Vad är en Super PO
En super PO är enbart intäktsförsäkring som ger köparen ett kassaflöde från de huvudsakliga betalningarna på underliggande lån. Det är följeslagarsäkerhet, som är utformad för att stödja prioriterade trancher inom en mer omfattande säkerhetslån (CMO). Super POs prissätts till djupa rabatter till nominellt värde, och investerare får hela parvärdet genom en serie betalningar.
Super PO-priser är mottagliga för ränteförändringar.
BREAKING NOWN Super PO
Super POs erbjuder stöd till bredare paket med säkerhetskopierade värdepapper kända som säkerhetslån (CMO). En CMO är en samling av inteckningar som har värdepapperiserats för att ge investeraren en regelbunden inkomst som härrör från de underliggande inteckningsbetalningarna. En typisk CMO innehåller sekvenserade trancher som betalar i en bestämd order.
Super POs ger stöd till trancherna för planerade amorteringsklasser (PAC) och riktade amorteringsklasser (TAC) i en CMO. De gör detta genom att ta upp överskottsbetalningar eller underskottsbetalningar från låntagarna på de underliggande hypotekslånen. Rörelserörelser driver betalningens variation. I takt med att räntorna ökar tenderar låntagarna att inte betala förskott och som ett resultat får Super PO: erna långsamt medel som tvingar ned Super PO: s värde. När priserna sjunker kommer en Super PO att betala investerare snabbare och följeslagaren kommer att öka i värde.
En annan del är Targeted Amortization Class (TAC). En TAC betalar investeraren till en riktad kurs snarare än ett planerat dollarbelopp som i en PAC. Fluktuationer i låntagarens förskottsbetalning kan leda till att TAC betalar ut högre eller lägre priser än målen om CMO är strukturerad för att prioritera betalning av PAC-delen framför TAC: s.
Super POs kontra andra följeslagtrancher
En CMO som innehåller Super PO-värdepapper kommer också att innehålla en motsvarande ränta (IO) för att redovisa överskotts- eller underskottsräntor från de prioriterade trancherna. Räntesatser driver också priset på en ränta-säkerhet (IO). IO kommer att öka när räntorna stiger eftersom det gör att förskottsbetalningarna går långsamt. IO-värdepapper används som säkring mot ränterisken som är inbyggd i en huvudsaklig säkerhet.
CMO: er kan också inkludera flytande ränta som är bundna till en ränta som LIBOR och även fungerar som en säkring mot ränterisk. Residualer är den lägsta formen av följeslagare. Resttrancher får eventuella kassaflöden som är kvar efter att alla andra trancher är nöjda. Detta kommer vanligtvis att omfatta både huvud- och ränta, vilket komplicerar skattesituationen för denna del.
