Att investera i en aktie kräver vanligtvis att du betalar aktiekursen multiplicerat med antalet köpta aktier. Om du ville ha 100 aktier i Google (GOOG), nu Alphabet Inc., skulle det kosta cirka $ 108 000 (100 * $ 1080, 00) från och med mars 2018. Det finns dock en alternativ metod som kräver mindre kapital: optioner. Detta görs genom att använda de alternativ för pengarsamtal som härmar rörelsens rörelse. Ju djupare i pengarna samtaloptionen är - vilket betyder att närmare delta är 1 - desto bättre är optionskursen att spåra aktiens rörelse.
Googles alternativkedja
För illustrativt syfte kan du titta på alternativkedjan för Google från Nasdaq från och med 3 september 2014. Alternativet är ett amerikanskt samtal.
Ett alternativsexempel
Säg att du köper 520-strejk Google-alternativet till frågepriset $ 61, 20, priset på breakeven (BEP) blir 581, 20 dollar. Den 3 september 2014 handlades aktien till cirka 575 dollar. Om aktien stannar på $ 575 fram till den 18 oktober, bör optionskursen sjunka till $ 55 eftersom strejkursen ($ 520) plus premien ($ 55) då skulle vara lika med aktiekursen ($ 575), vilket avbryter alla arbitrage möjligheter.
Eftersom alternativet delta är 1 bör varje förändring i aktiekursen flytta optionskursen med samma belopp. Till exempel, om aktiekursen går till $ 600 vid utgången, skulle optionskursen bli $ 80 ($ 600- $ 520), för en vinst på $ 18, 80, vilket är $ 6, 20 mindre än vinsten på $ 25 för aktien. 6, 20 $ representerar tidsvärdet för alternativet, som så småningom skulle förfalla till noll vid utgången.
Möjlighet och skydd
En annan fördel med att investera i Google eller något annat företag som använder optioner är det skydd som ett alternativ medför om aktien faller kraftigt. Det faktum att du inte äger aktien, bara möjligheten att köpa aktien till ett visst pris, skyddar dig om aktien tar ett steg. Detta beror på att du bara förlorar den premie som betalats för optionen istället för aktiens värde.
Säg att du hade 100 aktier i Google under 2014 och de sjönk kraftigt från 575 $ till 100 $. Detta motsvarar en förlust på 47 500 $. Men om du ägde ett samtal om 100 aktier i Google skulle du bara ha tappat den betalda premien. Om du betalade 61, 20 USD per aktie för ett köpoption på 100 Google-aktier, skulle du bara ha tappat 6 120 USD istället för 47 500 $.
Långtidsoptioner är relativt mer illikvida än optioner på kortare sikt och därför skulle transaktionskostnaderna i form av en bud-frågespridning vara högre. figur 2 visar antalet handel med köpoptioner som löper ut i juni 2016 var mindre än vid utgången av mars 2015, vilket var mindre än utgången i oktober 2014. Därför skulle det ha blivit ganska dyrt och svårt att investera i en aktie med optioner på lång sikt. Ett alternativ skulle vara att rulla över optionerna vid varje utgång, men detta skulle också öka transaktionskostnaderna i form av högre mäklaravgifter.
För vissa företag och andra värdepapper finns det också mini-alternativ för vilka det underliggande är 10 aktier istället för 100. Detta är användbart för mindre investerare och för att säkra udda partier av en viss aktie, dvs. inte i multiplar om 100. Tyvärr är volymen i dessa alternativ är inte hög och mini-alternativ är inte lika vanliga som vanliga alternativ.
Poängen
Att använda optioner är ett kostnadseffektivt sätt att få exponering för en aktie utan att riskera mycket kapital och fortfarande skyddas på nedsidan. En av de största nackdelarna är likviditeten i själva optionskontraktet. Om du är en investerare som är intresserad av att investera i företag med ett högt aktiekurs (dvs. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) eller Google) utan att binda upp för mycket kapital, kan alternativ vara rätt svar för dig.
(Mer information om alternativ finns i: Grundläggande handledning för alternativ.)
