Upptrappande handelsspänningar mellan USA och Kina eftersom båda länderna har höjt tullarna för varandras varor har lett till en angelägen förväntan på det kommande G20-toppmötet. USA: s president Donald Trump och den kinesiska presidenten Xi Jinping förväntas träffas för att diskutera handelstvisten som delar upp sina länder någon gång under evenemanget, som kommer att äga rum i Japan i slutet av juni.
Medan marknaderna för närvarande prissätter i ett positivt resultat som kan bidra till att överbrygga det till synes allt större gapet mellan världens två största ekonomier, är det möjligt att handelssamtal tar en mer oroande väg som leder till ökande spänningar och driver den amerikanska ekonomin till lågkonjunktur, enligt Morgan Stanley. Mäklaren kallade toppmötet "en gaffel i vägen för handelsspänningar."
Vad det betyder för investerare
Toppmötet i G20 presenterar den första möjligheten som Trump och Xi kommer att kunna möta sedan den amerikanska näven tillkännagav att höja tullarna från 10% till 25% på 200 miljarder dollar kinesiska varor, ett drag som Kina vedergick med sin egen uppsättning tullar på Amerikanska varor. Trump har gjort det klart att han är redo att smälla tullar på de återstående 300 miljarder dollar kinesiska varorna om ett handelsavtal inte nås.
Morgan Stanleys analytiker föreställer sig tre möjliga "vägar" - i överensstämmelse med sin gaffel-i-väg-analogi - som kan komma från det potentiella mötet: 1) arbeta för en affär, försena viktiga ekonomiska risker; 2) en osäker paus som till en början kan lugna, men senare svika, investerare; och 3) upptrappning av handelsspänningar som leder till tydligare grundläggande nackdelar.
Om de två länderna följer den första vägen, förväntar sig analytikerna en resolution strax efter toppmötet, där tillväxten avtar från 2, 75% under det första 2019 till 1, 9% under andra halvåret. Efter den andra vägen kommer osäkerheten att dröja i 3-4 månader medan tillväxten sjunker till 1, 7% under andra halvåret om Federal Reserve inte ingriper med räntesänkningar eller till 1, 8% om räntorna sänks.
Att ta den tredje vägen kommer att leda till att 25% tullar släpps på de återstående 300 miljarder USD importen från Kina, med en tillväxt som avtar till 1% under andra halvåret 2019 och -0, 3% 2020 trots att räntorna sänkts hela vägen till noll på rädsla för en hotande lågkonjunktur.
Blickar framåt
Även om det är osannolikt att något handelsavtal löses vid toppmötet förväntas ett möte mellan ländernas två ledare gå i riktning mot ett eventuellt avtal. Emellertid har ingen officiell bekräftelse ännu kommit från Kina att de två ledarna faktiskt har gått med på att träffas.
Dessutom har Trump blivit känt för att han helt enkelt gått bort från samtal som inte gick till hans fördel, till exempel under sitt toppmöte med Kim Jong Un i Vietnam och under förhandlingar med demokraterna om finansiering av gränsmurarna. Om Trump går igen är det troligtvis den tredje vägen som de två länderna kommer att gå vid G20: s "gaffel i vägen".
