Kortsäljare riktade amerikanska försvarsaktier i oktober och körde iShares Dow Jones US Aerospace and Defense Index ETF (ITA) till en tiomånaders låg. Få komponenter har skonats i det flyktiga neddraget, vilket också har påverkat megakapslarna Boeing Company (BA) och Lockheed Martin Corporation (LMT). Ett starkt studs till november har gett uppsägningar, men nya nedgångar är möjliga under de kommande veckorna.
Trots detta kommer försäljningen sannolikt att ge en stor köpmöjlighet inför nya höjder. Det är svårt att föreställa sig att dessa frågor kommer in på björnmarknader i en presidentadministration som är engagerad i konfrontation och högre försvarsutgifter. En uppdelad kongress kommer sannolikt inte att förändra denna ekvation, även om fred bryter ut i världens heta ställen. Med tanke på denna motvind är det vettigt att se efter tecken på att säljare har slutfört sitt arbete, vilket gör att dessa problem kan återhämta poäng i snabb takt.
IShares Dow Jones US Aerospace and Defense Index ETF - en börshandlad fond som försöker spåra investeringsresultaten för ett index som består av amerikanska aktier inom flyg- och försvarssektorn - avslutade ett tvåårsförskott i februari 2018, med en fördubbling av priset innan jag stannar strax över $ 200. Den nivån markerade motstånd i ett augusti-utbrott som publicerade en högsta tid på 208, 83 $ den 3 oktober. Prisåtgärderna i november har utvecklats genom ett misslyckat utbrott som snider en potentiell Elliott-femvågsnedgång, med en fjärde vågstopp nästan slutförd. Om så är fallet kan fonden träffa en ny låg nivå, kanske som en reaktion på demokratiska valvinster.
Den veckovis stokastiska oscillatorn har vänt högre på översåld nivå men inte korsat till en köpcykel. Denna positionering kunde föregripa en liten eller avbruten femte våg, som kort underskrider det tidigare låga i ett säljande klimaks. En studs över oktober-lågan till 182, 35 $ skulle då ge ut en köpssignal, vilket höjer oddsen för att korrigeringen har slutat. Dipköpare skulle kunna blomstra med denna vändning och ta exponering inför ett starkt studs till nytt motstånd över 200 dollar.
Aerospace-jätten Boeing släppte sitt långvariga rykte som marknadsledare i februari 2018 och toppade över 370 $ efter en 24-punkts, 18-månaders trend. Den efterföljande nedgången hittade stöd nära $ 310, vilket gav ett studs som stannade i intervallmotstånd i juni. Aktien bröt ut i september, bokade en högsta tid på 387 $ tre dagar senare och såldes till 200-dagars exponentiellt rörligt medelvärde (EMA) förra veckan. Fartygstillverkarens aktier är det största innehavet i ITA ETF-portföljen, med 12, 23% vikt, enligt fondsponsor iShares.
En studs till fredagens slut nådde 50-dagars EMA-motstånd, vilket höjde oddsen för en ny nedgång som kan testa korrigerande låg. Denna aktie har hållit upp bättre än sina rivaler, som har brutit sina 200-dagars EMA, och kan studsa mer kraftfullt när korrigeringen slutar. Men alla spel är avstängda om säljare bryter 2018-supporten eftersom den baisseartade händelsen troligen kommer att sammanfalla med ett test på den psykologiska $ 300-nivån.
Lockheed Martin, världens största försvarsentreprenör, ökade mer än fyrfaldigt mellan 2013 och 2018 innan han toppade på 363 $ i februari 2018. Den testade den nivån i april och vände sig kraftigt lägre och snidade en serie av lägre nedgångar som nådde en 15- månad låg på 283 $ förra veckan. Aktien studsade tillbaka till $ 300 på fredagen, men säljare kunde återta kontrollen under de kommande sessionerna eftersom aktien nu handlas långt under 200-dagars EMA.
Den månatliga stokastiska oscillatorn förblir i en långsiktig köpcykel, medan veckoindikatorn just nådde översåld nivå. Denna relativa positionering höjer oddsen för en stark återhämtning, men exakt tidpunkt för reversering är inte lätt att förutsäga. Med tanke på en stark nedåtgående fart är det vettigt att stå åt sidan här och låta den snabbfingerade publiken bygga ett mer förutsägbart prismönster, kanske centrerat strax under 300 $ -nivån. LMT-aktier är ITA-fondens tredje största innehav, till 7, 28% av portföljen.
Poängen
Amerikanska försvarslager bör studsa starkt till slutet av året, men det är inte klokt att fånga dessa fallande knivar förrän de har slutat mellanliggande bottenmönster.
