Större rörelser
På en marknad som har påverkats negativt av så mycket geopolitisk osäkerhet är det fantastiskt hur konsekvent tekniksektorns prestanda har varit. Det finns en strategi i investeringar som bygger på samma princip som finns i Newtons första rörelselag - ett objekt i rörelse tenderar att förbli i rörelse, och ett objekt i vila tenderar att stanna i vila om det inte ageras av en extern kraft.
Denna strategi kallas momentuminvestering. När du investerar i momentum letar du efter de sektorer och aktier som går bra och du lägger dina pengar i de sektorerna och aktierna med förväntan på att de kommer att fortsätta göra bra i framtiden såvida de inte agerar av negativa nyheter.
Ett sätt att hitta vilka sektorer och lager som klarar sig är att göra en relativ styrka-analys. Detta är en övning där du jämför hur bra en sektor eller aktie har gjort tidigare, jämfört med andra sektorer eller aktier eller ett brett baserat index, som S&P 500. Du har sett mig göra detta flera gånger i Diagramrådgivare när jag visar den relativa utvecklingen för S & P-aktiesektorerna.
Om du till exempel tittar på det första sektorsjämförelsetabellen nedan ser du att teknologisektorn (kalkgrön linje) - representerad av Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) - har varit den tydliga vinnaren på Wall Street sedan marknaden drog tillbaka i februari 2016.
Vetande om detta borde det inte vara någon överraskning att den topppresterande sektorn sedan marknaden började återfalla den 4 juni har varit teknologisektorn. Du kan se detta i det andra sektorsjämförelsetabellen nedan där XLK (kalkgrön linje) leder vägen högre.
Naturligtvis har teknologisektorn upplevt lika mycket volatilitet som de andra sektorerna på Wall Street som handelskrigets retorik har blossat upp och svalnat och eftersom hot om tullar har materialiserats över natten och försvunnit lika snabbt, men teknikens bättre resultat sektorn har förblivit konsekvent.
Om inte något fundamentalt förändras i utsikterna för den amerikanska ekonomin, skulle jag inte bli förvånad över att se denna trend fortsätta.
S&P 500
S&P 500 har stannat precis ovanför den tidigare motståndsnivån som bildade den högra axeln på indexets huvud och axlarnas vackra reverseringsmönster. Denna nivå fungerar för närvarande som stöd, men den håller knappt på.
Under två raka dagar har haussehandlare på Wall Street försökt pressa S&P 500 högre, bara för att se indexet falla före den slutande klockan. Det verkar som om vi ser ett annat klassiskt exempel på det gamla marknadsordet "Köp rykten. Sälj nyheterna."
Förra veckan köpte handlare hand över näven i väntan på att Trump-administrationen inte skulle införa tullar för Mexiko och Federal Open Market Committee (FOMC) skulle börja förbereda sig för att sänka räntorna.
Nu när president Trump har beslutat att inte införa tullar och flera medlemmar i FOMC har uttalat att de överväger räntesänkningar börjar handlare ta några av förra veckans vinst från bordet.
:
Varför aktier i videospel kan trivas mitt i marknadens oro
Varför tekniska aktier stiger snabbast på 7 år kan flamma ut
Beyond Meat Stock Tumbles After Analyst Nedgradering
Riskindikatorer - United Technologies och Raytheon
Fusioner och förvärv (M&A) är vanligtvis ett hausseartat tecken på Wall Street. De signalerar att företagsledningen anser att de ekonomiska utsikterna och de "synergistiska fördelarna" av fusionen eller förvärvet är tillräckligt starka för att kompensera de risker som följer med strävan.
I ett förvärv kommer vanligtvis det förvärvade företagets lager (det företag som köps) att hoppa högre och förvärvarens lager (företaget som köper) kommer att sjunka vid tillkännagivandet. Den förvärvade aktien hoppar vanligtvis på grund av att förvärvaren ofta betalar en premie för förvärvet. Förvärvarens lager sjunker vanligtvis på grund av att näringsidkare blir nervösa för den ytterligare risken - och ofta skulder - som förvärvaren tar på sig.
När det gäller fusioner beror resultatet på de relaterade aktierna på hur affären är strukturerad. Ofta kommer ett av företagen att ses som att få majoriteten av fördelarna med transaktionen, och att företagets aktiekurs kommer att stiga.
Intressant nog, när det gäller United Technologies Corporation (UTX) sammanslagning med Raytheon Company (RTN), så sjunker båda aktierna. Detta säger till mig att näringsidkare inte har någon förtroende för att de "synergier" som de två ledningsgrupperna beskriver kommer att uppstå på ett meningsfullt sätt.
Att se detta är viktigt inte bara eftersom det avser framtida resultat för dessa två aktier utan också när det gäller investerarnas känsla. Handlare som är säkra på marknadens framtid älskar "synergier" och tenderar att betala en premie för dem. Det faktum att de inte betalar en premie för dessa "synergier" berättar för mig att vi har en lång väg att gå innan vi stärker haussehandlaresentiment på Wall Street.
:
Fusioner mot förvärv: Vad är skillnaden?
De fem största förvärven i historien
Nyckelspelare i fusioner och förvärv
Prestationsaktier för United Technologies Corporation (UTX)
Aktieprisutveckling för Raytheon Company (RTN)
Nedersta raden - försiktig optimism
Handlare fortsätter att utöva försiktig optimism när de närmar sig den amerikanska aktiemarknaden. De är optimistiska om de hausseartade effektsänkningarna och en möjlig ökning av geopolitisk stabilitet kan ha på marknaderna, men de fokuserar försiktigt den optimismen på fundamentalt starka företag.
Näringsidkare jagar inte långa bilder just nu. De vill bara ha de säkra sakerna.
