Inflation kan ske om penningmängden växer snabbare än den ekonomiska produktionen under annars normala ekonomiska omständigheter. Inflationen, eller den hastighet med vilken genomsnittspriset på varor eller tjänster ökar över tid, kan också påverkas av faktorer bortom pengamängden.
Teorin som mest diskuteras när man tittar på kopplingen mellan inflation och pengatillförsel är kvantitetsteorin för pengar (QTM), men det finns andra teorier som utmanar den.
Kvantitetsteori
Kvantitetsteorin för pengar föreslår att utbytesvärdet för pengar bestäms som alla andra varor, med utbud och efterfrågan. Den grundläggande ekvationen för kvantitetsteorin kallas The Fisher Equation eftersom den utvecklades av den amerikanska ekonomen Irving Fisher. I sin enklaste form ser det ut så här:
(M) (V) = (P) (T) där: M = Money SupplyV = Cirkulationshastighet (antalet gånger pengarna byter händer) P = Genomsnittlig prisnivåT = Volym av transaktioner för varor och tjänster
Vissa varianter av kvantitetsteorin föreslår att inflation och deflation sker proportionellt till ökningar eller minskningar av utbudet av pengar. Empiriska bevis har inte visat detta, och de flesta ekonomer håller inte med denna åsikt.
En mer nyanserad version av kvantitetsteorin lägger till två varningar:
- Nya pengar måste faktiskt cirkulera i ekonomin för att orsaka inflation. Inflationen är relativ - inte absolut.
Med andra ord tenderar priserna att vara högre än de annars skulle ha varit om fler dollarräkningar är involverade i ekonomiska transaktioner.
Utmaningar till kvantitetsteori
Keynesianska och andra icke-monetaristiska ekonomer avvisar ortodoxa tolkningar av kvantitetsteorin. Deras definitioner av inflation fokuserar mer på faktiska prisökningar, med eller utan hänsyn till pengar.
Enligt Keynesian-ekonomer finns inflationen i två varianter: efterfrågan och kostnadstryck. Efterfrågan på inflationen inträffar när konsumenterna kräver varor, möjligen på grund av den större pengamängden, i en hastighet som är snabbare än produktionen. Kostnads-push-inflation uppstår när ingångspriserna för varor tenderar att stiga, möjligen på grund av större pengamängd, i en hastighet snabbare än konsumenternas preferenser förändras.
