Kontokonto kontra marginalkonto: en översikt
Investerare som vill köpa värdepapper gör det med ett mäklarkonto. Två huvudtyper av mäklarkonton är kontantkonton och marginalkonton. Skillnaden mellan de två är när du måste lägga in pengarna.
Key Takeaways
- Kontantkonton är mäklarkonton som finansieras med kontanter innan du köper värdepapper. Med marginalkonton kan du låna pengar mot värdet på värdepapperen på ditt konto.
Kontokonto
På ett kontantkonto måste alla transaktioner göras med tillgängliga kontanter eller långa positioner. När man köper värdepapper på ett kontantkonto måste investeraren deponera kontanter för att lösa handeln eller sälja en befintlig position på samma handelsdag, så kontantprovenu är tillgängligt för att reglera köpordern. Dessa konton är ganska enkla.
Det kan bli mycket efterfrågan av kortsäljare och hedgefonder att låna värdepapper, särskilt på värdepapper som vanligtvis är svåra att låna. När du lånar kapital eller värdepapper måste du betala avgifter och ränta på det lånade beloppet.
Beroende på marknadsräntor och efterfrågan på värdepapper varierar det exakta beloppet för ränta för att låna värdepapper (desto svårare att låna, desto högre ränta). De mest attraktiva värdepapperna att låna ut är de som är svårast att låna för kortsäljning, vilket vanligtvis betyder småkapital eller tunna omsatta aktier, liksom aktier som redan är kraftigt kortslutna eller har fallit i pris.
Denna efterfrågan ger en attraktiv möjlighet för investerare som har de efterfrågade värdepapperna. Om du har ett kontantkonto med värdepapper i efterfrågan kan du låta din mäklare veta att du är villig att låna ut dina aktier. Om det finns ett krav på dessa aktier kommer din mäklare att ge dig en offert på vad de skulle vara villiga att betala dig för möjligheten att låna ut dessa aktier.
Beroende på mäklaren kan han / hon eller inte tillhandahålla denna tjänst och kan också kräva ett minimumantal aktier eller dollarbelopp.
Marginalkonto
Ett marginalkonto gör att en investerare kan låna mot värdet på tillgångarna på kontot för att köpa nya positioner eller sälja kort. På detta sätt kan en investerare använda marginalen för att utnyttja sina positioner och vinst från både hausse och baisseartade rörelser på marknaden. Marginal kan också användas för att göra kontantuttag mot kontots värde som ett kortfristigt lån.
För investerare som vill utnyttja sina positioner kan ett marginalkonto vara mycket användbart och kostnadseffektivt. När en marginalbalans (debitering) skapas är den utestående saldoen föremål för en daglig ränta som företaget debiterar. Dessa räntor baseras på den nuvarande primärräntan plus ett ytterligare belopp som debiteras av det utlåningsföretag som kan löpa så högt som 10 procent.
En investerare med ett marginalkonto kan ta en kort position i XYZ-aktien om han tror att priset troligen kommer att falla. Om priset verkligen faller kan han täcka sin korta position vid den tiden genom att ta en lång position i XYZ-aktien. Således tjänar han en vinst på skillnaden mellan det belopp som erhölls vid den initiala korta försäljningstransaktionen och det belopp som han betalade för att köpa aktierna till det lägre priset, minus hans marginalräntekostnader under den tidsperioden.
På ett kontantkonto måste den baisseartade investeraren i detta scenario hitta andra strategier för att säkra eller producera intäkter på sitt konto eftersom han endast måste använda kontantinsättningar och långa positioner. Till exempel kan han komma in i en stopporder för att sälja XYZ-aktien om det sjunker under ett visst pris, vilket begränsar hans nedsättningsrisk.
Marginalkonton måste alltid ha en viss marginalgrad. Om kontovärdet sjunker under denna gräns får klienten ett marginalsamtal, vilket är ett krav på deponering av mer kontanter eller värdepapper för att återföra kontovärdet inom gränserna. Klienten kan lägga till nya kontanter på sitt konto eller sälja några av sina innehav för att samla in kontanterna.
Marginalprivilegier erbjuds inte på enskilda pensionskonton eftersom de omfattas av årliga bidragsgränser, vilket påverkar förmågan att möta marginalsamtal.
Värdepapperna på ditt marginalkonto kan lånas ut till en annan part eller användas som säkerhet av mäklarföretaget när som helst utan föregående meddelande eller ersättning till dig när det finns en skuldbalans (eller negativ saldo) på kontot där du har öppnat marginalfonder. Om kontot är i ett kredittillstånd, där du inte har använt marginalfonderna, kan inte aktierna lånas ut.
Låntagarna av aktier som innehas i marginalkonton är vanligtvis aktiva handlare, som hedgefonder, som antingen försöker korta en aktie eller behöver täcka ett aktielån som har kallats in. Investeringsföretag som behöver ett underliggande instrument för ett derivatkontrakt kan låna dina marginaler från din mäklare. Mäklarföretaget kan också pantsätta värdepapperna som låneförsäkringsavtal.
Dessutom, om dina marginaler betalar en utdelning men lånas ut, får du inte riktigt utdelning eftersom du inte är den officiella innehavaren. Istället får du "utbetalningar i stället för utdelning", vilket kan ha olika skattekonsekvenser. När dina aktier lånas ut kan du också tappa rösträtten.
