Dow-komponenten Caterpillar, Inc. (CAT) har mycket att förlora om Kina och USA inte lyckas återupprätta handelssamtal vid helgens G-20-möte. Aktiens resultat är nära kopplat till asiatisk tillväxt och minskning, vilket förklarar varför prisåtgärderna har drabbats dåligt sedan president Trump avfyrade det första skottet i handelskriget i januari 2018. Caterpillar-aktien har också underpresterat breda riktmärken sedan oktober-lågan, fastnat i det lägre hälften av ett 61-punkts handelsområde.
Världshandelsspänningar har också skadat amerikanska jordbrukare medan de håller ett lock på byggutgifterna, vilket påverkar två stora vinstcentra för den Illinois-baserade utrustningsjätten. En fullständig lågkonjunktur skulle kunna sätta en slutlig spik i rallykistan och pressa internationella och inhemska försäljningsvolymer samtidigt som beståndet släpps i den första sekulära nedtrenden sedan den sjönk till en sexårs låg nivå 2016.
En kort försäljning efter misslyckade samtal kan ge gynnsamma vinster med tanke på de höga insatserna och det binära scenariot. Ett stort måndagsklyft kan dock påverka risk / belöningsscenariot, vilket gör det svårt att bygga en lågriskposition med kraften att tåla oundvikliga korta pressningar. Tyvärr för tjurar finns det ingen lika möjlighet på uppsidan om en affär görs eftersom försäljningstrycket har tagit en stor vägtull, vilket begränsar uppsidpotentialen i företagets 24 juli-inkomstsläpp.
CAT Långsiktigt diagram (1993 - 2019)
TadingView.com
Aktien bröt ut över motståndet 1981 vid en splitjusterad $ 9, 50 1993 och gick in i ett starkt trendförskott som toppade ut i de låga 30-talet 1997. Utbrottförsök 1998 och 1999 misslyckades, vilket gav en brant nedgång som publicerade en fyraårig låg i mitten av tonåren under det fjärde kvartalet 2000. Den efterföljande återhämtningsvågen lyckades inte rensa motstånd 2001 och 2002, medan ett 2003-utbrott öppnade dörren till imponerande vinster under tjurmarknaden i mitten av decenniet.
Köpstrycket minskade på 90-talet 2006, medan 2007- och 2008-breakout-försöken misslyckades, före en tredubbla toppuppdelning och nedåtgående trend som accelererade till mars 2009. Aktien nådde en sexårs låg nivå i de lägre 20-talet och blev högre in i det nya decenniet och bryter ut i sympati med massiva asiatiska byggprojekt. Rallyet slutade på $ 116, 55 i maj 2011, medan ett misslyckat breakout-försök 2012 placerade en något högre topp på $ 116, 95.
En studs 2014 nådde inom fem poäng av den nivån och vände svansen, som tappade som en klippa under en världsomspännande handelsuppdelning. Nedgången fann stöd vid ett sex-årigt lågtillfälle i mitten av 50-talet i januari 2016, vilket gav plats för en V-formad återhämtning och ett hälsosamt utbrott efter presidentvalet. Upptrenden kan ha avslutats i januari 2018 efter att aktien hade en högsta tid på 173, 24 $ och rullat in till en komplex korrigering som nu varat i 17 månader.
Den månatliga stokastiska oscillatorn gick in i en långsiktig köpcykel i juli 2018 och har fortfarande inte nått överköpsnivån, nästan ett år senare. Ännu viktigare handlas aktien cirka 10 poäng lägre nu än när köpssignalen trädde i kraft förra året, vilket indikerar att Caterpillar har misslyckats med att utnyttja en cyklisk motvind som kan avdunsta på måndag om det inte finns någon handelstransaktion.
CAT Korttidsdiagram (2016 - 2019)
TradingView.com
Indikationsfördelningsindikatorn för balanserad volym (OBV) publicerade en höjdpunkt hela året 2011 och en lägre höjd under 2018 då beståndet nådde en högsta tid. Detta är inte en baisseartad signal eftersom företaget har köpt tillbaka tusentals aktier under de senaste åren, vilket påverkar relativa volymavläsningar. Trots detta gick beståndet in i en tung distributionsfas efter fjolårets topp, med OBV som nu sjönk nära en 18-månaders låg.
Nedgången till oktober höll stöd vid 2017-utbrottet, medan högre nedgångar i december och maj ser konstruktiva ut, men intervallbunden åtgärd i den nedre halvan av flerårsintervallet ökar risken för ett misslyckat breakout som sänker beståndet tillbaka till 2011 nivåer och bekräftar den första björnmarknaden sedan 2015. Med tanke på sårbarheten kan en nedgång som underskrider den 31 maj låg på $ 118, 74 sätta offensiva säljsignaler i väntan på en nedbrytning.
Poängen
Caterpillar-beståndet har underpresterat illa hittills under 2019, fastnat farligt nära 2018 års korrigerande låg, och det kan gå sönder om handelskrig eskalerar under sommarmånaderna.
