Mohammed (en förmögen före detta pirat) sa till en Reuters-reporter när han tog honom på en turné, "Aktierna är öppna för alla och alla kan delta, vare sig de är till sjöss eller på land genom att tillhandahålla kontanter, vapen eller användbart material… vi har gjort piratkopiering till en gemenskapsaktivitet. " Vilken glad tanke: organiserade börshandlade pirater!
Galen som det är, det hjälper till att lyfta fram den här nyckelpunkten - möjligheter finns överallt. Bara för att nyheterna slår björntrumman, betyder det inte att det inte finns någon möjlighet. Titta på förra hösten och vintern som ett exempel. Rallyet från låga lopp har sagt minst sagt. Låt oss ta en titt här:
FactSet
Mitt viktiga takeaway är detta: tillväxt har lett oss ut ur asken. Det är en stor sak oavsett orsaken. Med det menar jag, oavsett om tillväxt straffades otillbörligt under hösten förra året, om investerare flydde av rädsla eller om konsensus sa att tillväxten skulle stoppa - oavsett anledning - verkar det som om dessa argument antingen var felaktiga eller har nu i stort sett diskonterats till noll.
Små mössorna är kung nu. Den amerikanska dollarn skadar andra valutor, och Europa står inför sin rättvisa del av problemen. Brexit vetter över en redan förvärrad situation där. Flyget från det landskapet till USA: s små kepsar är tydligt. Russell 2000-indexet har ökat mer än 25% från 24 december. Tillväxtindex för Russell 2000 är uppåt nästan 28% under samma tid. S&P Small Cap 600 Index är upp 24, 3% sedan jul. Värdeindexen släpar medan tillväxtindexen laddar framåt.
När det gäller sektorer ser vi en liknande historia - de fyra starkaste sektorerna har varit industrier, informationsteknik, konsumentskönsmässig bedömning och energi. Det finns en hel del tillväxt inbäddad i dessa sektorer. Säkra sektorer som verktyg, kommunikation, häftklamrar och fastigheter har släppt efter sina bättre resultat. Med detta sagt har deras prestationer ändå varit utmärkta.
Så när vi tänker tillbaka till rubrikerna som virvlar runt i slutet av förra året, med alla de stora läskiga björnarna, hur kunde de alla ha gjort det så fel? Tja, en intervju som jag nyligen påpekade att björnmarknaderna faller i steg och att det värsta kan komma att komma ännu. Men jag ber om att vara annorlunda. Det finns otaliga exempel på företag som utvecklar trenden. Kan det bara vara en teknisk rally som väcker oss till överköpt territorium?
Jag medger att detta är en möjlighet - men trots att vi är överköpta har vi samlat av ett utmärkt skäl. Försäljning och resultat fungerar till stor del.
Enligt FactSet Earnings Insight, från och med 15 februari 2019:
- Intäkter Scorecard: För Q4 2018 (med 79% av företagen i S&P 500 som rapporterar faktiska resultat för kvartalet) har 70% av S & P 500-företag rapporterat en positiv EPS-överraskning och 62% har rapporterat en positiv intäktsöverraskning. Resultattillväxt: För fjärde kvartalet 2018 är den blandade vinsttillväxten för S&P 500 13, 1%. Om 13, 1% är den faktiska tillväxttakten för kvartalet, kommer det att markera det femte raka kvartalet med tvåsiffrig vinsttillväxt för indexet. Resultatrevisioner: Den 31 december var den uppskattade vinsttillväxten för Q4 2018 12, 1%. I dag har sju sektorer högre tillväxttakt (jämfört med 31 december) på grund av uppåtgående revideringar av EPS-uppskattningar och positiva EPS-överraskningar. Vinstledning: För första kvartalet 2019 har 59 S&P 500 företag utfärdat negativ EPS-vägledning och 19 S&P 500 företag har gett positiv EPS-vägledning. Värdering: Den framtida 12-månaders P / E-kvoten för S&P 500 är 16, 0. Detta P / E-förhållande ligger under femårsgenomsnittet (16, 4) men över 10-årsgenomsnittet (14, 6).
Gatan gick i allmänhet och reviderade sina förväntningar nedåt för att förbereda sig för den pågående tillväxtdomen. Analytiker ville inte fångas fast när världen avtog, och de hade redan utfärdat rosiga försäljnings- och vinstutsikter. Gissa väl vad - de hade fel och fångas ofta plattfot på andra håll! Kan inte vinna!
Här är ett bra exempel: Trade Desk, Inc. (TTD). Detta är ett företag som har varit på vår radar länge - du borde veta det nu. I går kväll kom The Trade Desk ut och slog absolut vinstberäkningar:
- Rapporterat EPS på $ 1, 09, upp från $ 0, 54 för ett år sedan och ännu viktigare över konsensus på $ 0, 79 - en takt på 38% Rapporterade intäkter på $ 160, 5 miljoner, upp från $ 102, 6 miljoner förra året jämfört med konsensus på $ 148 miljoner - en 8, 5% takt. Styrd helår 2019-intäkter på minst 637 miljoner dollar jämfört med en konsensus på 617 miljoner dollar - en 3, 2% takt Citerade att tillväxten påskyndas på sin vinstsamtal
Så här ser diagrammet ut idag, upp + 30%!
Naturligtvis är hela vårt fokus här att identifiera namn som detta i förväg genom att försöka hitta ovanliga institutionella köpssignaler, representerade av de gröna staplarna här:
www.mapsignals.com
Men för dem som hatar själv-back-klapp, det som är viktigt här är att tillväxt är levande och väl och lockar kapital. Historien här är att marknaden kämpar tillbaka med hämnd och aktierna ser starkt ut. Vi tror att vi går in på en mer selektiv smal tjurmarknad när det gäller möjligheter, men namnen finns fortfarande ute.
När det gäller att få marknaden rätt när det gäller tjur eller björn, kom ihåg Elbert Hubbard, som sa: "Ta inte livet för allvarligt. Du kommer aldrig att leva ut."
Poängen
Vi (Mapsignals) fortsätter att vara hausse på amerikanska aktier på lång sikt, men vi ser en risk för en återbäring på kort sikt om den institutionella försäljningen ökar. Försäljningen har varit obefintlig hittills i år. Vi ser årets hiss i lager som mycket konstruktivt. Eftersom tillväxtaktierna ökar med ökande volymer, tror vi att intäktssäsongen kan vara bättre än de övergripande förväntningarna.
