Vad är SPAN Margin?
SPAN-marginalen beräknas genom standardiserad portföljanalys av risk (SPAN), ett ledande system som har använts av de flesta optioner och terminsbörser runt om i världen. SPAN är baserat på en sofistikerad uppsättning algoritmer som bestämmer marginkrav enligt en global (total portfölj) bedömning av en dagsrisk för en näringsidkares konto.
Key Takeaways
- SPAN Margin fastställer marginalkrav baserat på en global bedömning av en dags risk för en näringsidkares konto. SPAN-marginaler beräknas med hjälp av riskmatriser och modellerade riskscenarier.
Grunderna i SPAN Margin
Optioner och futuresförfattare måste ha en tillräcklig marginal på sina konton för att täcka potentiella förluster. SPAN-systemet sätter, genom sina algoritmer, marginalen för varje position i en portfölj av derivat och fysiska instrument till dess beräknade värsta möjliga engångsförflyttning. Det beräknas med hjälp av en riskgrupp som bestämmer vinster eller förluster för varje kontrakt under olika förhållanden. Dessa villkor benämns riskscenarier och mäter vinster (eller förluster) med avseende på prisförändring, volatilitetsförändring och minskning i tid till utgången.
De viktigaste ingångarna till modellerna är strejkpriser, riskfria räntor, prisändringar på de underliggande värdepapperna, förändringar i volatilitet och minskningar i tid till utgången. Efter beräkning av marginalen för varje position kan systemet förskjuta eventuell överskottsmarginal på befintliga positioner till nya positioner eller befintliga positioner som är brist på marginalen.
