Investerare är förälskade i tekniska aktier igen - Nasdaq Composite Index ökar med mer än 19% från slutet av december. Men kärleksaffären kan sluta dåligt, varnar Morgan Stanley. "Teknik har potential att vara smärthandel för samförstånd 2019", varnar företaget i en ny rapport. För att skydda sig själva skulle "investerare kunna dra nytta av att titta på alternativa säkringar", enligt rapporten enligt en detaljerad berättelse i Bloomberg.
Tech's Big Rally
(% Vinst Nasdaq 100)
· Sedan 12/24: + 18, 7%
· Sedan 12/31 (YTD): + 10, 6%
Vad det betyder för investerare
Tekniska aktier har haft starka resultat över hela världen, med MSCI World Information Technology Index upp 11, 7% hittills. Men Morgan Stanley har haft en underviktad position i sektorn, och bankens analytiker är skeptiska till att tekniska aktier kommer att fortsätta överträffa per Bloomberg.
Morgan Stanley tillskriver den senaste tidens rally till en mer dovig Federal Reserve, men företaget säger att teknikbranschen fortfarande står inför svåra hinder framöver. "Medan Fed: s dovish retorik förra mötet stöder en rally på kort sikt, är året framöver utmanande när det gäller tuffa inkomstkomponenter, bromsa tillväxten och stigande inflation, " skrev analytikerna, enligt samma historia.
Trots den ökande risken för en teknisk försäljning, säger Morgan Stanley att hög volatilitet har gjort säkringar på tekniska aktier ovanligt dyra just nu. När risken stiger tenderar premie för skydd att stiga i enighet. Med ringa möjligheter att täcka kan investerare behöva leta efter alternativa säkringar.
Tricket är att hitta häckar som, även om de är kopplade till tekniksektorn, är mycket mindre flyktiga och därmed mycket billigare alternativ. Morgan Stanley föreslår att man köper köpoptioner som betalar sig från en stigande amerikansk dollar i förhållande till den koreanska vann, som handlar på sina minst flyktiga nivåer på sju år. Sydkoreas betydelse för den globala teknikförsörjningskedjan innebär att den segrade skulle kunna drabbas om tekniksektorn brister. Företaget ger också råd om att använda put-spreadar på tillväxtmarknader, som är mer utsatta för teknik än tidigare, per Bloomberg.
Blickar framåt
Trots Morgan Stanleys skepsis tror andra investerare att tekniska aktier kan ha ännu mer uppsida. Tekniska investeraren Paul Meeks sade förra veckan att Nasdaq kommer att avsluta året minst 10% högre, med de flesta vinster som äger rum under senare halvan av året, enligt en intervju med CNBC.
