Ett av de viktigaste stegen för att utvärdera ett visst företag, både för investerare och långivare, är att analysera skuldförpliktelser. Skulden är varken grundläggande skadlig eller gynnsam, och många företag lånar genom standardlån eller genom att emittera obligationer. Eftersom räntebetalningarna på skuld kan vara avdragsgilla, utgör dessa ofta ett mer kostnadseffektivt sätt att utvidga skulden genom eget kapital. Att drabbas av skuld, blir mer skuldsatt, blir problematiskt när det görs för ofta eller i för stor skala.
Lyckligtvis kan du använda informationen som släpps via ett företags finansiella rapporter för att hjälpa till att sortera företag som lånar ansvarsfullt från dem som inte gör det. Skuld är en skuld, så företagets skuld kommer att noteras i balansräkningen. Men bara att titta på sammanlagda skuldantal berättar inte så mycket om företagets ekonomiska hälsa. Handlare och långivare använder istället hävstångsgraden för att jämföra olika skuldnivåer.
Skuldsättningsgrad
Den mest kända och mest använda skuldsättningsgraden är skuld-till-kapital (DE). Det finns olika versioner av DE, så du måste förstå vilken du letar efter och varför. Skuldkvoten, som delar upp de totala skulderna på eget kapital, är mycket användbar för obligationer, eftersom den erbjuder en grov uppskattning av hur mycket värde som finns kvar om ett företag likvideras.
Du kan istället se en DE-kvot som delar långsiktig skuld med eget kapital. Genom att ignorera kortfristiga skulder fokuserar denna version mer på upplåning som gjordes för att producera framtida vinster. En tredje skuld-kapitalformel delar summan av långfristig skuld plus föredragen aktie med vanligt lager. Du använder detta om du är orolig för räntebeloppet eller utdelningsutbetalande skulder i förhållande till företagets eget kapital.
Räntetäckningsgrad
En annan hävstångsgrad som berör räntebetalningar är räntetäckningsgraden. Ett problem med att bara granska de totala skulderna för ett företag är att de inte berättar något om företagets förmåga att betala skulden. Det är exakt vad räntetäckningsgraden syftar till att fixa. Denna kvot, som är lika med rörelseresultatet dividerat med räntekostnader, visar företagets förmåga att göra räntebetalningar. Du vill i allmänhet se ett förhållande på 3.0 eller högre, även om det varierar från bransch till bransch. (För relaterad läsning, se "Vad är en bra räntetäckningsgrad?")
Times Ränta tjänat (TIE), även känd som en täckningsgrad med fast avgift, är en variation av räntetäckningsgraden. Denna hävstångsgrad försöker belysa kassaflödet relativt räntor på långfristiga skulder. För att beräkna, hitta företagets resultat före ränta och skatter (EBIT) och dela sedan med räntekostnaderna för långfristiga skulder. Använd vinst före skatt eftersom ränta är avdragsgill; hela inkomstbeloppet kan så småningom användas för att betala ränta. Återigen är högre siffror mer gynnsamma.
Vissa branscher är naturligtvis mer skuldkänsliga än andra, så du kan bäst jämföra hävstångsgraden mellan "likadana" konkurrenter i samma sektor. Titta också på förhållanden över en tid, inte bara för en viss period, och leta efter trender. Exempelvis är rörelseintäkter som växer långsammare än räntekostnader inte ett gott tecken. (För relaterad läsning, se "Förstå hävstångsgraden.")
