Home Depot Inc. (HD) -andelarna har stigit med nästan 33 procent under 2017, överträffat S&P 500-indexet och dess största rival, Lowe's Corp. (LOW).
Home Depot-aktien har ökat nästan 12, 5 procent sedan 1 september. En del av orsaken till ökningen är att sektorn har blivit liv. Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) har stigit med nästan 7, 5 procent.
Ett annat skäl till ökningen i Home Depots aktie är att investerare förväntar sig de potentiella besparingar som företaget kommer att se om det skulle bli en nedskärning av företagsskatt, vilket kommer att öka vinsten.
Baserat på den senaste analysen ser det ut som Washingtons skattereformer skulle kunna minska Home Depots effektiva skattesats från 37 procent, från det senaste kvartalet, till cirka 23 procent. För att få den lägre skattesatsen på 23 procent, lägger vi till 3 procent statliga och lokala skatter till den föreslagna 20 procenten.
Denna skattesänkning skulle ha ökat Home Depots nettoresultat för tredje kvartalet med 500 miljoner dollar, eller 22 procent, eller cirka 2 miljarder dollar per år. Det är ingen liten bit av förändring. Skattereformers liknande påverkan på vinsten 2018 och 2019 kan stärka Home Depots lager kraftigt.
HD Effektiv skattesats (kvartalsvis) data från YCharts
Flera utvidgningar
Så medan Home Depot-aktierna klättrar, är det av en god anledning och hjälper till att driva flera expansioner. Under de senaste två åren har Home Depot inte sett sina ettåriga terminsinkomster uppskatta flera handeln på en nivå mycket över 19, men nu handlas aktier till höga 21 gånger. Det är inte dyrt jämfört med S&P 500, som handlas ungefär 19 gånger.
HD PE Ratio (Forward 1y) data från YCharts
Lägre skattesats
Anledningen till den multipla expansionen beror på att investerare förväntar sig en lägre företagsskattesats. Lägre företagsskatter kommer att driva högre intäkter, och det kommer att minska Home Depots vinstmultipler i tid.
Home Depot betalade nästan 1, 27 miljarder dollar i skatter under det senaste kvartalet, och en lägre skattesats kommer omedelbart att öka nettoresultatet och därför vinst per aktie.
HD-inkomst före kvartal (kvartalsvis) från YCharts
Skattbesparingar
Skulle Home Depots effektiva skattesats sjunka till 23 procent och göra avsättningar för eventuella statliga och lokala skatter, skulle dess skatteavgifter för föregående kvartal ha sjunkit till cirka 790 miljoner dollar. Det är en nedgång på nästan 38 procent och det skulle ha ökat nettoresultatet med nästan 22 procent till 2, 65 miljarder dollar.
När man granskar Home Depots intäktsprognoser är det oklart om analytiker har prissatt i en företagsskattesänkning. Användning av företagets senaste kvartalsresultat ger därför en bättre bedömning av den potentiella nyttan företaget kunde se.
Det är troligt att Home Depot kommer att bli en stor mottagare av företagsskattereformen, och det är anledningen till den senaste tidens stigning i företagets aktiekurs. Det är också troligt att Home Depot-aktierna kommer att fortsätta stiga när den extra skattemässiga förmånen prissätts in.
