Trots omfattande oro för en överhettad aktiemarknad med överdrivna värderingar, erbjuder portföljstrateger på Goldman Sachs Group Inc. (GS) fyra skäl till fortsatt våg, enligt deras amerikanska Weekly Kickstart-rapport daterad 26 januari. I en annan rapport återger Goldman dessutom en lång -förbättring av deras investeringstema, att aktier med den starkaste sekulära tillväxten är bland de bäst positionerade för att överträffa marknaden på lång sikt. Först sammanfattar vi deras fyra skäl för att förbli hausse under 2018.
1. Aktien börjar starkt 2018
För året fram till 26 januari steg S&P 500-indexet (SPX) med 6%. Detta är den bästa starten på ett kalenderår sedan 1987, och den bästa relativt den realiserade volatiliteten sedan 1967, säger Goldman. Goldman förutspår 3 100 på S&P 500 i slutet av 2018, för ett förskott på 8, 6% från slutet den 29 januari.
Sedan Goldmans rapportdatum hade S&P 500 gått 398 handelsdagar i följd utan en nedgång på 5% eller mer, en ny rekord. De tidigare längsta körningarna var 394 dagar, nåddes 1996 och 386 dagar, uppnåddes 1965. Efter att den tidigare rekordkörningen uppnåddes 1986 steg indexet 42% under de följande 12 månaderna per Goldman. Efter att det äldre rekordet sattes 1965, sjönk marknaden med en blygsam 1% under de kommande 12 månaderna, tillägger de.
2. Revideringar av uppåtgående vinst
Konsensus EPS-uppskattningen för S&P 500 har stigit med 5% sedan skattereformens gång i december, från $ 147 till 154 $, säger Goldman. Som ett resultat har framtidsinriktade värderingsmultiplar förblivit platta trots den dramatiska uppgången i YTD i indexet till nya rekord. Goldman räknar med att bedömningarna av företagets EPS kommer att fortsätta öka när rapportperioden för fjärde kvartalet fortskrider.
3. Investor Varning
Medan många observatörer oroar sig för att investerare har blivit för optimistiska eller självklara, håller Goldman inte med om. De upplever att investerare är akut medvetna om potentiella risker för aktiekurser som högre räntor eller en oväntad ekonomisk avmattning, vilket de tyder på kan komma från Kina.
4. Låga odds för NAFTA Breakup
Trots president Trumps hot tror Goldman att de faktiska oddsen för tillbakadragande av USA 2018 är låga. Även om USA drar sig tillbaka ser Goldman liten inverkan på USA: s ekonomiska tillväxt och företagens vinster. Orsakerna är att exporten till Mexiko endast utgör 1% av USA: s BNP och att en frihandelsavtal före Kanada troligen kommer att gälla. Den större risken, enligt Goldmans åsikt, är att USA: s tillbakadragande skulle ge upphov till större global handelskonflikt, särskilt med Kina.
Sekulära tillväxtbestånd
I en rapport daterad 26 januari med titeln "Var man ska investera nu - år 2" presenterar Goldman en korg med 48 aktier som de förväntar sig att överträffa på grundval av en stark sekulär intäktsökning. Medianuppgången för konsensusintäkterna för dessa aktier är 16% 2018 och 11% 2019, mot 5% under båda åren för det median S&P 500-företaget. Konsensus EPS-tillväxten 2018 för dessa aktier är 23%, mot 13% för den median S&P 500-aktien.
Bland aktierna i den här korgen är dessa 10, som har de högsta beräknade EPS-tillväxttakterna för 2018. Vi presenterar dem deras prognoser för intäktsökning 2018, prognoser för tillväxt för 2019 och EPS-tillväxtprognoser 2018:
- FMC Corp. (FMC): + 55% intäkter 2018, + 7% intäkter 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Charles Schwab Corp (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp. (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia rapporterade om en tidigare iteration av Goldmans höga intäktsökningskorg i oktober.
Rida en global våg
"Varje större ekonomi på jorden expanderar på en gång, en synkron tillväxtvåg som skapar arbetstillfällen, lyfter förmögenheter och tempererar rädsla för populär missnöje, " rapporterar New York Times. Företag som redan visar en stark sekulär tillväxt kan vara bäst positionerade för att dra nytta av denna globala ekonomiska våg. "Om något dåligt händer i en ekonomi ger det faktum att den globala tillväxten sprids dig mer försäkran om att detta är mer hållbart, " berättade Barret Kupelian, en seniorekonom med det multinationella redovisnings- och konsultföretaget PricewaterhouseCoopers till NYT.
