Den amerikanska aktiemarknaden stiger högt till nya höjder, med det bellwether S&P 500-indexet (SPX) upp med 16, 7% året innan till slutet av 25 april, en robust 24, 7% över det låga som nåddes i intradagshandeln den 26 december. 2018. Pessimisterna säger att marknaden har stigit för långt, för snabbt, och att en otäck korrigering, om inte en äkta björnmarknad, kommer att följa. Fem bästa investerare ser dock möjligheter till ytterligare vinster och delade sina rekommendationer med Bloomberg.
Dessa experter är: Jim Hamel, portföljförvaltare, Artisan Global Opportunity Fund; Sarah Ketterer, VD och fondförvaltare, Causeway Capital Management; Ian Harnett, chef för investeringsstrateg, Absolute Strategy Research; Joe Davis, global chefekonom och chef för investeringsstrategi, The Vanguard Group; och Jim Paulsen, chef för investeringsstrateg, Leuthold Group. Tabellen nedan sammanfattar deras förslag till investerare.
5 strategier för marknadens topp
- Hamel: investera i "nya vinstcykler" som skapas av ESG-kriterierKetterer: förskjutning mot värdepapperHarnett: sträva efter en blandning av "strategisk försiktighet och taktisk smidighet" Davis: jagar inte kortsiktiga vinster; diversifiera i linje med din risktoleransPaulsen: förvänta turbulens på marknaden, men håll dig investerad i aktier
Betydelse för investerare
Här undersöker vi dessa investeringsproffs kommentarer mer i detalj.
Jim Hamel. Han är övertygad om att så kallade miljö-, social- och styrelsekriterier (ESG) -kriterier skapar lovande nya vägar för vinst. Som ett exempel citerar han energisektorn, som han anser är "vid en böjningspunkt", eftersom företag som antar ESG-principer "i allt högre grad ser på att använda mindre kolintensiva energialternativ som ett ekonomiskt beslut."
Hamel konstaterar att priserna på vind- och solenergi sjunker, vilket gör dem till "livskraftiga alternativ som sannolikt kommer att öka antagandet under de kommande åren." För att spela denna trend föreslår Bloomberg iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), som ökar med 22, 2% YTD till och med 25 april.
Sarah Ketterer. Hon konstaterar att värdelagren har underpresterat tillväxtaktier genom mycket av den nuvarande tjurmarknaden, "vilket resulterat i historiskt stora klyftor mellan värdeindex och tillväxtindex." Baserat på uppgifter sedan 2000 upptäcker hon att billiga aktier i MSCI All Country World Index (ACWI) överträffar dyra lager med mer än 40% under de kommande 12 månaderna när klyftan mellan deras respektive intjäningsavkastning ligger inom den översta decilen.
Just nu säger Ketterer att vinstavkastningsgapet ligger i den 92: e percentilen. "Vid någon tidpunkt kommer extrema nivåer av deprimerade värderingar att inspirera köpare att fånga upp fynd", hävdar hon. Samtidigt ser Morgan Stanley viktiga sårbarheter för tillväxtbestånd som leder till en rotation bort från dem. Bloomberg föreslår Pacer Developed Markets International Cash Cows 100 ETF (ICOW) som ett sätt att spela värdet tema. Fonden har en global portfölj på 100 företag med högt fritt kassaflöde.
Ian Harnett. Om råvarupriserna stiger på grund av låga reala avkastningar, kan basresurser som olja och gas tillhöra de cykliska sektorerna som kommer att rally under andra kvartalet 2019, enligt hans åsikt. Till skillnad från Ketterer är Harnett övervikt i tillväxt kontra värde, men föredrar kvalitet framför fart. I linje med Harnetts åsikter föreslår Bloomberg Schwab US Large Cap Cap Growth ETF (SCHG), som är överviktigt inom informationsteknologi, kommunikationstjänster och konsumentskönsmässig bedömning, med underviktiga positioner inom ekonomi och konsumentklammer.
Joe Davis. "Även om det är frestande att reagera på den dagliga marknadsvängningen i hopp om att lägga till avkastning, kan det komma tillbaka. Investerare som lämnar bästa praxis i jakt på kortsiktiga avkastningar försvinner så mycket som 3 procent av deras portföljvärde, enligt Vanguard-forskning, säger Davis.
"En portfölj med en hög grad av diversifiering som överensstämmer med deras risktolerans… kanske inte ger omedelbar storleksavkastning, men den kan bättre skydda mot en konjunkturnedgång eller betydande marknadsvängningar, " tillägger han. För en lågkostnads diversifierad fond som investerar i amerikanska och globala aktier föreslår Bloomberg Vanguard Total Stock Market ETF (VTI).
Jim Paulsen. I en nyligen noterad Leuthold-kunder säger Paulsen att hans "Worry Gauge" pekar på fler vinster på aktiemarknaden framöver. I kommentarer till Bloomberg rekommenderar han "billigare internationella aktier (på både utvecklade och tillväxtmarknader), såväl som förmånstagare av en svagare amerikansk dollar (energi, material och industrier), och ledare för en ekonomisk återupplivning (finansiella). Förbli undervikt på konsumentbranscher som kan pressas av stigande arbetskraftskostnader och undvika de populära FAANG-aktierna."
Blickar framåt
Eftersom framtida banor för världsekonomin och de globala aktiemarknaderna är omedvetna är råd från Joe Davis särskilt sunda. Det är verkligen vettigt att följa en disciplinerad, långsiktig strategi för investeringar som bygger på att förstå din tolerans för risk och diversifiera dina innehav i enlighet därmed.
