Investerare som har drabbats av stora förluster i år, till exempel under avyttringen i oktober, kan bedriva försäljning av skatteförluster, även kallad skatteförluster, under resten av 2018, enligt Savita Subramanian, chef för USA: s aktie- och kvantitativa strategi på Bank of America Merrill Lynch.
"Under ett år som kännetecknas av volatilitet och återföringar kan nästa katalysator vara skörd av skatteförluster, " skrev analytikern i en ny anmärkning till kunder, som citerades av CNBC. Forskning från BAML som sträcker sig tillbaka till 1986 visar att vissa slagna bestånd som är mogna för skatteförlustskörning åtnjöt en genomsnittlig vinst på 5, 1% under de tre månaderna efter 31 oktober, vilket var bättre än den genomsnittliga vinsten på 3, 7% för S&P 500-indexet (SPX) som helhet.
Dessa sex storkapitalaktier är vad Subramanian kallar skatteförlustkandidater, eller TLC: er, som sannolikt kommer att återhämta sig baserat på BAML: s analys: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) och Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML screenade efter S&P 500-aktier som minskade med minst 10% för året innan (YTD) till och med den 31 oktober, men fortfarande hade "köp" -betyg från sina analytiker. Tabellen nedan visar de senaste tidens prisfall för dessa aktier.
| Stock | YTD 10/31 Avslag | YTD 11/16 Avslag |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT & T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Svart sten | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Betydelse för investerare
Medan enskilda investerare har till och med den 31 december att skörda skattemässiga förluster för 2018, hade fonder en tidsfrist den 31 oktober. Skatteförlustförsäljning innebär att realisera förluster på att förlora aktier för att kompensera realiserade vinster på vinnarna, och därmed minska nettovinsten, och den tillhörande skattemässiga skattemässiga skulden, redovisad för 2018. Denna försäljningsvåg sätter normalt ytterligare tryck på dessa aktier. BAML: s analys tyder emellertid på att de ytterligare prisnedgångar som orsakas av skatteupptagning kan leda till efterföljande tunga köp av fyndjägare.
Från 2000 till 2012 överträffade skatteförlustkandidater, eller TLC: er, marknaden varje år utom 2007 för tre-månadersperioden från november till januari. De överträffade också 2016 och 2017. Underprestationen av strategin 2013 till 2015 tillskrivs BAML påverkan av makrohändelser sent på dessa år, till exempel en nedläggning av den amerikanska federala regeringen, OPEC: s rörelser om oljepriser och Federal Reserve-politik meddelanden. Även om detta motsvarar en framgångsrate på 78% under de senaste 18 åren, indikerar BAML att det sedan 1986 har en träfffrekvens på 69%.
"Under ett år som kännetecknas av volatilitet och återföringar kan nästa katalysator vara skatteförluster." —Savita Subramanian, chef för USA: s aktie- och kvantitativa strategi, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian konstaterar att TLC: s handelsstrategi har producerat sin högsta median månadsavkastning i november och januari, månaderna som följer skatteuppskattningsfristerna för 31 oktober för fonder och 31 december för de flesta andra investerare. Men det tenderar att fördröja S&P 500 i december månad, vilket i genomsnitt är "säsongsstark", tillägger hon.
I oktober producerade Morgan Stanley en lista med 118 aktier som, enligt sin egen screeningmetod, var främsta kandidater för försäljning av stora skattemässiga förluster, som beskrivs i en annan artikel i Investopedia. Men medan BAML letade efter sådana aktier som kan återfalla, var Morgan Stanleys skärmar inriktade på att hitta aktier som troligen kommer att drabbas av ytterligare underprestanda. Bland dessa var BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) och Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley baserade sin analys på priser från och med 28 september. Från det datumet till 16 november är Nutrisystem uppåt i bråk, Goodyear har minskat med 4%, Kraft Heinz och MGM Resorts har båda minskat med 5%, BlackRock är av 13% och Halliburton har tappat 20%. S&P 500 har minskat med 6% under samma period.
Blickar framåt
Som berättelsen ovan indikerar, kan expertutlåtandet delas om den framtida riktningen för skatteförluster som säljer kandidater, med Morgan Stanley som ser ytterligare underprestanda framöver för BlackRock, medan BAML bedömer att det är redo för ett rebound. Som tabellen visar är det bara 3M som verkar vara mitt i en sådan rebound hittills, medan Facebook och Goldman har drabbats av betydande ytterligare minskningar. Det är mycket för tidigt att säga att detta ogiltigförklarar BAML-modellen, men det är ändå en oönskad start.
Slutligen, liksom fallet under perioden 2013 till 2015, kommer makrokrafter i slutändan att spela en stor roll för att bestämma riktningen för dessa bestånd. I år är handelskonflikter, oro för att bromsa den ekonomiska tillväxten, inflationen och stigande räntor alla viktiga frågor att oroa sig för.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Företagsprofiler
Lehman Brothers kollaps: En fallstudie
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Kan du tjäna pengar i aktier?
Verktyg för grundläggande analys
Förstå köp, sälj och innehav betyg av aktieanalytiker
Toppaktier
11 favoritaktieval för 2019: Bank of America
Investera Essentials
Investeringsstrategier att lära sig innan handeln
makro~~POS=TRUNC
Största spelare i finanskrisen 2008: Var är de nu?
PartnerlänkarRelaterade villkor
Definition av en fonder En fonder är en typ av investeringsinstrument som består av en portfölj av aktier, obligationer eller andra värdepapper, som övervakas av en professionell penningförvaltare. mer Hedgefond En hedgefond är en aggressivt förvaltad portfölj av investeringar som använder säkrade, långa, korta och derivatpositioner. mer Kortsiktig vinst En kortsiktig vinst är en realisationsvinst realiserad genom försäljning eller utbyte av en kapitaltillgång som har hållits i exakt ett år eller mindre. mer Large Cap (Big Cap) Large Cap (Big Cap) avser ett företag med ett marknadsvärde på mer än 10 miljarder dollar. mer Kortvariga investeringar Kortfristiga placeringar är likvida tillgångar som är utformade för att ge en säker hamn för kontanter medan de väntar på framtida implementering i högre avkastningsmöjligheter. mer Kort sikt Kort sikt betyder att inneha en tillgång under en kort tid eller att det är en tillgång som förväntas konverteras till kontanter nästa år. Mer