Innehållsförteckning
- Mer flexibilitet vid uttag
- En "dynamisk strategi"
- Två andra alternativ
- Laddar upp på höga avkastningar
- Råd: Håll flexibel
- Poängen
- Poängen
Ända sedan en finansiell planerare i Kalifornien med namnet William P. Bengen föreslog det 1994, har pensionärer förlitat sig på vad som kallas 4% -regeln - om de drar tillbaka 4% av sina boägg det första året för pensionering och justerar det beloppet för inflationen därefter, deras pengar skulle pågå minst 30 år.
Key Takeaways
- Det har blivit en tumregel att pensionärer bör försöka dra ner 4% av sina pensionstillgångar varje år för att leva vidare. Denna regel försöker ge en pensionerad inkomstström till pensionären samtidigt som man upprätthåller en kontosaldo som håller inkomsterna att flyta genom pensionering. Under det senaste decenniet har emellertid denna 4% -regel attackerats eftersom dess giltighet ifrågasätts i den nuvarande ekonomin efter lågkonjunkturen.
Den ifrågavarande regeln på 4%
Men Bengens styre har nyligen attackerats. Det utvecklades när ränta avkastningen på obligationer indexobligationer svävade runt 6, 6%, inte de 2, 4% i dag, vilket väckte tydliga frågor om hur väl obligationer kan stödja en 4% regel. Som en akademisk artikel, som publicerades tidigare i år i Journal of Financial Planning, uttryckte den: "Regeln med fyra procent är inte säker i en lågavkastningsvärld."
Uppsatsen av författarna Michael Finke, Wafe Pfau och David M. Blanchett sade att om den nuvarande obligationens avkastning inte kommer tillbaka till sitt historiska genomsnitt förrän tio år från och med nu, upp till 32% av boetägg förångas tidigt. Fondförvaltare T. Rowe Price och Vanguard Group samt online mäklare Charles Schwab har alla utfärdat nyligen utvärderingar av riktlinjen.
Sådana uppskattningar är avgörande för att hjälpa människor ta reda på hur mycket besparingar de kommer att behöva för att göra det genom pensionering utan att bli slut på pengar. De är knutna till det faktum att den långsiktiga avkastningen sedan 1926 har varit 10% per år för aktier och 5, 3% för obligationer, enligt Morningstar, investeringsforskningsföretaget.
Mer flexibilitet vid uttag
Naturligtvis kan investerare inte räkna med att dessa avkastningar kommer att realiseras varje år med tanke på att marknadspriserna, särskilt för aktier, gyrat oförutsägbart. Som ett resultat behöver de vissa uppskattningsräntor baserade på datorsimuleringar av framtida marknadsavkastning.
Även om vissa värdepappersföretag fortsätter att förespråka 4% -regeln, rekommenderar flera pensionärer att vara flexibla och använda en ”dynamisk” strategi genom att ändra sina uttag varje år beroende på marknaderna. I ett Morningstar-papper av de tre författarna till artikeln Financial Planning fann att en pensionär med ett 40% lagerägg kunde dra tillbaka endast 2, 8% initialt och fortfarande har 90% chans att lyckas med en 30-årig pension.
I en intervju tillskrev författaren Blanchett skillnaden till påverkan av årliga fondförvaltningsavgifter samt lägre förväntad framtida avkastning för aktier och obligationer.
Däremot tror T. Rowe Price, som erbjuder en räknare för pensionsinkomster, fortfarande att "4% ger dig en stor sannolikhet för framgång", säger Christine Fahlund, en senior ekonomisk planerare på Baltimore, Md-baserade fondbolag. I ett nyhetsbrev hösten 2013 sade företaget att kunder med en blandning av 60% aktier och 40% obligationer - en relativt riskfylld profil - skulle kunna använda en initial uttagningsgrad på 4, 3%.
De kunde använda en ännu högre skattesats på 5, 1% om de inte tar levnadskostnadshöjningar under år då deras portföljer förlorade pengar, sade T. Rowe Price. Risk-negativa pensionärer med häckande ägg med full bond bör använda en lägre 2, 8% initial uttagningsgrad.
En "dynamisk strategi"
I oktober publicerade Vanguard Group en uppdatering som, liksom T. Rowe Price, också föreslog "ett mer dynamiskt tillvägagångssätt" under vilket uttag kan justeras upp eller ner beroende på hur marknaderna presterar.
Vanguard säger att investerare med boetägg jämnt fördelat mellan aktier och obligationer som initialt drar ut 3, 8% med inflationsökningar fortfarande skulle ha en 15% chans att få slut på pengar inom 30 år.
Vanguard uppskattar att en investerare med 80% aktier och 20% obligationer kan ta ut 4% med samma 85% framgångsrate. Men Vanguard varnade för att en konservativ investerare med endast 20% i aktier bör begränsa de första uttag till 3, 4% för att ha samma chans att lyckas under 30 år.
Två andra alternativ
Förutom den traditionella Bengen-modellen att börja med en fast procentsats och justera inflationen årligen föreslår Vanguard två alternativ.
Den ena är att ta ut en fast procentsats som 4% per år - men istället för att behålla startbeloppet plus inflation varje år, håller investeraren procenten konstant och låter uttagsdollarbeloppet variera beroende på saldot.
Medan denna metod säkerställer att boet ägget aldrig tappas, varnade Vanguard att "denna strategi är starkt kopplad till kapitalmarknadens prestanda." Eftersom utgifterna är baserade enbart på investeringsavkastning, "kan korttidsplanering vara problematisk" när uttagsmängden studsar runt.
Som mellannivå föreslog Vanguard att årliga justeringar av det ursprungliga uttagningsbeloppet skulle begränsas till en minskning med 2, 5% från föregående år då marknaderna har minskat och en ökning med 5% när marknaderna har stigit. Således om det initiala uttaget av dollar var $ 50 000, kan det falla med 1 250 $ om marknaderna sjunker under det första året eller öka med 2 500 $ om marknaderna går upp. Denna metod möjliggör en rejäl uttagningsgrad på 4, 9% för en portfölj av halva aktier och halva obligationer, med en 85% framgångsrate under en 30-årig horisont.
Laddar upp på höga avkastningar
Colleen Jaconetti, en ledande investeringsanalytiker på Vanguard som var medförfattare till båda studierna, sa att eftersom de nuvarande obligationsräntorna och räntorna på aktieutdelningen båda faller under 4%, frestas vissa investerare som "inte vill spendera från kapital". ladda upp på värdepapper med högre avkastning.
Istället rekommenderar hon att investerare "upprätthåller en diversifierad portfölj" och "spenderar från uppskattning", vilket innebär eventuella prisvinster på aktier eller obligationer.
Vid online-mäklaren Charles Schwab, säger analytiker Rob Williams, pensionsinkomstplanering, baserat på företagets nuvarande förväntningar på marknadsavkastning, en initial utgångsgrad på 3% "kan vara lämpligare" för investerare som behöver "en styv utgiftsregel" och en hög grad av förtroende för att deras pengar kommer att pågå.
Råd: Håll flexibel
Men Williams tillägger att till och med en 4% -utgiftsgrad "kan vara för låg" för investerare som kan förbli flexibla, är bekväma med en lägre konfidensnivå och förväntar sig att framtida marknadsavkastning kommer att ligga närmare historiska medelvärden.
För att balansera de två perspektiven föreslår Schwab att investerare håller sig flexibla och uppdaterar sin plan regelbundet. Schwab föreslår att en plan med 90% framgångsgrad kan vara för konservativ och att en konfidensgrad på 75% kan vara mer lämplig.
Två investeringsanalytiker vid Merrill Lynch Wealth Management-enheten i Bank of America, David Laster och Anil Suri, säger att även om 4% -regeln kan vara alltför förenklad, är den inte så långt borta.
De rekommenderar också en lagerfördelning efter pensionering mellan 30 och 40%, lägre än vissa konkurrenter, för att minska risken för ett katastrofalt brist som kan vara resultatet av en brant marknadsnedgång tidigt i pensionen.
Poängen
Eftersom kvinnor tenderar att leva längre än män, säger Merrill-analytikerna att den genomsnittliga 65-åriga kvinnan initialt bara kunde dra ut 3, 9% per år, med levnadskostnadsökningar, medan en man i samma ålder skulle kunna börja dra sig tillbaka med högre 4, 2 % ränta eftersom han inte förväntas leva så länge.
Genom att använda liknande logik, tillägger de, bör yngre pensionärer i 50-årsåldern börja spendera med cirka 3%, medan de i 70-årene kan spendera 5%.
