Handlare har försökt plocka toppar i generationer och känner till vinstpotentialen när de säljer korta i slutet av en trend, men majoriteten av förutsägelser misslyckas eftersom säkerheten återfår sin hausse förmåga och bryter ut till högre höjder. Det är olyckligt eftersom toppar kan förutsägas med överraskande noggrannhet, så länge de genererar tekniska attribut som pekar på betydligt lägre priser.
Tänk på den känslomässiga dynamiken i spelet vid dessa vändpunkter. En nedgång slutar slutligen, vilket ger högre priser i en serie rally som lockar många marknadsaktörer. Sentimentet förflyttas stadigt under denna rampingprocess, med överdriven baisshet först ersatt av försiktig optimism och sedan av girighet som så småningom ger överdriven haussehet.
Detta euforiska tillstånd genererar riskblindhet som uppmuntrar svaga händer att köpa säkerheten till högre och högre priser, och ofta lyfta den till all-time highs som inte ger något motstånd mot huvudet. Trender kan eskalera ännu längre vid denna tidpunkt och gå in i en avblåsnings- eller klimaxfas som sätter på varningssignaler och säger observanta tekniker att rallyet antagligen tar slut.
Den högsta volymen i en säkerhets historia skrivs ofta ut under denna maniska fas, med det sista utbudet av sidlediga tjurar som hoppar ombord och genererar överköpta tekniska förhållanden som signaliserar förångningen av köptrycket. I sin tur vänder säkerheten kraftigt och släpper in i ett handelsintervall som signalerar en period med aktiv försäljning av starka händer medan svaga händer håller fast och slutligen ger högeffektivt bränsle för en ny nedtrend.
Distributionsmönster
Klimaxfasen krävs inte för formning av en topp men ger ytterligare stöd till toppningsprocessen när den inträffar. Klimatiskt beteende kan utvecklas på mindre uppenbara sätt, med vertikala prisåtgärder som inte ger utmärkta volym- eller högvolymtryck utan vertikala prisåtgärder. I alla fall är det viktigt att notera att den sista fasen av en trend alltid markerar den första fasen i det efterföljande handelsområdet, med tidiga omskrivningar som ställer in matematiska och emotionella parametrar för det utvecklande mönstret.
Det är därför smarta tekniker tittar på prisåtgärder i förhållande till den första vändningen när handeln utvecklas, och letar efter bevis för aggressivt säljbeteende som överensstämmer med ett trendklimax. Djupet för retracement kan erbjuda ytterligare ledtrådar i mönstets baisseartade framtida riktning, med en 100% retracement av det sista rallybenet som signalerar en första felhändelse som ofta ses i betydande toppar.
Schumberger (SLM) stod till en all-time high i juni 2014 när den lyftte över 2007-toppen nära 114. Upptrenden tryckte den högsta volymen på ett år, men rallyet stannade bara fyra punkter ovanför det högsta, vilket gav plats för en 100% retracement för trendvågen i juni (röd triangel). Detta första misslyckande lyfter en röd flagga och säger att trenden kan komma att ta slut. Jämn fördelning i september, som noterats av den fallande On Balance Volume (OBV), gav ett baisseartat dubbel toppmönster och uppdelning som minskade säkerheten till en 18-månaders låg nivå.
Trender växlar naturligtvis med intervallbundna perioder. Trots tekniska avvikelser vet vi inte om ett handelsintervall kommer att generera fortsättning till en ny höjd, hålla trenden intakt, eller om det kommer att bli en vändning som fullbordar en topp och startar en ny nedtrend. Dessa binära mekaniker berättar för oss att vara noga med att utveckla pris- och volymutveckling inom intervallet och leta efter ledtrådar som ger de data vi behöver för att välja en riktning och ta en exponering framför publiken när det är möjligt.
Kort inträde
Biotech-spelet Geron (GERN) lyftte av ett tyst basmönster vid 1, 50 i september och steg mer än 500% till ett klimaks i november som tryckte nästan 50 miljoner aktier, 20 gånger den genomsnittliga dagliga volymen på 2, 5 miljoner. En bred vändningsstång viftade med en stor röd flagga, med priset som sjönk nästan 3 poäng utanför rallyhöga. Säkerheten skar sedan ut ett baisseartat fallande triangelmönster medan OBV avslöjade aktiv distribution. Det bröt samman i mars och släppte hela vägen till startpunkten för trenden i en enda session.
Kortsäljare inriktar sig på den fallande triangeln, ett vanligt toppmönster som identifieras av två lägre höjder som bildar en trendlinje för att sälja toppar. Ett försökt rally från december och januari stöter på en surr av försäljningstrycket, och snider ut dessa toppar i linje med mönstret med baisseartade krav. Medan en fördelningsklyfta bekräftar nedtrenden, finns det få sätt för investerare att tjäna på om de inte placerades före uppdelningen.
Tidiga handelsposter utgör grunden för aggressiva strategier. I detta fall är en kort försäljning vettig efter den tredje höjden eftersom det klassiska mönstret är lätt att känna igen, det visar ett väldefinierat triggerpris vid horisontellt stöd nära 4, 25, och en stopp-förlust kan placeras strax ovanför den sjunkande toppnivån, begränsar risken till mindre än en punkt, och spärrar ett chockgap till uppsidan.
Att hitta ett kortpris med låg risk kan vara svårt när fördelningsnivåerna inte tydligt avgränsas. Det uppmuntrar korta säljare att välja från en korg med strategier, beroende på mönsterets kvalitet och antal stödnivåer i spelet. I allmänhet översätts detta till tidiga positioner när mönstret ser perfekt ut, jagar efter lägre priser när en katalysator utlöser en uppdelning och väntar på att säkerheten ska dra tillbaka till motstånd när en snabb rörande marknad inte tillåter ett riskmedvetet momentum.
En uppdelning från ett toppmönster bör skriva ut högre än genomsnittet och sänka säkerheten långt under uppenbart stöd. Små penetrationer av stöd, speciellt när handeln fortfarande snider genom snabba prissvingningar, är mer benägna att indikera att sluta köra med rovdjursalgoritmiska program än det känslomässiga beteendet hos aktieägare att inse att de är instängda i en ny nedtrend.
Du kan undvika dessa vinstdödare genom att titta på relativ styrka och undvika inträde tills cykler står i din fördel. Undvik dessutom kortförsäljning när OBV visar större köpintresse än väntat. Denna indikator skriver ut mönster som liknar priset, med väl avgränsat stöd och motstånd, och en prisuppdelning borde ge en liknande OBV-uppdelning. Om inte, kan den hausseartade divergensen signalera en björnfälla och kort klämma.
Poängen
Att sälja kort i ett toppmönster erbjuder en fördelaktig belöning-till-riskprofil, men det kan vara svårt att hitta bra inträdespriser. Förbättra oddsen genom att vara noga med volymutveckling och relativ styrka och leta efter känslomässigt försäljningstryck som kan utlösa storskaliga nedbrytningar.
