Goldman Sachs räknar med att S&P 500-indexet kommer att avsluta året på 2 850, bara en 0, 6% ökning från fredagens stängning. Men Goldman har flera positiva och negativa scenarier som beror på hur upptrappande handelsspänningar spelar ut.
Hittills har tiff-för-tat tullkriget mellan Kina och USA, som har tyngde på bestånd, ännu inte nått någon resolution. Goldman säger att flera av sina kunder har ifrågasatt hur en resolution i kombination med stark ekonomisk tillväxt skulle påverka deras portföljer.
"Den mest out-of-consensus frågan vi fick: Vad händer om aktiviteten är bättre än alla förväntar sig?… Investerare är fortfarande oroliga för handel och tullar, " sade Goldmans chef USA: s aktie strateg, David Kostin, i en not. "Vi blev dock förvånade den här veckan när flera investerare faktiskt träffade ett annat ackord och poserade optimistiska scenarier relativt vår startprognos."
Under ett mer optimistiskt scenario - med pågående ekonomisk tillväxt, inga räntehöjningar från Federal Reserve och bleknade handelsspänningar - sade Kostin att han förväntar sig att S&P 500 skulle kunna avsluta året närmare 3.150, vilket är 11% upp till fredagens slut.
Intäktssäsong för andra kvartalet
Kostin sade att den senaste intäktssäsongen för andra kvartalet var "fantastisk" med sin resultatökning på 25% jämfört med året och intäktsökningen på 12%.
"Den bästa vinstsäsongen sedan 2010 ligger nu mestadels bakom oss. Investerare har snabbt skiftat uppmärksamheten från tidigare resultat till framtidsutsikter på både mikro- och makronivå, " sade Kostin.
Enligt det hausseartade scenariot förväntar sig Goldman att S&P 500: s resultat för 2019 skulle stiga med 3%. Även utan den starkare rallyen är flera aktier redo att överträffa.
"Med tanke på vår prognos för att bromsa den amerikanska ekonomiska tillväxten, bör investerare fokusera på aktier som ger den snabbaste topplinjen tillväxt, " sade han. "Vår sektorsneutrala korg av S&P 500-aktier med den snabbaste konsensusförsäljningen under 2019 har överträffat S&P 500 med 3 i år. Fem lager har mer än 25% förväntad försäljningstillväxt (Autodesk, Align Technology, Cabot Oil & Gas, Concho Resources, och Facebook)."
