Det senaste årets marknadsuro har doldt de två aktiesektorernas dramatiska resultat än vad som tyder på att många investerare förblir djupt skeptiska när det gäller tjurmarknadens livslängd - och till och med 2019-återhämtningen. Den totala avkastningen för säkra hamnar, inklusive verktyg och fastigheter, har varit flera gånger högre än S&P 500-indexet (SPY) under de senaste 12 månaderna eftersom investerare använder obligationliknande aktier för att skydda sig mot en växande lista över marknaden och ekonomiska risker.
Styrkan i dessa sektorer, särskilt verktyg, avslöjar effekterna av investerare som "inte riktigt köper rally", berättade Jim Paulsen, chef för investeringsstrateg för Leuthold Group, Barrons i en detaljerad berättelse om ämnet. De vill fortfarande delta på aktiemarknaden men förblir försiktiga genom att investera i dess mer konservativa sektorer, säger Paulsen.
2 Säkerhetssektorer Krossar S&P 500
- Verktyg Välj sektor SPDR ETF; + 20, 3% (totalavkastning); inkluderar Nextra, Duke och Sempre.Vanguard Real Estate ETF; + 18, 3%; inkluderar Prologis, Simon Property och Avalon Bay.
Vad det betyder för investerare
Paulsens insikt hjälper till att förklara varför obligationsmarknaderna har lockat investerare även när aktiemarknaden samlas. I allmänhet återspeglar stigande aktier ett hausseartat känsla för ekonomin medan stigande obligationskurser (och fallande avkastning) tyder på en hast till säkerhet. Samtidig vinst i aktie- och obligationskurser sänder en blandad signal.
En anledning till att aktier kan fortsätta göra bra även när investerare förblir försiktiga är att när obligationer blir mer attraktiva, pressar den högre efterfrågan sina avkastning. Lägre avkastning gör dem då mindre attraktiva. Aktier i Safe Haven erbjuder dock investerare en mellangrund - lite mer säkerhet än den genomsnittliga aktien men med lite mer avkastning än vad obligationer erbjuder.
Blickar framåt
Aktier i säkra hamnar kommer sannolikt att ha goda vinster på kort sikt eftersom investerare står inför ett antal osäkerheter, inklusive handelsförhandlingar mellan USA och Kina och slutförandet av ett Brexit-avtal. Men dessa vinster med säkerhetsparadis har redan minskat under den kraftiga rally 2019. Och varje ljusning av de övergripande ekonomiska utsikterna skulle kunna se att investerare tappar säkra skyltar för mer riskfyllda satsningar.
