Vad är en subprime-långivare?
En subprime-långivare är en kreditleverantör som är specialiserad på låntagare med låga eller "subprime" -betyg. Eftersom dessa låntagare representerar en högre risk för fallissemang är subprime-lån förknippade med relativt höga räntor.
Subprime-utlåning blev ett ämne av stort intresse i kölvattnet av finanskrisen 2007–2008, där det allmänt betraktades som bidragande till den kraftiga nedgången på den amerikanska bostadsmarknaden.
Key Takeaways
- Subprime-utlåning är praxis att låna ut till låntagare med låg kreditbetyg. Eftersom dessa låntagare har relativt höga standardrisker har subprime-lån högre räntor än under genomsnittet. Subprime-utlåning anses ha bidragit till finanskrisen 2007–2008, delvis beroende på till fenomenet värdepapperisering.
Förstå subprime-utlåning
Subprime-långivare är borgenärer som erbjuder lån till individer som inte är berättigade till lån av traditionella långivare. Per definition har dessa subprime-låntagare kreditbetyg under genomsnittet och antas därför ha större risk för att de inte betalar sina lån. För att mildra mot denna risk använder långivande långivare riskbaserade prissystem för att beräkna villkoren och räntorna för deras subprime-lån. På grund av den extra risken för subprime-låntagare har subprime-lån alltid relativt höga räntor.
Traditionellt skulle förhållandet mellan en subprime-långivare och en subprime-låntagare vara relativt enkel. Långivaren accepterar risken för att låntagaren kan gå ut på sitt lån i utbyte mot en ränta som låntagaren betalar. Låntagaren skulle tjäna om i genomsnitt räntan på subprime-lånen är tillräckligt högre än den huvudsakliga förlusten. Ofta skulle subprime-långivare säkerställa att de har en stor och diversifierad portfölj av subprime-lån för att hantera deras standardrisk.
På senare tid har emellertid detta förhållande mellan långivare och låntagare blivit betydligt mer komplex. Detta beror på fenomenet värdepapperisering, där långivare säljer sina lån till tredje parter som sedan paketerar dessa lån i distinkta värdepapper. Dessa värdepapper säljs sedan till investerare som kan vara helt oberoende av den ursprungliga långivaren eller den part som ansvarar för förpackningen av lånen.
På grund av värdepapperisering är det möjligt för subprime-långivare att effektivt bli av med standardrisken i samband med deras subprime-lån. Genom att sälja dessa lån till investerare genom värdepapperiseringsprocessen kan en subprime-långivare nu fokusera enbart på att initiera nya subprime-lån och sedan snabbt sälja dem till en värdepappersföretag. På detta sätt överförs risken för fallissemang från subprime-långivaren till investerarna som så småningom kommer att äga subprime-lånet genom den värdepapperiserade produkten.
Real World Exempel på Subprime-utlåning
Denna kombination av subprime-utlåning och värdepapperisering anses i allmänhet ha bidragit väsentligt till finanskrisen 2007–2008. Åren före krisen sålde subprime-långivare stora kvantiteter subprime-inteckningar till värdepapperiseringspartners som använde dem för att producera värdepapperiserade produkter kända som hypotekslån. Dessa värdepapper såldes sedan till olika investerare över hela världen.
En kritik av denna praxis är att det tog bort incitamentet för subprime-långivare för att säkerställa att standardrisken för deras lån förblev inom en hanterbar nivå. eftersom risken för fallissemang överfördes till MBS-innehavarna, incitamentades subprime-långivarna att producera så många subprime-lån som möjligt, oavsett deras standardrisk. Detta ledde till en ständig försämring av hypoteksstandarder tills den genomsnittliga kvaliteten på hypotekslånen sjönk till en farlig och ohållbar nivå.
