Innehållsförteckning
- Volumetrisk produktionsbetalning
- Förstå VPP
- VPP-avtaldetaljer
Vad är volymproduktion?
En volumetrisk produktionsbetalning (VPP) är en typ av strukturerad investering som involverar ägaren av ett olje- eller gasintresse som säljer eller lånar pengar mot en viss produktionsvolym som är kopplad till det fältet eller den egenskapen. Investeraren eller långivaren får en angiven månadskvot - ofta i råproduktion, som sedan marknadsförs av VPP-köparen - eller, en viss procentandel av den månadsproduktion som uppnås vid den givna fastigheten.
Köpare kan inkludera investeringsbanker, hedgefonder, energiföretag och försäkringsbolag.
Key Takeaways
- Volumetriska produktionsbetalningar (VPP) är ett sätt att konvertera en del av olje- eller gasproduktion till en kassaflödesström för investerare. Investerarna, eller köpare av en VPP, kommer ofta att vara finansinstitut eller annat energiföretag som garanterar framtida leveranser av olja eller gas. Säljarna i en VPP är oljefältföretag eller borrmaskiner som kan tjäna pengar på sina kapitalinvesteringar samtidigt som de behåller ägandet till deras egendom.
Förstå volymetrisk produktionsbetalning
En VPP-struktur är ibland konstruerad som en del av ett pre-exportfinansieringspaket (PFX). PFX äger rum när ett finansiellt institut överför medel till en låntagare baserat på beprövad ordervolym från köpare. Låntagaren, i detta fall oljeproducenten, kräver vanligtvis finansiering för att producera och leverera oljan och gasen. VPP används sedan för att återbetala upplåningen enligt PFX-arrangemanget. Kreditkvaliteten på PFX tenderar att vara bättre än andra utlåning eftersom det kassaflöde som genereras från VPP används för att återbetala PFX framför andra borgenärer.
VPP-köparen behöver inte bidra med någon tid eller kapital till den faktiska produktionen av slutprodukten. Många investerare i dessa typer av intressen säkrar emellertid sina förväntade fordringar (volymerna som anges i kontraktet) via derivatmarknaden för att skydda mot handelsrisk eller på annat sätt låsa in de förväntade vinsterna.
Ett VPP-avtal gör det möjligt för säljaren att behålla full äganderätt till fastigheten medan de tjänar pengar på en del av sina kapitalinvesteringar. Denna förmåga att "utbetala" en del av värdet på ett oljefält tillåter till exempel producenten att investera i kapitaluppgraderingar eller återköp av aktier. I det fall där ägaren till ett olje- och gasintresse säljer en specifik volymproduktion, istället för att låna mot den, kan dessa pengar användas för att återbetala andra skulder.
VPP-avtaldetaljer
Ett VPP-avtal är vanligtvis inställt att löpa ut efter en viss tid eller efter att en specificerad total totalvolym av varan har levererats. En VPP-ränta anses vara en icke-operativ tillgång, liknar en royaltybetalning eller återbetalningssystem. Enligt royaltybetalningsstrukturen, om producenten inte kan uppfylla leveranskvoten för en given månad (eller vilket schema som helst används), kommer den omöjliga delen att kompenseras i nästa cykel, och så vidare tills köparen är gjord ekonomiskt helhet. Under låneavbetalningsstrukturen skulle underlåtenhet att göra en betalning betraktas som standard.
