Vad är avkastningsbasis?
Avkastningsgrunden är en metod för att notera priset på en ränteförsäkring som en avkastningsprocent snarare än som ett dollarvärde. Detta gör att obligationer med olika egenskaper lätt kan jämföras.
Förstå avkastningsbasis
Till skillnad från aktier, som är noterade i dollar, är de flesta obligationer noterade med en avkastningsbas. Anta till exempel att ett företag är noterat med en kupongränta på 6, 75% och är inställd på att löpa ut 10 år från dagen för utfärdandet. Obligationslånet på 1 000 dollar handlas till ett värde av 940 dollar.
Avkastningsbasen kan beräknas med hjälp av den aktuella avkastningsformeln presenterad som:
Kupong / köppris
Enligt vårt exempel ovan är kupongen som ska betalas årligen 6, 75% x $ 1 000 = $ 67, 50. Därför är avkastningsbasen $ 67, 50 / 940 $ = 0, 0718, eller 7, 18%. Obligationen kommer att noteras till investerare som har en avkastningsbas på 7, 18%. Avkastningskursen berättar för en obligationshandlare att obligationen för närvarande handlas med en rabatt eftersom dess avkastningsbas är större än dess kupongränta (6, 75%). Om avkastningsbasen är mindre än kupongräntan skulle detta indikera att obligationen handlas till en premie eftersom en högre kupongränta ökar värdet på obligationen på marknaderna. En obligationshandlare kan sedan jämföra obligationen med andra inom en viss bransch.
Avkastningsbasen för ett rent diskonteringsinstrument kan beräknas med hjälp av formel för bankränteavkastning, som är:
r = (Rabatt / parvärde) x (360 / t) därr = årlig avkastning
rabatt = Parvärde minus inköpspris
t = tid kvar till mognad
360 = bankkonvention för antalet dagar på ett år
Till skillnad från den aktuella avkastningen tar bankränteavkastningen diskonteringsvärdet från par och uttrycker det som en bråkdel av parvärdet, inte det aktuella priset, för obligationen. Denna metod för att beräkna avkastningsbasen förutsätter enkel ränta, det vill säga ingen sammanslagningseffekt tas upp i. Skuldväxlarna citeras endast på bankrabatt.
Antag till exempel att en statsskuldväxling med ett nominellt värde av 1 000 dollar säljer för 970 $. Om tiden till förfall är 180 dagar kommer avkastningsbasen att vara:
r = x (360/180)r = ($ 30 / $ 1 000) x 2
r = 0, 06 eller 6%
Eftersom statsskuldväxlar betalar ingen kupong, kommer obligationsinnehavaren att tjäna en dollaravkastning som är lika med rabatten om obligationen hålls tills den förfaller.
