Pris / vinst-förhållanden (P / E) är populära värderingsberäkningar bland aktiemarknadsinvesterare. Förhållandet är ett enkelt mått på företagets aktiekurs relativt dess vinst per aktie (EPS). Höga P / E-förhållanden tyder på att en aktie handlas till ett högt pris i förhållande till resultatet och kan vara övervärderat. Det är dock inte tillräckligt att titta på P / E-förhållanden. Man måste också ta hänsyn till företagets vinsttillväxt, dess historiska P / E-tal och förhållandena inom den totala sektorn. Det är verkligen fallet med bankaktier idag.
Förstå P / E-förhållanden
Pris / vinst-förhållandet (P / E) är ett av de mest använda åtgärderna för utvärdering av aktier av investerare och analytiker. Det är enkelt att beräkna eftersom kvoten beräknas genom att dela nuvarande aktiekurs med EPS. Resultatet ger investerare en bedömning av ett företags vinster i förhållande till det pris som investerare måste betala för företagets aktie. Det är alltså inte bara en utvärdering av företaget utan också en utvärdering av företagets aktie till nuvarande prisnivåer.
Key Takeaways
- AP / E-kvoten är en populär metrisk som är lätt att beräkna eftersom det bara är företagets aktiekurs dividerat med den årliga vinsten per aktie.P / E-förhållanden används ofta för att bestämma om aktierna är över eller undervärderade. Titta på P / E förhållanden ensam räcker inte för att andra faktorer, till exempel företagets tillväxttakt och sektortillhörighet, spelar också in. I banksektorn handlar många av de stora namnen med lägre multiplar jämfört med regionalbanker, som har större potential för snabb tillväxt.
Som med alla värderingsvärden för aktier är P / E-förhållandet som ett fristående antal av begränsad användbarhet för analys. Till exempel bör ett företag med hög vinsttillväxtfrekvens normalt ha ett högre P / E-förhållande på grund av EPS-komponenten i ekvationen ökar snabbare än EPS för ett långsamt tillväxtföretag. Dessutom kan ett P / E-förhållande verka högt, men det kan bero på ett eller två fjärdedelar av svagt antal under en längre period med jämn vinsttillväxt.
P / E-förhållanden och banksektorn
Ett företags P / E-tal är också viktigt när det gäller hur det jämförs med liknande företag i samma bransch. Från augusti 2018 handlade till exempel Wells Fargo (WFC), en av de "stora fyra" bankerna i USA, med ett P / E-förhållande på 15, medan dess konkurrent, Citigroup (C), hade en P / E-förhållande på 11. Är det högt eller lågt?
Tja, banksektorn som helhet hade en P / E-kvot på cirka 25, 16 och jämförs med ett totalt marknadsgenomsnittligt P / E-tal på 71, 28. Detta är emellertid ett enkelt aritmetiskt medelvärde för P / E-förhållanden som är skev av siffrorna för ett mycket litet antal företag med P / E-förhållanden över 100 eller 200. Fortfarande är förhållandena för både Citi och Wells Fargo långt under genomsnittet för branschen och för marknaden som helhet.
De bäst presterande regionalbankerna, på grund av den större potentialen för snabb tillväxt, tenderar att ha P / E-förhållanden märkbart högre än för de stora bankerna, som är stora företag med relativt stadig tillväxt i intäkter och resultat. P / E för de stora bankerna är 17, 09, jämfört med 33, 24 för de mindre regionalbankerna. Ett medelvärde eller medianmedelvärde skulle visa att banksektorns genomsnittliga P / E-förhållande är mycket närmare den typiska marknadsresultatet.
Sammanfattningsvis anses högre P / E-tal typiskt för att indikera högre tillväxt och ökad intäktspotential, eller åtminstone att investerare förväntar sig högre tillväxt, eftersom de är villiga att betala en större multipel av det nuvarande resultatet per aktie för att få företagets aktie. Men om företaget har ett högt P / E-förhållande relativt den totala marknaden, och också höga värderingar i förhållande till dess kamrater i sektorn, medan vinsttillväxten visar tecken på retardation, se upp! Beståndet kan vara övervärderat.
