Goldman Sachs Group Inc. (GS) lanserar en bred strategi som syftar till att öka sin andel av ETF-marknaden på 4 biljoner dollar, som rapporterats av Bloomberg. I hopp om att komma över JPMorgan Chase & Co. (JPM) kommer Goldman att pröva samma strategi som sin kollega på Wall Street. Den finansiella jätten har ansökt om att introducera en rad med lågprisbaserade, bredbaserade indexprodukter, som kommer att börja handla så tidigt som nästa vecka, enligt regleringsregister. Strategin kommer troligtvis att ta affärer från marknadsledarna BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group samt andra aktörer inom ETF-industrin.
Stora banker använder sig av BYOA-strategin
Goldman, som redan har 18 ETF: er, inklusive den mycket framgångsrika faktorn som investerar ActiveBeta US Large Cap Equity Fund (GSLC), kopierar JPMorgan's kontroversiella "bring your own asset" -strategi, där den skapar ETF: er som liknar de mest populära på marknaden, och flyttar miljarder dollar i tillgångar från sina befintliga rika kunder från dessa, sina egna ETF: er.
Goldman kom först ut på marknaden för fyra år sedan när den lanserade sina egna billiga ETF: er. Tidigare i år tillkännagav den finansiella behemotens kapitalförvaltningsplan planer om att köpa Standard & Poor's Investment Advisory Service (SPIAS), en modellportföljverksamhet som innehar ETF och fonder som har blivit mer populära bland finansiella rådgivare.
"När vi fortsätter att växa och bygga ut vår ETF-verksamhet, tillsammans med våra senaste förvärv, är det bara meningsfullt i vissa områden för oss att ha byggstenarna som bränsle dessa portföljer, " sa Steve Sachs, chef för kapitalmarknader för ETF: s på Goldman.
Med metoden "ta med egna tillgångar" kunde JPMorgan tredubbla sin ETF-verksamhet till 30 miljarder dollar i tillgångar på bara 14 månader.
JPM: s push in ETF: er
JPMorgan gjorde sin första stora stänk på ETF-marknaden i juni 2018, med lanseringen av sin serie ETF: er som kallas BetaBuilders, som spårar breda utvecklingsmarknadsstandarder till en låg avgift. Sedan dess har den drivit in på ETF-marknaden och har blivit en tidig rörelse på den europeiska marknaden, där den har 2, 8 miljarder dollar i tillgångar, per Bloomberg.
"JPMorgan såg detta som ett smart drag framför vem som helst, " sade Bloomberg Intelligence analytiker Eric Balchunas. ”Vi har sett hur svårt det är att få tillgångar. Men att ta med dina egna tillgångar får dig mojo, och mojo får människor i dörren och investerare i telefon."
Många är kritiska till hur JPMorgan, och nu Goldman, vinner en större andel av ETF-marknaden genom att rikta rika kunder till sina egna produkter. Som svar säger JPMorgan: s chef för ETF-distribution, Jillian DelSignore, "vi har interna dotterbolag i våra produkter, men de är institutionella kunder och vi behandlar dem som sådana med sin egen due diligence."
Enligt Bloomberg Intelligence har JPMorgan lågprisbetaBuilders sparat kunder 42 miljoner dollar kollektivt per år.
Stora tre tillgångshanterare hotade
Efter ledningen av JPMorgan och Goldman, kunde andra kapitalförvaltare som Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) och Wells Fargo Corp. (WFC) följa efter och skapa sina egna "interna" billiga beta-ETF. Detta skulle utgöra ett allvarligt hot mot de stora tre leverantörernas dominans, där BlackRock, Vanguard och State Street för närvarande står för 80% av ETF-tillgångarna i cirka 600 produkter på den amerikanska marknaden per Barrons.
Vad kommer härnäst?
När det gäller Goldman i synnerhet, om företaget lyckas med sin BYOA-strategi, kan BlackRock vara värst, enligt en analys av lagstiftningsansökningar. United Capital-kunder har ungefär 4 miljarder dollar i BlackRocks iShares ETF-linje, som kan omfördelas till Goldmans nya ETF: er per Bloomberg.
"Rådgivarna - genom att vara så brutala av kostnadsbesatthet - har skapat detta monster av kostnadsmigration, " sade Bloombergs Balchunas. ”Genom att göra drag som detta kan bankerna äga slutkunden och flödena. Det är brutalt där ute. ”
