Bureau of Economic Analysis (BEA), en del av handelsdepartementet, släppte sin andra uppskattning av tillväxten i fjärde kvartalet bruttonationalprodukten (BNP) den 28 februari. Byrån uppskattade att den amerikanska ekonomin expanderade med 2, 5% i reala termer - det vill säga justerat för inflation - under de sista tre månaderna av 2017. Denna siffra årligen och justeras för säsongsvariationer.
BEA kommer att släppa sin tredje och sista uppskattning i slutet av mars, så denna siffra bör betraktas som preliminär. Det återspeglar dock mer data än den ursprungliga uppskattningen på 2, 6%.
BEA fann att konsumentutgifterna - cirka 70% av ekonomin - var solida, åtföljt av en sund löneökning. Affärsinvesteringarna ökade också, och statens utgifter var en betydande drivkraft för tillväxt. En ökning av importen, som drar från tillväxtberäkningar och krympande privatinvesteringar drabbade dock av nettoproduktionen. (Se även, vad är BNP och varför är det så viktigt? )
Fjärde kvartalet markerar ekonomins 32: e kvartal i rad med positiv nettoproduktion. Inte illa, men tillväxttakten är mindre än inspirerande. I mitten till slutet av 1900-talet var det mycket högre än i lågkonjunkturerna. Trump träffade denna tröghet under kampanjen och lovade att föra tillbaka tillväxttakten till 4%, 5% eller till och med 6%. Administrationens ekonomiska prognoser har inte varit så optimistiska, men de har varit betydligt högre än Fed: s. (Se även Obamas ekonomiska arv i åtta diagram. )
Även om aktiemarknaden har gått sönder sedan Trumps val har ekonomin själv ännu inte uttryckt samma entusiasm. Det finns dock tecken på att det börjar förändras. Eftersom arbetslösheten förblir låg har lönerna börjat stiga och sätter press på förbryllande svag inflation. Trumps skattesänkningar, som ger en permanent uppsving för företag och en tillfällig en till hushållen, förväntas ge en kort kortsiktig oomph till ekonomisk tillväxt.
Ironiskt nog har marknaderna gett upphov till just dessa tillväxtdelar. Om ekonomin går för varmt går tänkandet, Fed kommer att tvingas kliva in, rycka bort skålen och kanske till och med tvinga en lågkonjunktur. Länge de enda drivkrafterna för återhämtning när finanspolitiska beslutsfattare slumrade, kan penningpolitiska beslutsfattare förstöra kul just när finanspolitiken - kanske för sent - skakar sig vaken. (Se även aktiemarknadslån: Återhämtningen äter sina barn. )
Tillägg till osäkerheten har Fed en ny ordförande, Jerome Powell, en sällsynt icke-ekonom som Trump utsåg snarare än att böja sig för traditionen och återuppta den sittande duvan Janet Yellen. Powell förrådde lite haukishness den 27 februari, när han berättade kongressen att inflationen "går upp till målet" och slog 1, 3% av S&P 500. Med ekonomin på full sysselsättning och låg nivå enligt historiska standarder, kan det bara betyda fler vandringar och - såvida inte investerare hoppar sina egna skuggor - en rebuff till en ekonomi som bara bara återvinner sitt gumption.
