Vad är en kontantleverans?
Kontantleverans är en avvecklingsmetod när ett termins- eller optionskontrakt löper ut eller utövas. En kontantleverans, även känd som kontantreglering, kräver att säljaren av det finansiella instrumentet överför den tillhörande kontantpositionen till köparen snarare än att leverera den faktiska fysiska underliggande tillgången.
Alternativt i utländsk valuta (Forex) leverans av kontantmarknad betyder avveckling av ett kontrakt.
Key Takeaways
- Kontantleverans är en lösning mellan parterna i vissa derivatkontrakt, vilket kräver att säljaren överför det monetära värdet på den fysiska underliggande tillgången. Investerare som använder dessa investeringar är kända som spekulanter eftersom deras mål är att säkra sig mot prisförändringar - inte har det underliggande fysisk tillgång. Att välja kontantleverans innebär att antingen krediteras eller debiteras skillnaden mellan startpriset och den slutliga avvecklingen när futures- eller optionskontraktet löper ut eller utövas. På valutamarknaden innebär kontantleverans avräkning av ett kontrakt.
Förstå kontantleverans
Terminer och optionskontrakt är i huvudsak avtal som ger investerare skyldigheten eller rätten att köpa eller sälja en viss tillgång vid ett senare tillfälle till ett avtalat pris.
När dessa derivatinstrument löper ut eller utövas, bör innehavaren av kontraktet i teorin leverera den fysiska varan eller överföra de faktiska aktieandelarna. I verkligheten levereras de allra flesta terminer och optionskontrakt faktiskt med kontanter istället.
Investerare som använder dessa investeringar kallas spekulanter. De är inte intresserade av att ha den underliggande fysiska tillgången och vill helt enkelt säkra sig mot dess prisförändringar. De som väljer en kontantleverans kommer antingen att krediteras eller debiteras skillnaden mellan startpriset och den slutliga avvecklingen när futures- eller optionskontraktet löper ut eller utövas.
Exempel på kontantleverans
Adam köper ett kontantlevererat terminskontrakt, vilket tillåter honom att köpa 100 nötkreatur två månader från och med nu för $ 300 per huvud för totalt $ 30.000. Det nuvarande priset för en nötkreatur är också $ 300. Adam har köpt detta kontrakt för att säkra sig mot potentialen i stigande priser.
Om nötkreatur handlar för $ 350 per capita vid kontraktets utgång, tjänar Adams kontantlevererade futurekontrakt med $ 5000. Han kan använda detta för att kompensera de $ 35 000 som han kommer att behöva spendera om han väljer att köpa 100 boskap. Men om priset sjunker till $ 250 förlorar hans kontantlevererade futurekontrakt $ 5 000. I det här fallet, om han vill köpa 100 boskap, kan han göra det till marknadspriset för $ 25 000, men han måste betala totalt $ 30 000 och räkna med $ 5000 kontantlevererade terminsförlust.
Fördelar med kontantleverans
Kontantleverans erbjuder många fördelar jämfört med fysisk leverans. Först och främst är det billigare och mycket enklare att byta kontantvärdet när ett kontrakt har löpt ut.
Det är tidskrävande att ordna leverans av fysiska tillgångar, som till exempel guld eller boskap. Många handlare är inte intresserade av att lagra guld i lager eller köpa levande djur för att starta en gård. Allt de vill göra är att tjäna pengar på att satsa på deras marknadsvärde.
Kontantleverans möjliggör också handel med tillgångar som inte kan levereras fysiskt, nämligen index, såsom S&P 500 eller Nikkei 225. Faktum är att kontantleverans har krediterats för att underlätta terminer och optioner, vilket hjälper till att öka marknadens likviditet och bana väg för ett bredare val av finansiella produkter att bli tillgängliga.
Begränsningar av kontantleverans
En potentiell nackdel med kontantleverans är risken att detta alternativ kan lämna investerare otryckade när kontraktet löper ut. Utan leverans av de faktiska underliggande tillgångarna kommer inga säkringar på plats före utgången att kompenseras.
Som ett resultat måste handlare som väljer en kontantleverans vara flitiga för att stänga häckar eller rulla över giltiga derivatpositioner för att replikera de utgående positionerna.
Andra typer av kontantleverans
Som nämnts tidigare används termen kontantleverans också på valutamarknaden när det hänvisas till avvecklingen av ett kontrakt.
Forexmarknaden är öppen 24 timmar om dygnet, fem dagar i veckan, med undantag för helgdagar och valutahandel över hela världen. För att delta i valutahandel måste investeraren först upprätta och finansiera ett internationellt monetärt marknadskontor (IMM). Vid slutet av ett kontrakt dras eller deponeras medel på leveranskontot i den inhemska valutan.
Ett spot-forex-avtal är för omedelbar leverans, vilket är två arbetsdagar för de flesta valutapar. Det största undantaget är köp eller försäljning av amerikanska dollar (USD) kontra kanadensiska dollar (CAD), som avvecklas under en arbetsdag. Helger och helgdagar kan leda till att tiden mellan transaktions- och avvecklingsdatum ökar avsevärt, särskilt under semestersäsonger, som jul och påsk. Valutamarknadspraxis kräver också att avvecklingsdatumet är en giltig arbetsdag i båda länderna.
Valutaterminer är en speciell typ av valutatransaktion. Dessa kontrakt sker alltid på ett datum efter det datum då spotkontraktet löper och används för att skydda köparen från fluktuationer i valutapriser.
