Marknadens senaste steg har minskat värderingarna av många blue chip-aktier så djupt att dussintals av dem nu säljer under bokfört värde, vilket gör dem till attraktiva spel för värdorienterade investerare. Förvärvsköp baserat på pris / bokföring, eller eget kapital per aktie, inkluderar deprimerade aktier som Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) och Morgan Stanley (MS), per Barrons.
10 fyndspel baserat på pris / bok:
- Goldman Sachs; 0, 87 American International; 0.60Allergan; 0, 65Molson Coors; 0, 89Prudential Financial; 0, 73 Krafts Heinz; 0, 81 Western Digital; 0, 97 Persiljaenergi; 0.83Encana; 0, 88Morgan Stanley; 0, 99
Investerare Ditch tillväxt för värde
Värdeinvestering, förkämpad av marknadslegender som Warren Buffett och hans mentor Benjamin Graham, kommer tillbaka i stil när S&P 500 kommer från sitt värsta år sedan 2008. Medan nästan alla sektorer har drabbats hårt av neddragningen på marknaden, billigt baserat på grundläggande analyser har lidit mindre. Samtidigt har tillväxtaktier som har genomfört den tioåriga löpande tjurmarknaden, inklusive FAANG-jättarna, förlorat förmån bland ett växande antal investerare som söker säkrare satsningar på en stenig marknad.
"När jag tittar på den skärmen och ser allt det röda är allt jag ser aktier som är till försäljning, " sa Scott Minerd, Guggenheim Partners ordförande för investeringar och global chef för investeringschef, i en intervju med Bloomberg TV. "Det är en bra tid att kanske shoppa."
Värdeinvesterare fokuserar på bokfört värde, med tanke på att ett lågt pris till bokfört värde ger nackdel som stöd för ett företags likvidationsvärde. Det är viktigt att notera att även aktier med attraktivt pris att bokföra värden kan bli sura satsningar om de ger dålig avkastning eller om företaget har svaga utsikter. Investerare bör vara försiktiga med företag som ser billiga ut på en pris-till-bokningsgrad, men ändå verkar i rött, istället fokusera på de med starka vinster.
Det materiella bokförda värdet, som exkluderar goodwill och andra immateriella tillgångar, ses ofta som ett bättre värde för det konservativa likvidationsvärdet, men är ändå ett tuffare mått på eget kapital.
Goldman Sachs
Goldman Sachs handlar under det konkreta bokförda värdet, cirka $ 172 per onsdagens slut, mot $ 186 per Barrons. År 2018 blev Wall Street-banken offer för rädsla för avkastningskurvan och makroekonomisk osäkerhet, liksom företagsspecifika motvind inklusive 1MDB-korruptionsskandalen i Malaysia. Trots tydliga risker som regleringens överhäng från sin rubrikskandala, ser tjurar avyttringen som överdrivet. Goldman-aktien handlar knappt sju gånger framåt per Yahoo Finance.
Allergan
Andelar i den farmaceutiska jätten Allergan har ett negativt materiellt bokfört värde på grund av det höga värdet på företagets goodwill och andra immateriella tillgångar som ofta uppstår genom förvärv. En blandning av företagsspecifika dåliga nyheter och den allmänna försäljningen på aktiemarknaden har lett till att aktien handlar cirka 8, 3 gånger framåt. Medan aktier kastade sig på ett tillkännagivande om att företaget skulle sluta sälja sina strukturerade bröstimplantat och vävnadsutvidgare i Europa på grund av en obligatorisk återkallande, svarar dessa produkter för endast 1% av företagets totala försäljning per sökande om Alpha.
Vad är nästa för investerare?
Även om aktierna har blivit billigare efter en serie av försäljningar 2018, hävdar många experter att de flesta aktier fortfarande inte är billiga. Investerare bör vara noga med att gå vidare in i det nya året, med hänsyn till hur mycket dessa lager kan falla längre och väger om de har vinst och inkomsttillväxt för att göra dem till vinnare på lång sikt.
I slutändan, för dem som är villiga att dyka in i det grundläggande, inriktade på tålamod och en långsiktig investeringshorisont, kan gå mot folkmassan med ett värderingsinriktat tillvägagångssätt ge betydande avkastning. Med många branschkraftverk som kvarstår nära björnmarknadsområdet, kan det nu vara en utmärkt möjlighet att komma in med rabatt.
