Det kommer varje minut nu. Du uppdaterar ständigt investerarsidan, förbannar ditt otroligt långsamma WiFi, rycker i väntan på den senaste vinstrapporten. Aktien har glidit i veckor, och TV-sakkunniga säger att företagets topp var - dags att utbetala och gå vidare. Du vet att de har fel - analytikerna, korta säljare. De är alla får du säger.
Och där är det. Du klickar på länken, och det är ett bländande syn. Översta och nedre rad. Dessutom är det inte allt: det finns tillväxt som blåste till och med de högsta förväntningarna ur vattnet. Eftertidspriserna växer redan - upp 10 procent, 12 procent, 13 procent.
Det som händer i din hjärna - det surr du känner, euforin som följer - är mycket lik den känsla som missbrukare upplever från en hit kokain, enligt forskare vid Harvard University.
Hur hjärnan kan reagera på samma sätt som investeringar och kokain
Ur ett antal perspektiv - det legala, främst - att titta på ett riskabelt ekonomiskt spel betala sig och använda kokain är mycket olika saker. Men kanske inte till din hjärna, tyder forskningen. Enligt en artikel från Harvard Medical School Hans Breiter och kollegor från 2001 överlappar aktiveringar i fyra regioner i hjärnan - NAc, SLEA, VT och GOb - som svar på monetära framtidsutsikter och resultat de som observerats som svar på kokaininfusioner i forskningsämnen beroende av kokain. (Dessa förkortningar betyder, om du var nyfiken, nucleus accumbens, sublentikulär förlängd amygdala, ventral tegmental respektive orbitofrontal cortex.)
Med andra ord är en "fet linje" för en koksberoende vad en fet vinst är för en näringsidkare (eller spelare).
Denna suddighet av de finansiella och narkotiska belysningarna belyser de beteendemässiga och psykologiska dimensionerna av investeringar, som ofta undervärderas. Investerare gillar att tänka på sig själva som rationella individer med den mentala skonheten, känslomässiga jämvikten och titan-tarmen som krävs för att trivas på turbulenta marknader. Men irrationella fördomar kan krypa in och skada resultat.
(Se även, Hur behandlar beteendeekonomi riskavvikelse? )
Dåligt beslutsfattande kan följa
Bland kokainens mest uttalade biverkningar är önskan om mer kokain, helst så mycket och så snabbt som möjligt. Om en kunnig (eller lycklig) satsning på en viss aktie, valuta eller lotto-nummer får dig att göra en annan djärv satsning direkt, kommer du förmodligen att göra lite mindre läxor, tänka lite mindre kritiskt och kanske kasta mycket pengar bort. Fiender är inte kända för sin visdom.
I sin bok "Dina pengar och din hjärna" nämner Jason Zweig hjärnans liknande reaktioner på kokain och pappersvinster, tillsammans med en mängd andra mänskliga brister som kan leda till dåliga beslutsfattande. "Ekonomiska förluster behandlas i samma områden i hjärnan som svarar på dödlig fara", skriver han. En hårdkopplad tendens att förvänta sig att allt som händer två gånger händer en tredje gång har mycket lite att göra med verkliga sannolikheter. Det viktigaste är att dessa effekter inte är bara mental efemera: att tjäna och förlora pengar ger "en biologisk förändring som har djupa fysiska effekter på hjärnan och kroppen."
Sett i detta ljus, spektakulära handelsförluster som London Whale - som gjorde JPMorgan Chase & Co. (JPM) $ 400 miljoner med en enda handel 2011 och förlorade sedan 6, 2 miljarder dollar nästa år - är lite mer meningsfullt.
(Se även misslyckade typer av aktiehandlare. )
Poängen
Lyckligtvis kan lite disciplin och frekventa verklighetskontroller dämpa effekterna av psykologiska fördomar. Det första steget är dock att acceptera att du inte är lika stark och objektiv som du vill tänka. Du kanske går efter siffrorna, men hjärnan du använder för att bearbeta dessa nummer är ett knusigt, opålitligt instrument. Det utvecklades till att bilda släktskapsbindningar, jaga stora pälsdjur och samla näringsrikt växtmaterial. Anmärkningsvärt som det är, det är ingen Bloomberg-terminal.
(För mer, läs Undvik dessa vanliga fällor för investeringspsykologi. )
