Obligationsbyte är processen att sälja en obligation och använda intäkter från försäljningen för att köpa en annan obligation för att uppnå specifika investeringsmål. Det finns flera skäl till varför en investerare vill överväga byte av obligationer eller varför en finansiell professionell kan råda det för en kund, till exempel att lägga till mångfald i en portfölj, sänka skatter eller dra nytta av förväntade ränteförändringar.
SE: Bond Basics
Sänka skatter
Det vanligaste bindningsbyte är förmodligen att sänka kapitalvinster eller vanliga inkomstskatteförpliktelser. Obligationer som byter till lägre skatter innebär att sälja en obligation som handlas under det pris du betalade för att köpa instrumentet och ta bort förlusten för att avskriva en del eller alla skatter på kapitalvinster från andra investeringar eller vanliga inkomster. Samtidigt skulle du sedan köpa en annan obligationsinvestering med liknande men olika funktioner (avkastning, löptid och kreditbetyg). Genom att byta obligationer under detta scenario har du potential att både avskriva en förlust för att spara på skatter och återinvestera i ett annat liknande instrument som förhoppningsvis kommer att hålla sitt värde och producera den förväntade avkastningen vid förfall, vilket gör att du kan för att realisera en senare vinst.
Innan du byter för att sänka skatterna är det viktigt att veta om dina potentiella vinster och förluster är kortsiktiga (på ett innehav på mindre än 12 månader) eller långsiktiga (på ett värdepapper som innehas längre än 12 månader). Skillnaden påverkar hur du kan tillämpa dina förluster - kortsiktiga förluster kompenserar för kortsiktiga vinster och långsiktiga förluster kompenseras för långsiktiga vinster - och den takt som du kommer att beskattas på vinster - kortfristiga vinster beskattas till din vanliga inkomstskattesats medan långsiktiga vinster har en lägre maximal skattesats. Status påverkar också huruvida du kan överföra överskjutande förluster över beloppet för dina nuvarande skatteåtaganden för att tillämpas på framtida skatteräkningar.
Det är också viktigt att se till att den nya obligationsinvestering du väljer har minst två olika funktioner (till exempel löptid, emittent och kupongränta) från den ursprungliga obligationen du byter, för att undvika en "tvättförsäljning", som skulle hindra dig från att kräva förlusten. IRS anser att en obligation byter en tvättförsäljning om den nya obligationen du köper - inom 30 dagar före eller efter försäljningen av den ursprungliga obligationen - i huvudsak är densamma som den du sålde för att ta av skatten.
Få ett större avkastning
Investerare som vill öka mängden potentiell avkastning genom sina obligationsinvesteringar kan välja att byta obligationer med:
- Förlängd löptid. Investerare byter ofta en kortfristig obligation för en långfristig obligation, eftersom lån på längre sikt vanligtvis ger en högre avkastning. Typiskt, ju längre en löptid för en obligation är, desto större är utbytet. När du byter för att öka avkastningen är det viktigt att tänka på att förlängning av löptider kan göra din investering mer sårbar för prisfluktuationer om räntorna förändras. Sänker kreditkvaliteten. Eftersom obligationer med lägre kreditbetyg vanligtvis kompenserar investerare för den större risken med högre avkastning, kan någon försiktigt välja att byta en högre kvalitet för en obligation av lägre kvalitet för att få en högre avkastning. Utnyttjar förändrade förhållanden. Du kanske vill överväga att byta obligationer om du ändrar förutsättningar inom en viss bransch eller om den totala marknaden orsakar emittenter att erbjuda högre kupongräntor och lägre priser för en liknande obligation (samma kreditvärdighet, nominellt värde, etc.) som redan finns i din portfölj.
Förbättra kvaliteten
En obligations kreditbetyg är ofta en av de viktigaste faktorerna för en investerare. Att byta obligationer för att förbättra kvaliteten är när en investerare säljer ett ränteinnehav med ett lägre kreditbetyg för ett liknande med ett högre betyg. Att byta kvalitet blir särskilt attraktivt för investerare som är oroliga för en potentiell nedgång inom en viss marknadssektor eller ekonomin i stort, eftersom det kan påverka obligationsinnehav med lägre kreditbetyg negativt. Att byta till en högre ränta (säga, från en Baa till en Aa-obligation) kan vara ett relativt enkelt sätt att få större förtroende för att din obligationsinvestering kommer att ha en högre sannolikhet att återbetalas, i utbyte mot en lägre avkastning.
Maximera eller minimera effekten av ränteförändringar
Eftersom obligationer erbjuder en fast ränta kan innehavare lättare jämföra potentiella vinster (eller förluster) på grund av fluktuationer i räntemiljön. Om du till exempel förväntar dig en räntehöjning kan du överväga att byta längre obligationer för kortare obligationer för att minska den potentiella påverkan på ditt totala obligationsportföljvärde. På samma sätt kan investerare som är oroliga för räntesänkningar besluta att förlänga sin portföljs genomsnittliga löptid.
Det är inte alla obligationer som svarar på ränteförändringar, så det är viktigt att veta hur de obligationer du håller bäst presterar innan du väljer att byta. Dessutom är det viktigt att på lämpligt sätt mäta din risktolerans, eftersom obligationer som byter i väntan på ränteförändringar är spekulativa och de förändringar som du baserar ditt obligationsbyte kanske inte kommer att ske, vilket resulterar i en potentiell förlust av investeringen.
Kort sagt Även om byte av obligationer kan lägga till mångfald i en portfölj och potentiellt lägre skatter, är det viktigt att inte rusa in i världen med obligationsbyte. Arbeta med en professionell finansiell rådgivare för att säkerställa att din strategi för att byta obligationer hjälper dig att uppfylla dina investeringsmål och att du förstår de skattemässiga konsekvenserna av att följa en sådan plan.
SE: Topp 4 strategier för att hantera en obligationsportfölj
