När de flesta av oss tänker på inflation, tänker vi på stigande priser som anstränger budgetar och tar bort vår köpkraft. Under sena 1970-talet och början av 1980-talet steg inflationen så högt som 14, 8% i USA och räntorna steg till liknande nivåer. Få levande amerikaner vet hur det är att möta det motsatta fenomenet - deflation.
TUTORIAL: Ekonomiska indikatorer att veta
Eftersom för mycket inflation i allmänhet betraktas som en dålig sak, skulle det inte följa att deflation kan vara bra? Inte nödvändigtvis, eftersom mycket beror på orsaken och omständigheterna till deflationscykeln och hur länge den varar. (Deflation har fortsatt att dyka upp genom hela den ekonomiska historien - men är det så dåligt? Läs mer i The Upside Of Deflation .)
Vad är det? Deflation är en allmän prisnedgång som en funktion av utbud och efterfrågan på produkter och de pengar som används för att köpa dem. Deflering kan orsakas av en minskning i efterfrågan på produkter, en ökning av utbudet av produkter, överskott av produktionskapacitet, en ökning av efterfrågan på pengar eller en minskning av tillgången på pengar eller tillgången på kredit.
Minskad efterfrågan på produkter kan manifestera sig i form av mindre personliga utgifter, mindre investeringar och mindre statliga utgifter. Även om deflation ofta är förknippad med en ekonomisk lågkonjunktur eller depression, kan det uppstå under perioder med relativ välstånd om de rätta förhållandena finns.
Praktisk tillämpning Om priserna sjunker på grund av att en produkt kan produceras mer effektivt och billigt i större mängd, betraktas det som en bra sak. Ett exempel på detta är konsumentelektronik som är mycket bättre och mer sofistikerad än någonsin. Ändå har priserna konsekvent sjunkit när tekniken förbättrades och ökat mer efterfrågan. (Läs mer i vår handledning om ekonomiska grunder.)
Effekten på priser genom fluktuationer i efterfrågan på pengar är vanligtvis en funktion av räntorna. När efterfrågan på pengar ökar under en inflationstid ökar räntorna för att kompensera för den högre efterfrågan och för att förhindra att priserna stiger ytterligare. Omvänt kommer deflation att resultera i lägre räntor när efterfrågan på pengar sjunker. I så fall är målet att stimulera köparen efterfrågan för att stimulera ekonomin.
Det stora fördjupningen Allvarlig ekonomisk sammandragning under det stora depressionen resulterade i deflationer i genomsnitt -10, 2% 1932. När aktiemarknaden började kratera i slutet av 1929 minskade tillgången på pengar tillsammans med den när likviditeten tappades från marknaden.
När den nedåtgående spiralen började matades den av sig själv. När människor tappade sina jobb minskade detta efterfrågan på varor och orsakade ytterligare arbetsförluster. Prisnedgången räckte inte för att stimulera efterfrågan, eftersom den ökande arbetslösheten underlättar konsumenternas köpkraft i mycket högre grad. Snöbolleffekten slutade inte där, eftersom bankerna började fällas när utbetalningarna av lån steg dramatiskt.
När bankerna slutade att låna ut pengar och kredit torkade, minskade pengatillförseln och efterfrågan i tank. Även om efterfrågan på pengar förblev hög, hade ingen råd med det eftersom utbudet hade krympt. När denna onda cykel tog tag, varade den i ett decennium tills början av andra världskriget.
Möjliga effekter Det finns många skäl att oroa sig för en långvarig deflationsperiod, även utan en händelse som är så förödande som det stora depressionen:
1. Efterfrågan på varor minskar eftersom konsumenterna försenar inköp och förväntar sig lägre priser i framtiden. Detta förenar sig när priserna sjunker ytterligare som svar på minskande efterfrågan.
2. Konsumenter förväntar sig att tjäna mindre och kommer att skydda tillgångar snarare än att spendera dem. Eftersom 70% av den amerikanska ekonomin är konsumentstyrd, skulle detta ha en negativ inverkan på BNP.
3. Bankutlåningen sjunker eftersom det är mindre meningsfullt att låna pengar när det gäller den verkliga kostnaden. Detta beror på att lånet skulle betalas tillbaka med pengar som är värda mer än det är nu.
4. Deflation säkerställer att låntagare som plundrar att köpa tillgångar tappar eftersom en tillgång blir mindre värd i framtiden än när den köptes.
5. Ju mer skuldsatta du är, desto sämre är ditt tillstånd eftersom din lön sannolikt kommer att minska medan dina lånbetalningar förblir desamma.
6. Under inflationen finns det ingen övre gräns för räntorna för att kontrollera inflationen. Under deflationen är den nedre gränsen noll. Långivare lånar inte ut för ränta med noll procent. Vid kurser över noll tjänar långivare pengar men låntagare förlorar och kommer inte att låna så mycket.
7. Företagsvinster sjunker vanligtvis under en deflationsperiod, vilket kan orsaka en motsvarande nedgång i aktiekurserna. Detta har en krusningseffekt för konsumenter som förlitar sig på aktieuppskattning och utdelning för att komplettera sina inkomster.
8. Arbetslösheten stiger och lönerna minskar när efterfrågan minskar och företagen kämpar för att vinna vinst. Detta har en sammansatt effekt i hela ekonomin.
Vad man ska göra Helt sedan det stora depressionen har det varit en kontinuerlig debatt om hur man bäst kan bekämpa lågkonjunkturer och deflation. Federal Reserve ordförande Ben Bernanke har antagit en politik för "kvantitativ lättnad", som i huvudsak motsvarar utskrift av pengar för att köpa amerikanska statskassor. Efter den keynesianska ekonomiska teorin använder han pengatillförseln för att kompensera den ekonomiska sammandragningen som resulterade av den finansiella nedsmutsningen 2008 och sprängningen av bostadsbubblan. Hur detta spelar ut återstår att se eftersom dessa politikformer är utformade för att orsaka inflation.
Om USA skulle gå in i en långvarig deflationscykel är ditt bästa skydd att hålla fast vid ditt jobb och ha så lite skuld som möjligt. Du vill inte vara inlåst för att betala av ett lån med pengar som ökar i värde varje dag. Spara så mycket pengar som möjligt och skjut upp diskretionära köp tills priserna är lägre. Slutligen överväga att sälja tillgångar som du inte behöver medan de fortfarande har värde.
