Trots sin tendens att bli syndabockade var upphävandet av Glass-Steagall-lagen högst en mindre bidragsgivare till finanskrisen. Kärnan i 2008-krisen var nästan 5 biljoner dollar värda i princip värdelösa hypotekslån, bland andra faktorer. Även om upphävandet möjliggjorde för mycket större banker, kan det inte skyllas på krisen.
Varför Glass-Steagall inte är (helt) att skylla
Eftersom långivare utanför banken härstammade från den överväldigande majoriteten av subprime-inteckningar, och köparna av över hälften av dem under de tio åren som ledde fram till 2008-krisen var inte banker - kommersiella eller investeringar - utan Fannie Mae och Freddie Mac och pekade med fingret på denna särskilda bankförordning är inte berättigad.
Vissa hävdar att upphävandet av Glass-Steagall-lagen från 1933 orsakade finanskrisen eftersom bankerna inte längre hindrades från att fungera som både kommersiella banker och investeringsbanker, och upphävandet gjorde det möjligt för bankerna att bli väsentligt större eller "för stora för att misslyckas." Men krisen skulle troligen ha hänt även utan att Glass-Steagall upphävdes. Vissa hävdar att det kan ha varit i mindre skala och det kan vara sant, men upphävandet var bara ett av många sugrör som bröt den ordspråkiga kamelens rygg.
Key Takeaways
- Att upphäva Glass-Steagall-lagen, som effektivt låter bankerna bli ännu större, kan betraktas som en faktor i finanskrisen 2008. Det är emellertid bara en av många faktorer som bidrog till nedbrytningen av bostadsmarknaden. Skrupelfria utlåningspraxis var en mycket större bidragsgivare.
Subprime-värdepappersstödda värdepapper och deras oundvikliga implosion
Glass-Steagall tillämpades på banker, och även om många av hypoteksbaserade derivat skapades och såldes av banker, utfärdades subprime-inteckningar - derivatens underliggande tillgångar ursprungligen av icke-bankfinansiärer, och dessa initiala lån skulle inte ha förhindrats av Glass-Steagall. Dessutom vågade investeringsbanker som Lehman Brothers, Bear Stearns och Goldman Sachs, som alla var stora aktörer i nedsmälningen av subprime-lån, aldrig till kommersiell bankrörelse. De var investeringsbanker, precis som de hade varit innan Glass-Steagall upphävdes.
Den främsta orsaken till finanskrisen var nedbrytningen av subprime-hypotekslån. Kärnan i detta problem ligger departementet för bostäder och stadsutveckling (HUD), som krävde att Fannie Mae och Freddie Mac skulle köpa mer "prisvärda" inteckningar för att uppmuntra långivare att låna lån till låginkomsttagare och minoritetslåntagare.
Bristen på krav på inteckningar ledde till att många människor fick inteckningar de inte hade råd med, vilket gjorde storskaliga standarder oundvikliga.
För att uppfylla HUD: s mål började långivare införa policyer som att föregående krav på utbetalning och acceptera arbetslöshetsersättningar som en kvalificerad inkomstkälla. (Återigen var majoriteten av dessa långivare privata hypotekslånare, inte banker, så Glass-Steagall-lagen gällde inte dem).
Det var ett antal bidragande faktorer till finanskrisen, och delvis skyld kan tilldelas avreglering. Upphävandet av Glass-Steagall-akten spelade dock högst en mindre roll i krisen.
