntor tenderar att tjäna bankens vinstmarginaler hävdar Mayo att effekterna ofta överskattas per Barrons. "Investerare verkar alltid se glaset som halvtomt, " säger. Mayo. "Den negativa känslan har skapat en möjlighet med unikt attraktiva värderingar."
En annan positiv kraft är stora bankers kapitalavkastningsplan, som innebär att 100% betalas ut till aktieägarna under de 12 månader som slutar i juni i form av återköp och utdelning av aktier. Det är en av de mest aggressiva avkastningsstrategierna för någon större industrigrupp.
Mayo gillar i synnerhet Bank of America Corp. (BAC) och noterar att företaget drar nytta av ett 25-årigt arbete för att bygga ut sitt nationella bankavtryck och att dess teknikinvesteringar bör göra det möjligt att överträffa sina kamrater. Bank of America-aktier handlar cirka tio gånger 2019-vinsten och ger 2, 1%.
Bernstein-analytikern John McDonald återspeglar det hausseartade känslan och ser på accelererad lånetillväxt som en drivkraft för bankens resultat. Han förutspår en ökning med 3% i räntenettot 2019 och 2020, drivet av en 65% / 35% blandning av lånevolymer och räntor, jämfört med en 35% / 65% blandning 2018.
Blickar framåt
Banksektorns goda utveckling i år har varit en välkommen förändring för många investerare efter att ha sett sektorn släppa marknaden så länge. Den centrala frågan kvarstår emellertid om Fed: s återföring av räntehöjningar kommer att skada sektorns vinster - och aktietillväxt - på lång sikt.
